震荡格局仍将持续

　　上周四跌破5000点整的上证综指在昨天开盘似乎迎来了一丝阳光，当天，上证开盘5102.53点。不过这却并不影响基金经理们对市场将维持震荡的看法，收盘跌破5000点也似乎验证了这一判断。部分基金经理认为，可以预见，震荡格局仍将继续。
　　兴业全球视野基金基金经理董承非认为，几个方面的综合因素造成了当前市场的不明朗格局。一是因为目前国内股市较多受到外围股市，如美股和港股等影响。美国次贷危机最终会对美国经济造成多大影响，以及对中国的进出口乃至经济发展速度有多大的影响，存在分歧。因此，有部分的投资者选择了先退出去观望的态度；二是因为目前占整个市场比重在25%左右的权重股中国石油，由于首日开盘定位较高，在其向合理价值回归的过程中，拖累了整个市场指数的表现。
　　董承非认为，在板块方面，他们看好一些明年业绩确定性强的公司板块，如地产、银行、消费品等，不过具体还是要根据对公司的了解程度。虽然投资者对于目前的市场环境较为谨慎，但盲目斩仓同样并不可取。
　　天治基金表示，本次下跌最大跌幅的是机构重仓持有的蓝筹股和权重股。其中前期一直走势坚挺的金融地产跌幅靠前。因此本次调整是对本轮牛市的一次比较充分的整理。
　　天治基金认为，此番调整后，多数蓝筹公司估值水平回落到了一个相对安全的区域。与前期相比，这些公司显得更具投资价值了。不过，市场环境发生了巨大的结构性变化，体现在行业上，有色行业受基本金属价格大幅下跌和资源税的影响，行业利润率快速下滑；煤炭四季度价格虽然仍然快速上涨，不过受资源税影响，利润上升势头有所放缓；地产受调控压力成交减少，影响其销售收入；相对而言，银行受影响最小，除了信贷额度收缩外，总体利润仍然呈稳定上涨势头。他们也继续看好包括金融、有核心竞争力的制造业（主要是机械）、钢铁、煤炭等中国具备国际比较优势的行业。
　　汇丰晋信基金公司表示，自市场10月中旬调整以来，指数下跌幅度超过18%，与之相对应的是股市亏钱效应开始扩散。从整体市场估值看，中石油、神华等权重股的上市带来对上市公司未来整体盈利增长预期的降低，而这种增长预期的降低是否会在板块间形成扩散，从而影响到市场的估值水平，还需要观察。
　　此外，从政策面看，近期无论是管理层的言论还是政策措施的出台，都看不到有利因素。从盘面看，持续低迷的成交显示市场向上的动力仍然显得十分不足，指数不排除在目前点位震荡整理再度向下拓展空间的可能。
　　上投摩根基金公司也表示， 展望后市,由于受到次贷危机进一步加剧的影响,海外市场普遍下挫，在一定程度上加速了A股的调整步伐。从估值角度看，当前的下跌将使市场整体估值以2008年动态市盈率计算趋于合理水平，但由于目前投资者信心不足，大盘仍有待探明阶段性底部。继续等待政策面的明朗不失为明智的选择。