四大法宝组合配置巧投资（基金经理出镜）

　　肖强简历：
　　学士，历任中信证券股份有限公司研究咨询部副总经理、高级分析师，中信证券股份有限公司交易部高级交易员。2002年6月加入长盛基金管理有限公司，2002年11月2日—2004年10月15日任基金同益基金经理，2004年5月22日-2005年4月22日任长盛动态精选基金经理， 2006年4月29日至今任长盛同智优势成长基金经理。
　　上周大盘震荡加剧，不少新基民都已经亏损。很多基民在申购和赎回之间犹豫不决，对于应该如何操作才能更好的获取收益，上周，记者采访到了长盛同智优势成长基金经理肖强先生，请他来分析一下现在股票市场震荡的原因以及基金在震荡行情的操作策略。
　　★大势判断
　　区域充分震荡
　　使市场更健康
　　对于上周的股市震荡，肖强认为中国股市的长期向好趋势没有改变，但也没有只涨不跌的股市，在目前这个区域做充分的震荡整理，从技术上说是非常有必要的。
　　最近加息预期不断增强，肖强认为，加息不会构成对A股走势的阻力，也不认同“加息是为了打压股市”这种简单逻辑。他表示，目前支持股市上涨的主要动力既来自于中国经济过往几十年平均10%的强劲增长和上市公司业绩的持续向好，又来自于股市上财富效应和人民投资意识的觉醒带来的储蓄存款转移。该趋势不结束，目前市场就仍会保持较强走势。综合来看，他依然对A股市场的长期趋势充满信心。
　　对于近期出现的赎回现象，肖强表示，非常理解广大投资基金的朋友们期望回避短期价格风险，试图捕捉基金价格变动带来的超额收益的良好愿望。但是事实很残酷，绝大多数人是丢了西瓜捡了芝麻。肖强建议广大基民不要做自己力所不能及的事情，把时机选择的工作交给基金经理。他还建议：1.买基金一定要长期投资，不要试图短线炒作。因此任何时点都可以购买基金，坚持长期持有，最好是定期定投，平滑成本。2.不要做基金的差价，这样可能和基金经理的工作重复，丧失良好的收益率。3.投资基金要保持良好的心态，如果不能做到，最好买风险小的债券类基金。买股票型基金尤其要看长期，目光放远，不要在乎短期的得失，投资者最终会比投机者笑得更长、更好。
　　★投资策略
　　把握行情四大主题
　　进行组合配置
　　肖强表示虽然市场处于震荡中，但行情将以比较清晰的主题脉络演进。他仍将依照以下几个主题为基金进行组合配置。
　　投资主题一：宏观背景下的行业选择
　　肖强介绍，从宏观的角度出发，目前的两大趋势是汇率升值加速，通胀背景下的居民消费结构不断升级。他认为未来过剩流动性对于金融地产行业的边际推动力会延续下去。因此下阶段的资产重估热点可能继续表现为地产、金融和受益于消费结构升级的服务业、零售、中高档消费品（如轿车）、航空以及供求关系有所改善的电力等行业。
　　投资主题二：高成长预期下的投资组合
　　肖强认为，自下而上地去寻找有能力使要素回报率提高速度快于要素价格上升速度的企业是构建高成长组合的核心。这种类型企业一般脱颖于充分竞争的行业，具备良好的公司治理、优秀的管理层、明确的战略发展目标或新颖的盈利模式，中短期内表现出良好的主营业务收入成长性和较高的投入资本回报率。肖强表示，就目前看，这类型企业可能更多地潜伏在中小板或主板的中小市值公司之中。
　　投资主题三：政府主导下的投资品与资源供给结构改善带来的股权收益率提高的机会
　　肖强表示，十七大召开之后，各级国资委等政府部门主导下的产业整合进度有望加快，在近期钢铁、航空等重组板块受到市场热烈追捧之后，下阶段可以关注铁路、电力、化工等有望带来业绩超预期增长的板块和个股。
　　投资主题四：把握风格投资轮动的时机
　　从天相分类风格指数来看，近期中小盘指数要明显强于大盘类指数，特征板块已经呈现出低盈利、低价格股票快速上涨的情况。肖强认为由于前期大盘股在新基金建仓主导的行情中均出现了较大的涨幅，后期上涨压力逐渐增大。今后一段时间市场可能将关注点转向对中小市值个股的深度挖掘上面，特别是一些符合“小企业、大集团”特征的、有明确资产重组预期的公司，以及前文提到的中小市值成长股的中线投资机会。
　　★投资风格
　　雷厉风行的投资宿将
　　采访中记者感觉到肖强是个做事雷厉风行的人。在投资风格上，肖强与基金同智高度契合。基金同智的契约里规定，基金投资先选行业，重点配置景气度高的前50%的行业，然后在行业里再选综合评分前30%的具体公司，这是国内少有的基金经理与基金风格完全相吻合的。
　　肖强并不认为性格和投资有必然的联系，他认为每个人可以有不同的性格，但作为基金经理，我们必须达到一个基金经理的标准，包括心理、学识、技巧等各个方面。在肖强的投资操作中，他把收益率当作首要目标，这也是他操作较灵活、坚决的动力之一。他认为目前对基金行业、基金公司和基金经理的评判标准很单一，唯收益论英雄，因此基金经理的生存环境并不是很好，但是，在无法改变现状的情况下，基金经理也唯有自己把握好生存之道。
　　本报记者 高晨
　　基金分红
　　银河银信添利债券基金分红
　　银河基金管理有限公司近日发布公告称，其旗下的银河银信添利债券型证券投资基金将于今日实施分红，每10份基金份额派发现金红利0.1元，权益登记日、除息日为11月26日；红利再投资确认日为11月27日；选择红利再投资的投资者，其现金红利将按11月26日除息后的基金份额净值实施转换。
　　华夏回报二号再次分红
　　华夏基金管理有限公司近日公布华夏回报二号证券投资基金第十九次分红预告：向基金份额持有人按每10份基金份额派发现金红利0.387元。权益登记日2007年11月27日；除息日2007年11月28日；派现日2007年11月29日。
　　国泰金盛基金分红
　　国泰基金管理有限公司近日将对金盛证券投资基金进行2007年度第一次收益分配：向全体基金份额持有人按每10份基金份额派发现金红利12.00元。权益登记日2007年11月28日；除息日2007年11月29日；红利发放日2007年11月29日。
　　本报记者 高晨
　　基金拆分
　　招商安泰基金拆分
　　招商基金管理有限公司近日将对招商安泰股票型证券投资基金实施基金份额拆分，并推出限量持续销售活动。拆分日为12月4日，基金管理人根据托管行确认的基金份额拆分比例，对拆分日登记在册持有人的基金份额实施拆分。
　　金鹰成份股优选基金拆分
　　近日，金鹰成份股优选基金的拆分持续营销获得了中国证监会的批准，即将于今天进行拆分，基金代销渠道有中国银行、交通银行、上海浦东发展银行、深圳发展银行及各大证券公司。
　　本报记者 高晨
　　基民问答
　　指导专家：北京新兰德证券投资咨询有限责任公司投资咨询部经理 蒋晓辉 基民问答互动信箱：jhjmwd@163.com
　　问题1.石景山王小姐发来邮件咨询：
　　专家您好，请告诉我在网上购买基金和在代销机构的柜台购买基金有什么区别呢？ 网上购买基金有哪些途径？
　　解答：在网上购买基金首先是方便，现在银行排队的人太多，有时甚至得排上一两个小时，在网上购买基金方便多了。其次是安全性，网上买的话一定要注意安全，要在自己家的或者自己办公室的电脑上操作。在网上买的话，还需要有一些基本的电脑操作知识，因为有的购买程序很繁琐，不方便操作。
　　另外，关于手续费的问题，在柜台购买，一般手续费在1.5％左右，没有优惠，在网上买，大多可以享受到不同程度的优惠。
　　网上购买基金的三种途径：
　　一、基金公司直销。就是到你所要购买的基金所属的基金公司的网站上，通过他们的直销系统购买。优点就是直接对卖家，方便购买之后办理相关业务，手续费也相对便宜；不方便的地方就是你手上需持有该基金公司指定的银行卡。
　　二、网上银行。就是到你银行卡所属的银行的网上银行去购买，优点是手续费大都比较低，购买多种基金后便于管理。
　　三、交易软件。就是通过股票软件里的基金买卖功能购买。你必须先去证券公司开户，此方式手续费很少有优惠。
　　所以通过银行个人网银购买基金比较方便，你可以看看自己手里都有哪些银行的银行卡，选择一家代销基金比较全而且网上操作比较简便的即可。
　　问题2. 顺义区的李晓卫来信咨询：
　　什么是基金定投？如何选择适合自己定投的基金？
　　解答：投资定期定额基金，目前逐渐被广大投资者接受，它是通过银行等指定的销售机构在事先确定的扣款日为投资者自动扣款用于基金申购，对于普通老百姓来说是一种很好的长期投资理财选择。
　　随着近几年市场经济的蓬勃发展，市场上可供投资者选择的基金越来越多，目前开放式基金就有100多只。一般来说，可从以下几个方面进行考察是否适合做定期定额投资。
　　第一，观察基金累计净值增长率。
　　基金累计净值增长率＝(份额累计净值-单位面值)÷单位面值。
　　第二，可以考察基金分红比率。基金分红比率＝基金分红累计金额÷基金面值。
　　第三，可将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，就可以说这只基金的管理是比较有成果的，选择该基金进行定期定额投资，风险和收益都会达到一个和谐状态。
　　第四，可以将基金收益与其他同类型的基金比较。一般来说，风险不同、类别不同的基金应该区别对待，将不同类别基金的业绩直接进行比较的意义不大。
　　最后，就是投资者对基金经理的管理能力有一个比较客观的判断，千万不要盲目做选择。
　　本报记者 朱信超 采访整理