金鹰基金:在较大估值压力下波动频率和幅度会增加

　　在较大估值压力下，近期股市呈现出强烈震荡的局面，大盘一度跌至5000点附近。虽然普遍认为此次下跌是A股市场长期牛市格局中的一次合理调整，但紧缩政策的积累效应、大盘蓝筹股回归等利空因素，使第四季度市场再次出现短期调整的可能性很大。在四季度行情尚不明朗的情况下，基金应该在行业配置上多做文章，寻求估值相对较低及成长性较强的行业，把握周期性的行业拐点。

　　近期股市的深幅调整格局，一是由于市场估值压力偏大，股市的赚钱效应减缓，大量资金纷纷套现；二是受央行再调存款准备金率和中国石油回归对市场资金流动的双面影响。股市前期上涨过快也是造成最近强烈波动的原因，不过股市趋势并未发生根本性转折，支撑牛市的根基并未动摇。经济的高速健康发展、人民币的稳步升值、流动性充沛等支撑长牛格局的因素依然存在。

　　尽管四季度股指出现波动的频率可能会增加、幅度可能会增大，但对于投资者来说未必绝对没有机会。而在长期牛市中，市场的每一次调整都是投资者介入的良好时机。对于基金投资者来说，应注重追求长期回报。尽管四季度行情并不明朗，但如果在行业配置上下足工夫，同样能够获得比较理想的收益。

　　近期已有几只基金获准转型或拆分，此举是监管层稳定市场信心之举，很可能成为投资者重拾信心的转折点，金鹰成份股优选基金在获批名单之列。据晨星数据显示，金鹰成份股优选基金今年以来的净值回报率为116.16%，在42只同类基金中排名第三。数据还显示，金鹰成份股优选基金主要投资于上证180指数和深证100指数的成份股，这些股票基本覆盖了两市市值最大的大盘蓝筹股。