金发科技：改性塑料与房地产带来公司业绩高增长

　　经过初步测算，剔除股权激励行权带来的费用外，我们保守预计公司2007年—2009年每股收益将分别达到0.65元、1.50元（其中房地产业务带来的每股收益为0.20元）和2.00元（其中房地产业务带来的每股收益为0.30元）。2009年不需要考虑股权激励行权问题，因此，业绩更能反映出公司的经营能力。我们采取分部估值法对金发科技（爱股,行情,资讯）进行估值，对改性塑料业务按照2009年25倍的PE进行估值，考虑到公司刚开始从事房地产业务，我们对房地产业务按照2009年15倍的PE进行估值，这样得到公司估值为47元，相比10月29日30.02元的价格尚有55.63％的上涨空间。综合考虑，我们给予金发科技“买入”的投资评级。