2007年三季度基金重仓持有钢铁股变动情况分析

　　摘要：

　　近日全部基金都已公布了其2007年三季度报告，我们根据基金(含保险、社保)的季报对其在三季度的重仓股变动情况进行分析。具体如下：

　　1．总体持仓显著上升。07年三季度末，钢铁板块上市公司市值占A股总市值比例为4.80%，钢铁已流通市值占A股总流通市值比例为6.01%，而三季度末基金持有钢铁板块重仓股市值占基金重仓股总市值比例为9.04%，高于二季度的水平，处于超配状态。我们认为，基金超配钢铁股的主要原因一方面是在整个A股高估值的背景下，钢铁板块“洼地效应”凸现；另一方面是钢价在三季度持续大幅上涨，创一年新高。

　　2．基金增仓幅度较大的公司。三季度基金对唐钢股份（爱股,行情,资讯）、西宁特钢（爱股,行情,资讯）、酒钢宏兴（爱股,行情,资讯）、鞍钢股份（爱股,行情,资讯）、南钢股份（爱股,行情,资讯）和八一钢铁（爱股,行情,资讯）的持股数占流通股的比例环比均提高10个百分点以上。增持主要原因是：唐钢股份、南钢股份和八一钢铁主导产品价格上涨幅度较大；鞍钢股份是行业龙头公司，铁矿石自给率较高，估值优势明显；西宁特钢和酒钢宏兴则有资产注入预期。

　　3．基金减仓幅度较大的公司。2007年三季度基金对新兴铸管（爱股,行情,资讯）、莱钢股份（爱股,行情,资讯）、安泰科技（爱股,行情,资讯）和恒星科技（爱股,行情,资讯）有所减持，基金减持的主要原因是新兴铸管业绩不达市场预期，莱钢股份并购前景仍未明朗，安泰科技和恒星科技则前期涨幅较大。

　　4．持续看好钢铁板块。综合考虑06年钢铁行业的新增固定资产投资以及08年全社会固定资产投资增速等因素，我们认为钢铁行业08年景气度维持向上趋势的概率极大，看好龙头企业宝钢股份（爱股,行情,资讯）、鞍钢股份、武钢股份（爱股,行情,资讯）、太钢不锈（爱股,行情,资讯），以及估值优势显著的莱钢股份、三钢闽光（爱股,行情,资讯）、成长性明确的承德钒钛（爱股,行情,资讯），资产整合预期强烈的攀钢钢钒（爱股,行情,资讯）、酒钢宏兴。如果行业景气度在08年有所下行，这将加速行业内的兼并重组进程，龙头上市公司以及具有资产整合概念的公司也将是主要受益者。