泰达荷银每日快讯（2007年11月28日）

　　泰达荷银：市场尚需反复筑底

　　上周大盘一度跌穿4900点，但经过周五权重股的拉升，市场最终收复了5000点。泰达荷银表示，尽管市场调整已有相当幅度，但仍将持续一个反复筑底的过程。上周末，由南开大学及泰达荷银基金公司联合举办、本报协办的首届“南开大学——泰达荷银”金融创新论坛在天津召开，天津市副市长崔津渡出席了会议。泰达荷银投资人士表示，大盘1000多点的下跌已算是比较充分的调整。未来市场走势将取决于三个因素：一是国际经济环境，即美国次贷危机的真正影响目前还很难判断；二是经过本轮调整，沪深300指数2008年的估值水平已降到28倍，比较合理，与上市公司的成长性相匹配；第三，明年中国经济继续增长的趋势比较明确，人民币升值和消费的持续增长都将会继续刺激投资。

　　聚光灯对准了全球主权财富基金

　　主权国家或地区创建主权财富基金的目的不外乎是追求宏观稳定、更高的收益率、保障子孙后代的福利、促进本国特定产业的发展。一些主权财富基金也被用来协助特定产业的重构。这些基金控股产业中的某些企业，这种权益投资被视为政治性目的浓厚的战略投资。新加坡的淡马锡，以及中投公司下属的汇金公司，就被视为此类基金的典型代表。全球主权财富基金的资本集中度相当高，其中最大5只基金的规模相当于全球总规模的63%，2007年最吸引全球金融市场眼球的中国企业，非9月29日挂牌成立的中国投资有限责任公司（China Investment Corporation，CIC，以下简称中投公司）莫属。在中投公司成立之前，关于它的隶属关系、人事安排、资金来源、投资策略等就引起了国内外方方面面的猜测和传闻。就连公司名称都有多种版本，例如国家投资公司（State Investment Corporation，SIC），政府投资公司（Government Investment Corporation，GIC）等等。与中投公司同时浮出水面并引起舆论高度关注的，正是主权财富基金（Sovereign Wealth Fund，SWF）的概念。

　　美国银行成超级基金新领头羊

　　美国第二大银行——美国银行日前表示，将极力支持由花旗银行、摩根士丹利等几大金融机构拟筹建的超级基金。美国银行将在短期内向债务市场投入至少800亿美元资金。有两位知情人士透露，美国银行此次将成为该特殊基金的主角，具体行动也将于本周展开。但是他们拒绝在该计划正式公布前透露其具体内容。面对着美国市场高达3000亿美元的次贷总亏损，美国财政部“如坐针毡”，如何将亏损降低到最低已成为其“重中之重”。面对着这一金融机构的自救产品——超级基金的出炉，美国财政部似乎也从中看到了一线生机。财政部开始积极地推动基金成立的进程，俨然成为该超级基金的坚实后盾。

　　焦 点 新 闻

　　把“双防”作为宏观调控首要任务

　　中共中央政治局27日召开会议，分析当前经济形势，研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议认为，今年以来，全党全国坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻科学发展观，全面落实中央各项部署，特别是在党的十七大胜利召开的鼓舞下，积极推进全面建设小康社会进程，各项事业发展取得了新的成绩。经济社会发展保持增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势，宏观调控成效继续显现，农业稳定发展、农民持续增收，节能减排工作力度加大，企业经济效益明显改善，财政收入大幅增长，体制改革取得新突破，开放型经济水平进一步提高，社会事业加快发展，城乡居民收入快速增长，人民群众得到更多实惠。

　　周小川:应防止汇率大幅波动

　　昨天下午，中国人民银行行长周小川在会见应邀来访的欧元集团主席卢森堡首相兼财政大臣容克、欧洲中央银行行长特里谢和欧盟委员会经济与货币事务委员阿尔穆尼亚一行时，就中欧经贸金融合作、货币和汇率政策以及国际经济金融形势等议题交换了意见。 双方认为，应共同努力，采取综合性措施，加大经济结构调整力度，防止汇率大幅波动，为全球失衡有序调整做出应有贡献

　　发改委：对京沪等地敞开供应成品油

　　昨天，国家发改委再次就成品油保障问题下发通知，要求中石油、中石化两大公司采取措施，对北京等地实行敞开供应(不限售、不限量)。国家发改委在通知中明确要求中石油、中石化对北京、天津、上海、广东等地区，以及京珠、京沪、京福、沪瑞、粤赣等跨省高速公路沿线，实行敞开供应(已从本月24日起执行)；对云南、广西、浙江等供求矛盾突出地区，逐省区研究采取紧急措施，增加资源投放。目前，中石油已经增调云南柴油2万吨、广西柴油7000吨，中石化对云南市场柴油的投放量同比增长27%，以保障两省区食糖生产；对供需矛盾突出的地区，重点安排好城市公共交通等成品油供应工作；对运送时令、鲜活等与人民生活密切相关物资的车船保证供应。

　　股改限售股会计处理有规定

　　财政部日前制定并发布《企业会计准则解释第1号》，对股改限售股的会计处理问题作了明确规定。上市公司所持股改限售股份，以对被投资单位是否具有重大影响为界线，界线之下应当划分为可供出售金融资产，其公允价值与账面价值的差额，在首次执行日应当追溯调整，计入资本公积。这一规定意味着，部分上市公司在编制2007年年报时，年初净资产将较一季报、半年报和三季报中披露的金额有所上升。针对上市公司今年以来执行新会计准则的情况，财政部制定了《企业会计准则解释第1号》（以下简称“1号解释”），回答了包括股改限售股如何进行处理在内的10个问题。业内人士指出，“1号解释”以财政部文件的形式发布，其效力等同于企业会计准则正文及其应用指南。

　　能源法征求意见稿12月初面世

　　备受关注的能源法即将揭开“神秘面纱”。能源法起草组２７日宣布，决定从２００７年１２月１日开始，通过新闻媒体和互联网等渠道公开能源法征求意见稿，向社会各界广泛征集修改、完善的意见和建议。这是记者从２７日国家能源办召开的能源法征求公众意见座谈会上获悉的。国家能源办副主任、能源法起草组秘书处负责人、专家组组长徐锭明在座谈会上说，目前能源法起草工作已取得阶段性进展，征求意见稿向社会公开征求意见后将进一步进行修改，争取年底形成送审稿。

　　行 情 回 顾

　　周二两市大盘均跳空低开后震荡走低，沪指也一度跌破半年线，盘中几次反弹都因热点散乱、量能萎缩而力度有限，甚至没有回补早盘的跳空缺口，尾盘股指再度跳水，上证指数下跌97点，报收4861点，收盘于半年线下方，两市累计成交809.9亿元，同比明显萎缩。

　　从盘面情况看，两市个股大面积下跌，其中深圳市场涨跌家数比例为196：482，上海市场涨跌家数比例为294：539。具体来看，部分医疗器械、生物制药类个股走势较为活跃；部分有色金属类个股也展开反弹。另外航空板块近期整体表现活跃。从跌幅榜来看，期货概念股集体跳水。短线来看，市场交投低迷，投资者普遍处于谨慎观望之中，大盘指标股走势低迷仍是导致市场调整的主要原因，短线市场的震荡调整仍是主基调。