封闭式基金年度分红行情有望再次重演

　　1. 封闭式基金普遍具备大比例分红能力。封闭式基金近期披露了2007 年第三季度季报，季报显示，封闭式基金目前普遍具备大比例分红能力。受益于市场前3 季度的良好走势，封闭式基金普遍获得了较高的投资业绩，其中包括较高比例的已实现净收益，根据基金契约的规定，基金在年度结束后，要将年度净收益的90%进行分配，即通常所说的分红。虽然已经有许多封闭式基金在年内进行了收益的分配，但未分配收益仍然可观。
　　2. 大比例分红有望推动全年年度分红行情再次重演。从封闭式基金折价率走势来看，2006 年年底曾经出现过一波较大幅度的下降，其中大比例年度分红预期是推动当时封闭式基金折价率大幅下降的主要因素之一。因为在封闭式基金整体处于折价交易状态的情况下，分红所引发的除权效应会加大封闭式基金原先的折价率。考虑到分红对封闭式基金属于利好性质，因此封闭式基金的折价率至少因回落至除权前的水平，这将给投资者带来一定的额外收益。由于今年封闭式基金再次具有大比例分红能力，因此去年的年度分红行情有望在近期再次上演。
　　3. 结合封闭式基金的业绩因素，综合选择封闭式基金。当然封闭式基金年度分红行情也存在夭折的可能，两个可预期的因素包括：第一、封闭式基金在2007 年剩下的时间中出现了较大规模的净亏损，即封闭式基金出现了较大规模的浮亏，且封闭式基金将浮亏进行了兑现，从而降低了封闭式基金的净收益规模。但从历史操作来看，即使在剩下的时间中，由于市场的连续下跌，使得基金出现了一定规模的浮动亏损，但封闭式基金由于没有申购赎回的压力，一般不会倾向于将浮亏进行兑现。第二，封闭式基金的净值出现较大幅度的下跌，由于目前市场处于多空分歧较大的阶段，因此这种可能性是存在的，因此在选择具体的封闭式基金以分享年度分红行情时，需要考虑封闭式基金的业绩因素，建议优先选择分红能力较强，有较高分红行情预期，且业绩表现相对出色的封闭式基金。目前重点推荐：基金泰和、基金丰和、基金金鑫和基金裕隆。
(国都证券有限责任公司)