保险系QDII谨慎启航 百亿新资金可直接出海

　　本报记者 张颖发自上海

　　昨日晚间，中国平安集团向记者证实，集团已收到保监会批文，拿到了投资香港H股、红筹股的资格。同时获得批文的还有华泰财险。这预示着保险系境外代客理财（QDII）正式扬帆启航。至此，银行、基金、券商、信托、保险均有机构获得了QDII资格。

　　记者就此采访了多位保险业内人士。大部分被访者认为，保险系QDII只是保险公司众多投资渠道中的一个，很可能嫁接在投连险或万能险产品之上，“对于保险商和消费者而言，应该更多地考虑境外投资风险”。

　　百亿新资金可直接“出海”

　　来自中国平安的消息称，集团此次获得的QDII，只允许投资港股，投资上限为公司上年末总资产的5％，其中包括自有外汇资金和人民币购汇资金。

　　根据2006年平安保险4417.91亿元的总资产，以5％比例计算，平安保险将有220亿元资金可“出海”，扣除之前已经批准的17.5亿美元（约130亿元人民币），平安保险将新增约90亿元可直接“出海”资金。

　　华泰财险方面，投资港股的资金同样不得超过上年末自有外汇资金和人民币购汇资金的5％。据资料数据显示，2006年华泰保险公司总资产为192.90亿元，以5％比例计算，华泰保险将有约10亿元资金可“出海”。

　　记者简单算了笔账，两者相加，大约可有100亿元新增保险资金可直接“出海”。此前，中国人寿、平安保险和人保财险已经共获批35亿美元（约260亿元人民币）的QDII投资额度。加上本次新增获批额度，总计有360亿元人民币获准“出海”。

　　另据了解，华泰财险已向保监会申报一款QDII投连险产品，与内地同类产品投资基金及多个账户的特点相比，QDII投连险产品仅设一个账户，且直接投资于港股市场。

　　同时，有消息称，华泰保险将聘请华泰资产管理有限公司为受托人，平保将聘请平安资产管理有限公司为受托人，两者均聘请花旗银行（中国）有限公司上海分行作为其托管人。至记者昨日截稿，保监会网站尚未正式公布平安和华泰QDII资格获批的消息。

　　外资险企积极准备

　　“我们已经向保监会递交了QDII资格的申请。”海康人寿有关人士向记者证实，“但目前没有更多的信息可以透露。”

　　与此同时，记者从有关方面了解到，中德安联人寿目前也已开始启动保险资金境外投资的相关申请程序。据悉，该公司已经设计了QDII产品，并已向保监会申请报备。这款保险QDII产品主要投资于美国纳斯达克和欧洲市场。

　　对于拥有强大外方股东背景的合资保险公司来说，相较于A股市场，境外资本市场更具吸引力。一家外资寿险有关人士表示，对于中国资本市场，目前该公司较专注于投资债券和基金，“但对于QDII也同样感兴趣”。不过，由于相关配套实施细则尚未成型，业内人士预计，外资保险公司正式“扬帆出海”尚有时日。

　　中央财经大学保险系教授郝演苏对此表示赞同。他指出，保险系QDII只是保险公司众多投资渠道中的一个，“一些公司即使获得了资格，也未必马上进行境外投资，毕竟现在很多细则还不明朗”。

　　保险资金境外投资须谨慎

　　与银行、基金的QDII产品相比，保险资金“出海”可谓姗姗来迟。

　　今年7月，中国保监会协同中国人民银行、国家外汇管理局正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。该《办法》规定，保险机构境外投资总额不得超过上年末总资产的15％。但此后保险资金的“出海”步伐并没有加快。

　　对此，郝演苏表示，保险资金的实力远远不及银行，资本总量也只有银行资本的5％，“这是保险系QDII晚于银行系QDII的原因。”他同时指出，保监会对保险资金投资风险控制比较严格，是另一个原因。

　　至于平安集团、华泰财险此次获得的QDII，只允许投资港股，投资上限均为公司上年末总资产的5％，远未达到《办法》规定的15％上限。郝演苏分析指出：“这是出于对保险资金境外投资安全的考虑。”

　　一家大型寿险公司负责人告诉记者，对于中国保险业而言，投资境外资本市场是一个新的尝试，“5％的投资比例比较适中，可以有效地控制风险”。尤其是第一批基金QDII4个产品的最新净值报告显示，有两个QDII产品已经跌破面值，“因此，如何控制保险资金境外投资风险显得尤为重要”。