什么是交易所交易基金（ETF）？

　　交易所交易基金（ETFs, Exchange-Traded Funds）指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金的投资组合通常是指数化管理的一篮子股票，从这一角度来看，它实际上也属于指数基金；从法律结构上说，交易所交易基金仍然属于开放式基金，投资者可以通过基金管理人和其委托的基金代销机构进行申购和赎回，另外，一些特定的机构投资者（参与证券商）也可以以一篮子股票来创设和赎回基金份额，进行套利交易。下表中我们对交易所交易基金与开放式基金、封闭式基金、股票作了一个比较。

　　交易所交易基金与封闭式基金、开放式基金和股票的比较

　　股票 封闭式基金 开放式基金 交易所交易基金

　　交易价格 买卖价 买卖价——一般相对资产净值有明显折价 份额净值 买卖价和份额净值均可

　　风险特性 单一股票风险 一篮子股票——风险分散 一篮子股票——风险分散 指数化管理的一篮子股票——风险分散

　　申购与赎回 无 无 通过基金管理公司或代销机构进行现金申购与赎回 通过基金管理公司或代销机构进行现金申购与赎回；机构投资者也可以一篮子股票来创设和赎回基金份额

　　二级市场买卖方式 全日不断报价买卖 全日不断报价买卖 无 全日不断报价买卖