■ 一周基金新闻点评

　　持续营销乍暖还寒

　　在大盘维持缩量盘整的背景下，投资者心态仍然谨慎，基金持续营销难现前段时间日申购量近千亿、动辄即需“比例配售”的盛景。尽管南方隆元基金封转开首日迎来近60亿元的申购，但近日刚刚拆分的一只基金在工行渠道日募集金额为近20亿元，另一只转型基金日募集额也仅在20亿到30亿元之间。业内人士分析认为，近期连续几只基金的集中申购偏冷表明了投资人对市场的担心。这种担心不仅表现在持续营销方面，老基金日常销售近期也显出疲态。来自基金代销机构的数据显示，近期基金净申购有所减少。与此同时，基金赎回也出现了一定程度的增加。

　　点评：基金销售的疲软让之前持续营销开闸时部分人预测的“千亿新增资金借基抄底”不攻自破。这也难怪，股市每天的成交量都萎缩成那样了，基金净值也纷纷跌到了8月初的水平，中国散户向来是追涨杀跌的趋势投资者，怎么可能在弱市中重现排队买基金的盛景？这个时候就不要奢望什么基金“大桶进水”了，只要不出现大比例赎回就谢天谢地喽。毕竟老百姓的忍耐都是有限度的，一旦市场继续大幅下跌，恐怕这个冬天对基金公司来说将会很难熬。

　　QDII净值继续下降

　　近期，受美国次贷风波日益严峻的影响，美国、香港等市场继续下跌，也直接导致了QDII净值的“缩水”。公告显示，4只基金公司QDII产品净值进一步下跌。截至11月16日，南方全球精选净值为0.947元，华夏全球精选为0.915元，上投亚太优势为0.908元，嘉实海外为0.894元。专家指出，目前4只基金QDII都处在建仓期，在海外市场出现震荡时基金经理逢低买入的策略是正确的。在市场下跌阶段，基金经理可能有机会买进更多的股票。“中长期看这样能降低建仓成本，但短期表现在净值上可能会带来快速下跌。”由于目前运作时间太短，几只QDII产品建仓策略是否正确还难下定论，但QDII未来之旅的艰难已可以预见。

　　点评：基金QDII的全线尽墨绝对让当初蜂拥而来的投资者心里瓦凉瓦凉的，连我这个旁观者都有点兔死狐悲的感觉。基民们在接受了国内市场的风险教育后，还没尝到海外市场的甜头，就被人家风险教育了一把。QDII可以分散风险从理论上讲绝对是颠扑不破的真理，但从实践上看还要看投资管理人的经验和能力，毕竟分散风险不等于没有风险，多了一种选择并不代表这个选择就肯定是真金白银。还是那句话，投资者不要盲目相信宣传，自己的钱应该谨慎对待。

　　老股民“枪”交基金

　　近日在南方隆元基金、国泰沪深300指数基金等基金的销售中，不少券商渠道的销量创新高。国泰基金市场部有关人士介绍，以往类似的发行中，银行渠道销售数额一般达到总数的95%左右。但上周五，国泰沪深300指数基金首日发售，当天券商销售贡献却超过20%。研究人士分析，这主要有两个原因：一是券商的客户资源主要为股票投资者，而且以老股民、“次新”股民居多，大多经历过市场的跌宕起伏，市场感觉较好，此时加大申购新基金力度，“抄底”心态明显；二是前期市场大幅震荡，加速了股民向“基民”的转化，很多股民选择了一个合适时点把“枪”交给了基金。有关人士预测，股民在新一轮基金申购中成为急先锋，但如果大盘企稳，银行渠道将会重新显现它在基金销售中的压倒性地位。

　　点评：这则新闻充分说明了一个道理：市场将给投资者提供最好的风险教育。虽然说券商销售渠道的异军突起更多是因为银行渠道的相对沉寂，是一种此消彼长的结果。但不可否认，股民的市场感觉要比普通老百姓好得多。震荡市对操作提出了很高要求，基金一般会在震荡市中表现出更大优势。我相信股民现在没几个会把钱彻底撤出股市的，这时候与其靠自己咬着牙打拼，不如把钱交给基金，效果会更好些。