东方证券调高许继电气至买入评级

　　东方证券11月15日发布投资报告，调高许继电气000400.SZ)的投资评级至“买入”。
　　许继电气公告非公开发行股票预案，公司拟以董事会决议公告日前二十个交易日公司股票交易均价每股16.42元向公司大股东许继集团非公开发行股票7369万股，用以收购许继集团持有的福建天宇电气股份有限公司等五家公司的股权及拥有的直流输电换流阀资产。东方证券认为，本次拟购买资产的收购价值为12.10 元(暂时评估)，将增厚公司的每股收益0.28 元，每股净资产2.67 元，将进一步提升公司的竞争能力。东方证券透露，本次非公开发行后公司的控制权并没有发生变化，而公司正在着手进行的战略投资者的引入可以有效解决公司资金紧缺的现状，推动集团资产整合的进程，进一步降低关联交易，对上市公司治理结构的改善也将带来积极影响。

　　假设公司2008 年初完成非公开发行，通过调整公司的财务模型，东方证券预测许继电气2008 年、2009 年EPS 分别为0.74 元和0.93 元，按照公司2008 年40 倍PE，公司合理股价为29.6 元，调高投资评级为“买入”。