上投摩根QDII选股策略

上投摩根的QDII产品——上投摩根亚太优势股票基金在多番酝酿之后终于“千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面”。在近期QDII轮番登场、相继出海的同时推出的该产品又有些什么样的特色？上投摩根基金管理公司透露了部分相关信息来方便投资者了解这个产品的特点。
首先，望文生义，该基金的特色之一就是主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场（日本除外），目的是分散投资风险并追求基金资产稳定增值。选择亚太地区（除日本）的主要原因是基于以下几方面的考虑，该区域内的新兴市场较多，具有高成长、低估值特点的市场和个股资源比较丰富。亚洲金融风暴之后，这些国家大多处于经济复苏或强劲反弹中，亚太地区对全球经济增长的贡献日渐重要，并且增长步伐明显快于全球的其他地区。该产品将精选亚太地区内具有高成长性的公司，通过深入挖掘亚太股票市场中的投资机会，把握优势企业的升值潜力，可为投资者带来长期稳健回报。其次，该地区的货币主要也都是些目前走强的货币，投资该区域的汇率风险相较于其他地区也是较低的。因此，上投摩根看好亚太地区股票市场的发展前景，选择了这个地区作为QDII出海的第一站。
关于投资策略，公司指出，研究团队将特别注重各区域市场环境、政经前景分析，并强调公司品质与成长性的结合。首先在亚太地区经济发展格局下，通过自上而下分析，甄别不同国家与地区、行业与板块的投资机会，考虑国家与地区的资产配置，决定行业与板块的基本布局，并从中初步筛选出具有国际比较优势的大盘蓝筹公司，同时采取自下而上的选股策略，注重个股成长性指标分析，挖掘拥有更佳成长特性的公司，构建成长型公司股票池。进而通过深入的相对价值评估，形成优化的核心投资组合。在固定收益类投资部分，其资产布局坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,并结合现金管理、货币市场工具等来制订具体策略。
选股方面，亚太优势的管理团队会针对每一个国家或地区每个行业中的股票，一般优先考虑大流通市值股票。按照股票自由流通市值从大到小顺序，位于当地市场中位数之前或行业三分之一以前的股票可被纳入选择范围，深入分析公司所处的区域环境、经济景气、行业特性、竞争优势、治理结构等要素，力求准确把握不同国家与地区，以及行业与公司的比较优势，最终实现公司内在价值的合理评估、投资组合配置策略的正确实施。
该基金是以人民币计价、多币种投资的产品，组合资产将涉及到澳元、韩元、港币等多种货币，基金将运用利率平价模型等来管理多币种的组合。在汇率风险控制上，亚太优势将采用三重手段来实现。首先通过各种币种汇率的长期走势判断来进行货币区域的权重配置。其次，根据汇率走势相关分析，选择部分以和人民币走势相近的货币计价的股票，对于剩余的风险暴露点在通过衍生工具来实现动态避险。
上投摩根是一家合资基金公司，其外方股东摩根富林明是国际最大的资产管理公司之一，具有150余年的资产管理经验，是国际公认的亚洲投资专家。截止 2007年3月底，管理资产总规模1.1万亿美元，其管理的几只投资亚太的基金都战绩辉煌。境外投资顾问在投资流程中提供包括评估境外市场潜在的投资机会，提供股票组合建议，提供风险控制、数据维护等服务支持等方面的协助。而亚太优势的投资团队也会不定期通过参加不同区域研讨会、亲自拜访投资标的进行投资分析以及参考券商研究成果外，也将定期通过会议与境外投资顾问交流分析所投资市场、产业与各股的投资前景，境外投资顾问藉此协助本基金投研团队检视与监督本基金组合中的投资项目。
总的来说，这支产品是区域性股票型证券投资基金，投资风险收益水平都高于债券型基金和平衡型基金。由于投资国家与地区市场的分散，风险低于投资单一市场的股票型基金，可以满足投资者追求收益和分散单一市场风险等不同方面的要求。