荷银效率(162207)2007年第三季度报告

1.一、重要提示

泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)2007年第三季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月 22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为至。
本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金名称：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金（LOF）
2、基金简称：荷银效率
3、基金交易代码:162207
4、基金运作方式：上市契约型开放式基金（LOF）
5、基金合同生效日：
6、报告期末基金份额总额：8,974,243,412.90份
7、基金投资目标：充分挖掘具有较高投资效率的上市公司，兼顾投资优质债券，力争为投资者获得超出业绩比较基准的投资回报。
8、基金投资策略：本基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的投资手段和方法，在正常的市场环境下不作主动性资产配置调整，股票及债券的资产配置比例基本保持在基准比例上下10％的范围内波动。
本基金在股票投资策略上，强调在期待经济增长模式转型的大背景之下，选择具有较高或者稳定上升的资产收益率的上市公司，即关注上市公司经营的投资效率，注重公司在经营中对资产的使用效率以及对股东价值的创造。
9、基金业绩比较基准：60％×新华富时A600指数收益率+35%×新华雷曼中国国债指数收益率＋5％×同业存款利率。
10、基金风险收益特征：本基金的投资目标和投资范围决定了本基金属于风险适中的混合型证券投资基金。
11、基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
12、基金托管人：中国建设银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（单位：元）
荷银效率
本期利润（1） 1,037,492,031.36
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额（2） 544,606,294.59
加权平均基金份额本期利润 （3） 0.2396
期末基金资产净值（4） 9,427,066,193.32
期末基金份额净值（5） 1.0505
注： 所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/（第1项/第3项）。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
荷银效率
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差 ② 业绩比较基准收益率 ③ 业绩比较基准收益率标准差 ④ ①-③ ②-④
过去三个月 29.35% 1.44% 26.42% 1.27% 2.93% 0.17%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
荷银效率基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
历史走势对比图
（至）
四、基金管理人报告
（一）基金经理简介
先生，清华大学管理信息系统专业本科毕业、清华大学管理科学与工程专业硕士。2002年3月起，任职于泰达荷银基金管理有限公司，曾担任公司研究部行业研究员、基金经理助理、现担任研究部总监。自2006年8月起至今担任本基金基金经理。自2005年4月起至今，先生同时还担任泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金（合丰成长基金）基金经理。5年基金从业经验，具有证券从业资格、基金从业资格。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。个别指标出现超标行为，均在规定时间内进行调整。没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
本基金于本报告期内发生了未能及时将所持有的上海电力可转债进行操作的事件。事件发生后，本基金管理人立即采取了及时、主动的措施，进行了相关处理，保证了基金持有人的利益没有受到任何损失。按照法律法规的有关规定，本基金管理人已于去年开始从本基金管理人经营收入中定期提取风险准备金，以防范风险。在上述事件发生的当日（），本基金管理人立即进行了相关处理，以风险准备金弥补了由于操作不当给持有人造成的全部损失，补偿方案以持有人利益最大化为原则，即本基金管理人用风险准备金按上电转债赎回登记日（）收盘价全额弥补。本基金管理人对该事件高度重视，除对相关责任人进行处罚外，进行了认真反思、整改，吸取经验教训，加强前后台的双向复核功能，加强人员的培训，改进IT系统控制方法，采取一切必要的措施，不断改进工作，以便最大限度地保护持有人的利益。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
（1）行情回顾及运作分析
第三季度，尽管国家陆续出台提高存款准备金率和加息等宏观调控措施，但市场都基本视做利空出尽，短暂调整后继续呈现强势上行格局。
在行业表现方面，周期类个股表现突出，有色金属、煤炭、地产成为带动指数的主要动力，我们认为周期股表现强势主要动因在于通货膨胀导致市场对上游资源品的关注，特别是那些具有自主定价和提价预期的行业。
回顾三季度，在操作上，荷银效率坚持平衡配置的投资策略，即主动配置上游煤炭、有色、房地产等强周期性行业，同时也兼顾财富效应带来高景气的消费行业，如航空业和汽车业。
（2）本基金业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为1.0505元，本报告期份额净值增长率为29.35%，同期业绩比较基准增长率为26.42%。
（3）市场展望和投资策略
展望第四季度，我们认为长期来看，牛市氛围没有改变；国家经济健康、快速成长趋势并未改变；人民币升值和国内温和通胀的趋势也未改变。这些支撑牛市的主要动因依然存在。但同时，我们看到不确定因素也在增加：一是美国经济受到次级债风波影响，未来经济走向存在不确定；第二是国内A股的估值水平已经处在高位，股指期货的推出对市场的影响较难判断。因此，我们判断未来市场将呈现明显的震荡市的特征，出现一定幅度的调整是正常的。
在行业配置上，我们将继续采取平衡配置的选股思路，在上游资源和下游消费之间实现均衡。此外考虑到股指期货推出在即，我们对大盘权重股也将给与关注。未来主要看好行业包括煤炭、航运、金融地产、食品饮料等。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
项目 金额（元） 占基金资产总值比例
股票 6,463,931,222.06 67.73%
债券 2,709,423,887.64 28.39%
银行存款和清算备付金 299,782,225.46 3.14%
资产支持证券 0.00 0.00%
权证 0.00 0.00%
其它资产 70,923,201.68 0.74%
合计 9,544,060,536.84 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业分类 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 777,481,518.86 8.25%
C 制造业 2,519,911,918.85 26.74%
C0 食品、饮料 407,856,982.79 4.33%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 15,690,000.00 0.17%
C3 造纸、印刷 129,913,546.28 1.38%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 196,880,712.81 2.09%
C5 电子 39,731,097.00 0.42%
C6 金属、非金属 737,573,970.66 7.82%
C7 机械、设备、仪表 951,063,515.30 10.09%
C8 医药、生物制品 41,202,094.01 0.44%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 348,339,757.96 3.70%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 718,203,552.72 7.62%
G 信息技术业 78,694,582.29 0.83%
H 批发和零售贸易 460,826,040.25 4.89%
I 金融、保险业 817,319,538.69 8.67%
J 房地产业 644,576,027.00 6.84%
K 社会服务业 33,239,213.32 0.35%
L 传播与文化产业 65,339,072.12 0.69%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 6,463,931,222.06 68.57%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 占基金资产净值比例
1 600030 中信证券 5,149,981 498,054,662.51 5.28%
2 600150 中国船舶 995,121 272,653,202.79 2.89%
3 000002 万 科Ａ 8,482,433 256,169,476.60 2.72%
4 000709 唐钢股份 8,499,854 222,866,171.88 2.36%
5 601111 中国国航 8,999,949 212,308,796.91 2.25%
6 000858 五 粮 液 4,999,916 212,246,434.20 2.25%
7 601006 大秦铁路 8,073,715 205,637,521.05 2.18%
8 600383 金地集团 3,736,034 200,550,305.12 2.13%
9 600519 贵州茅台 1,299,997 195,610,548.59 2.08%
10 600325 华发股份 3,443,113 187,856,245.28 1.99%
注：以上股票名称以公布的股票简称为准。
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券类别 市值（元） 占基金资产净值比例
1 国债 315,591,610.00 3.35%
2 金融债 227,458,000.00 2.41%
3 央行票据 2,013,467,000.00 21.36%
4 资产证券化 0.00 0.00%
5 企业债 74,805,500.00 0.79%
6 可转债 78,101,777.64 0.83%
合计 2,709,423,887.64 28.74%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券名称 市值（元） 占基金资产净值比例
1 07央行票据94 387,040,000.00 4.11%
2 07央行票据92 199,080,000.00 2.11%
3 07央行票据04 194,480,000.00 2.06%
4 07央行票据06 194,460,000.00 2.06%
5 07央行票据09 194,440,000.00 2.06%
（六）报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
3、其他资产（单位：元）
项目 金额
交易保证金 1,597,240.73
应收股利 0.00
应收利息 29,432,562.21
应收申购款 0.00
其它应收款 0.00
买入返售证券 0.00
待摊费用 15,124.01
证券清算款 39,878,274.73
合计 70,923,201.68
4、本报告期末基金所未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期内基金未主动投资权证，报告期末未持有因股权分置改革获赠的权证。
6、报告期末基金未持有资产支持证券。
7、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
　六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。
　七、开放式基金份额变动
荷银效率（份）
本报告期初基金份额总额 956,295,269.72
本报告期间基金总申购份额 9,044,824,940.89
本报告期间基金总赎回份额 1,026,876,797.71
本报告期末基金份额总额 8,974,243,412.90
注: 本基金已于完成了基金份额拆分。场内和场外的基金份额拆分比例＝当日基金资产净值/当日拆分前登记在册的基金份额总数。按照该公式计算精确到小数点后第9位(第9位以后舍去)为2.405174385，本基金注册登记机构按照1：2.405174385 的拆分比例，增加本基金份额持有人持有的基金份额数。拆分后，基金份额净值变为1.000元。
八、备查文件目录
(一)备查文件目录
1、中国证监会批准泰达荷银效率优选混合型证券投资基金设立的文件；　　2、《泰达荷银效率优选混合型证券投资基金基金合同》；　　3、《泰达荷银效率优选混合型证券投资基金招募说明书》；　　4、《泰达荷银效率优选混合型证券投资基金托管协议》；（二）存放地点：基金管理人和基金托管人的住所。
（三）查阅方式：投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（） 查阅。
　　 泰达荷银基金管理有限公司