兴奋剂还是麻醉剂？基金抢筹

回避风险 申购新股 基金调仓抢筹中石油
　　回避风险 申购新股 机构一箭双雕
　　10月25日，中石油的网下申购正式开始。而此前一天， 2007年基金三季报开始披露。从首批15家基金公司所披露的季报来看，部分基金公司旗下基金出现集体大幅减仓。
　　"基金公司的减仓一方面是因为担忧市场高估值，另一方面与抢购中石油筹码相关。"上海尚雅投资管理公司总经理兼投资总监石波表示。
　　基金公司集体减仓
　　根据Wind资讯的统计，从首批15家基金公司的季报来看，这些公司所管理的107只基金中，股票基金的三季度末平均仓位为79.42%，相比上一季度大幅下降了3.42个百分点。在今年里首度低于80%的平均水平。
　　博时基金、广发基金、东吴基金、大成基金和长城基金等5家基金公司在三季度内出现集体减仓。此外，另有东吴基金管理公司旗下的基金公司也大幅度拉低了股票仓位。
　　从单个基金公司来看，博时基金和广发基金的集体减仓最为明显。三季度中，博时基金公司旗下8只偏股型基金中有5只出现减仓动作，而广发基金公司旗下5只老基金中4只的股票仓位出现下调。
　　具体而言，博时价值增长的仓位下降幅度最大（近28个百分点），由76.46%下降到48.52%；博时价值增长2号减仓12个百分点；博时新兴成长减仓16.56个百分点，博士主题行业减仓10.39个百分点。广发策略优选基金的股票仓位下降了4.9个百分点；广发聚丰减仓12.35个百分点，广发小盘基金减轻仓位15.06个百分点，广发聚富减仓2.53个百分点。另外，东吴基金旗下两只基金也全面减仓13个百分点以上。
　　此外，在上述已经公布的15家基金公司中，有4只基金公司的股票仓位坚持了高仓位的配置。这4家基金公司分别是工银瑞信基金、国投瑞银基金、光大保德信基金和富兰克林基金。据Wind资讯的统计，工银瑞信基金旗下4只基金在三季度全面增仓，国投瑞银旗下基金也处于全面加仓的状况。
　　资金回抽抢筹中石油
　　除减仓之外，据天相投顾统计，基金持股集中度也有所下降。由二季度末的47%降至45.37%。
　　大部分基金经理表示，目前A股市场上估值高企，市盈率和市净率都处于有记录以来的高端，出于对市场中正在浮现的泡沫的顾虑，因此对其仓位进行了减持，并通过降低持股集中度，加强均衡配置来降低风险。
　　博时精选基金经理陈丰表示，未来中短期大盘面临的调整压力较大，因此未来一段时间总体策略将是保持适当的股票仓位和相对均衡的行业配置。
　　在此条件下，寻找新的大盘蓝筹股成为了共识。
　　海富通某基金经理告诉记者，三季度的减仓与基金公司的股票配置是紧密相关的。中国神华、中石油的回归，基金公司肯定要对其进行配置的。
　　石波则认为，中石油作为亚洲最赚钱的公司，肯定是个投资者追逐的对象。因此，减仓以便有更多的资金去抢筹中石油是完全可能的。而在配置比例上，基金公司一般都会按中石油在大盘中的权重指数去配置。
　　不过，华夏基金首席分析师张后奇则表示，机构减仓和抢筹中石油有一定联系，但不是因果关系。此外，机构的减持与最近的大盘震荡也并无明显的关联。