基金乱象： 一半火焰 一半海水

　　沉思良久，还是给这篇小文起了个这么粗俗的名字。因为在笔者看来，这10个字恰恰反映出目前我国证券投资基金所显露出来的"十年目睹之怪现状"。
　　4日，证监会基金监管部下发了一个新通知，对近来各家基金在基金拆分、新基金发行、老基金分红以及放开申购等等方面表现出来的诸多怪状提出了明确的监管要求。要求基金公司从基金长远发展的战略角度出发、从价值投资的角度出发，严格控制流动性风险。
　　通知一发，市面上立刻就是风声鹤唳。很多基金重仓持有的股票莫明其妙地突然下跌，就连深受成品油涨价利好刺激的中石化也在5日的大盘盘面上一度跌幅高达9％以上，令一向跟随在基金背后试图吃点残羹剩饭的中小投资者一下子变得无所适从。
　　这也难怪，近年来，在管理层"超常规培育机构投资者"的政策鼓励之下，我国证券投资基金得到了迅猛地发展。数据资料显示，截止到今年10月底，我国成立的基金管理公司共有59家。这59家公司共管理了341家基金，这些基金管理的总市值超过了3万亿元人民币。在始于2005年至今的这波大牛市中，证券投资基金高举"价值投资"的大旗，攻城掠地，所向披靡，可以称得上是居功至伟，成为引导我国证券市场投资风向的核心领军人物。
　　而在基金的引导之下，中国股市完成了从熊市向前所未有的大牛市的历史性转折。"建仓跟着基金走"不仅成为很多中小投资者投资股票的跟随之术，也使得很多从未涉及过股市投资的普通百姓分享到了投资理财的乐趣。不做股民做基民成为2007年投资理财市场一道靓丽的风景线。
　　众多中小投资者对基金的追捧使得基金过上了从未有过的"好日子"。面对着扑面而来的认购基金热潮，一向崇尚"价值投资"的基金经理们也坐不住冷板凳了。他们奔波于各地之间，为扩大自己基金的市场份额到处呐喊造势。上行下效，在一片片牛气冲天的市道哄抬之下，基金忽视了内功的培养，外现的乱象也就一步步显露出来。
　　乱象之一：借"拆分"、"分红"之名行持续营销之实，盲目追求基金份额的高度扩张。今年以来，借助着基金在牛市中取得的骄人业绩，很多基金公司以基金高额分红为由，展开了各种名义的"分红"活动和形形色色花样百出的"拆分"名堂。这种"把猫叫做眯"的简单勾当被一家家基金奉若神明，如同街上流传的"明朝那些事儿"大讲"基金的那些事儿"，以此吸引投资者的眼球，扩大自己基金的市场份额。结果是，本应分给投资者的投资红利，经过这么"三下五除二"的一番折腾，成了基金给投资者的一种恩赐。很多"没绕明白"的投资者还由此对基金是大加赞叹，基金也借此完成了资产管理规模的大扩张。根据统计结果显示，与年初相比，10月底我国基金的总规模和基金资产净值分别为2.8倍和3.8倍。"大跃进"式的扩张速度由此可见一斑。
　　乱象之二：子继父业，相互吹捧，极尽诱惑基民之能事。目前很多老牌基金管理公司手下管理着多家基金，这些基金的业绩水平不尽相同，特别是一些今年刚刚发行成立的新基金由于缺乏以往的业绩沉淀，在扩大市场份额时步履艰难。
　　一些老牌基金管理公司为了扩大影响，便采取通过用新发行基金募集来的资金买入老基金手中所持有股票的方式。这样一来，老基金的股票得以套现，其金光灿灿的业绩自然是众多投资者在选购基金时的上上之选；而新基金在买入这些老股票后，又在拉升时得到了老基金的鼎力支持，本来十分严谨的选股原则成了该家基金管理公司手下新老基金之间以不转移所有权为目的"自拉自唱"的一场游戏，看上去有点"做庄"的味道，的确是"一箭双雕"的好计。只是这种游戏再怎么玩，都有点"糊弄"基民，不正当市场竞争的成分颇浓。
　　乱象之三：争名争利，短线操作风行，"价值投资"理念被锁深宫。各家基金为了卖力吹捧自己家基金，对基金的业绩排名和短期收益表现出了从未有过的执着。为了提高基金的业绩排名，便于吸引市场投资者的眼球，一些基金把一直高举的"价值投资"大旗轻轻放下，执着于短线的搏杀。从某家基金管理公司披露的报表来看，其在今年三月份刚刚入主的重仓股，在今年9月份的三季度报表中不见踪影。更有甚者，一些业绩较差、过去很难讨得基金经理欢心的股票出于短线收益的需要也成了基金经理的最爱，杀进又杀出，玩得是不亦乐乎。这样下去的必然结果是本末倒置，种了别人的地，荒了自家的田。
　　乱象之四：基金经理四处作秀，浮躁心态严重，内部管理粗放。按理来说，基金从业人员是不应当随便发表对市场走势、个股价格的看法。不过，为了争得"明星基金经理"的桂冠，很多基金经理不是把精力放在深研股票上，而是频频抛头露面于电视、电台、报纸以及网络等各种媒体之上，大肆吹捧自己的投资理念和远见卓识，唯恐"天下无人不识君"，浮躁心态达到了"五星级"的水准。这种浮躁心态导致了基金内部管理机制的混乱。近来媒体爆料的" 上电转债门"事件就是这种管理粗放的最佳见证。长此以往，再优秀的"明星基金经理"也难逃被市场抛弃的恶运。
　　今年的基金之所以如此这般地牛气哄哄，主要还是依赖其过去经年累月流传下来的历史厚积所致。一旦大盘走势出现激烈震荡局面，基金也难逃亏损的厄运。刚刚公布出来的10月份统计资料显示，257只开放式基金中，不仅有49只基金的收益为负数，而且全都没有跑赢大盘。导致这种后果的原因只有一个，都是"浮躁惹的祸"。
　　基金显露出来的诸多乱象引发了市场和监管层对基金的新看法。如果基金只是充当了一个"超级大散户"的角色，为了自家的蝇头小利和所谓的"明星"光环来控制个股股价的波动，不能成为引导市场投资的核心力量，就会与我们一直崇尚的"大力培育机构投资者"的美好愿望相违背。这也就不难理解为什么近来管理层限制新基金发行、限制老基金申购，只有通过雷霆万钧般的手法重拳整治基金乱象，弥漫在中国股市头上的歪风邪气才能被驱散，中国股市才会迎来长治久安的明天。
　　古代有个典故，说得是"庆父不死，鲁难未己"。套用在如今的基金上，那就是"基金乱象不死，股市大难未己"。