龟兔赛跑中封基大超开基

　　龟兔赛跑中封基大超开基
　　如果说开放式基金是基金中的兔子，那么封闭式基金就好像是乌龟，表面上看涨幅不大，但封闭式基金总是持续稳健地涨，遇到行情下跌，基本上还可以控制住跌幅。基金净值持续稳定地慢慢提升，不知不觉中，不显山不露水，回头一看，轻舟已过万重山，超越了大部分的开放式基金。
　　半数封基涨幅跑赢大盘
　　2005年5月以来的牛市行情中，封闭式基金随着净值的大幅提升，悄然上涨，平均上涨在5倍以上，涨幅丝毫不亚于上证指数。而今年以来，半数以上封闭式基金涨幅已经超过130%，不但战胜了开放式基金，也跑赢了同期的大盘。
　　封闭式基金胜在极强的抗跌性。银河证券首席基金分析师胡立峰对1998年以来基金投资与大盘相关性作了分析，得出结论如下：把考察时间拉长到5-6年，每年基金多涨一点，少跌很多。5－6年下来，按照复利计算，基金投资者投资收益将明显高于股票投资者。
　　例如，2001年6月至2005年6月，大盘从2245点跌到1000点，下跌55%，如果剔除期间新股上市造成指数的虚增因素，相当多的股票跌幅达到70%~80%，股价从10元跌到2元或3元。但是期间33只封闭式基金净值从2001年6月到2005年6月，平均仅下跌14%。
　　封基启动显示行情已到末端
　　为了验证胡立峰的结论，记者综合对比2000年以来的封闭式基金指数与上证综合指数的相关性，发现封基与大盘走势存在另一规律：在每一波段上涨过程中封闭式基金指数都要略微落后于上证指数并逐渐拉开差距，但每当行情接近尾声，封闭式基金都会爆发一波10%到20%左右的拉升行情迅速赶超大盘。最近的例子是上证综合指数上一轮波段行情止于2007年5月31日，封闭式基金在5月23日集体涨停。
　　而前一段时间的10月16日，封闭式基金指数再度上演独立行情，大幅上涨4.7%，虽然5%的涨幅不多不少，却留下了行情是否已到末端的猜测。这里让我们猜想两种结果：
　　第一种把这看成封闭式基金在大盘步入调整前最后的拉升行情。那在大盘进入调整期后，封闭式基金30%的折价率和年末高分红的预期将使得封基成为了市场最安全的避风港，投资者何不把封闭式基金当作股市的"避风港"等待外面风平浪静后再出去"搏杀"？
　　第二种情况，行情还远没有结束，大盘仍将继续向上挑战更高点。有低估值板块概念的封闭式基金很有可能是主力资金下一轮热炒板块的优先考虑对象。更何况封闭式基金还有最后一波"10%到20%左右的拉升行情"的预期。
　　申银万国力推10只封基
　　保险和QFII两大机构作为封闭式基金投资的主要力量，他们的持仓比重直接影响了封闭式基金在二级市场的表现，天相投资的基金研究员王聃聃比较了2007年中期机构投资者持有比例后发现，被机构较高比例持有的基金在下一阶段的价格表现更为优异。
　　申银万国根据最近一年封闭式基金的业绩表现，选股能力以及基金经理的管理能力，综合评定后，为投资者推荐了以下几只基金：小盘基金业绩居前的基金兴安、基金科翔、基金科汇、基金景阳、基金裕泽；大盘基金业绩居前的基金裕隆、基金开元、基金泰和、基金裕阳、基金兴华。