国庆长假学基金投资十条法则

2006年，伴随着资本市场高涨不下的牛市行情，中国的基金业无论在募集规模，投资收益及资产规模都创下了历史之最，基金的辉煌成就让众多梦想成为投资赢家的国民分享了中国经济高速成长的巨大收益，赚了个钵盆满盈。2007年放眼长望，投资理财热情空前高涨，神州大地亿万"股民"、"基民"波澜壮阔、人涌如潮搏击市场的场面实在让人叹为观止。然而面对当前流动性过剩、楼市的爆涨、股市的疯狂，CPI持续上涨的压力，政府相继出台了一系列如加息、人民币升值、提高印花税等紧缩性宏观经济政策，政策效果方方面面波及股票、基金市场。另一方面，当我们在期待股指继续高攀铸就辉煌的同时，也不能忽视随时会推出的股指期货对股市产生的巨大影响。股市涨跌无情，"股民"、"基民"喜怒无常，股市的种种表情牵动着新老"基民"的根根神经，2007年不能是只靠运气的一年。基金投资者如何选择合理的基金投资品种保持高的收益率，如何在这变幻莫测的市场里保持投资理性回避风险，做一个跑得过市场的赢家，确确实实需要掌握一些基金投资法则。
　　法则一：长线是金
　　什么叫长线啊？长线就是指长期投资。这对于在资本市场里游荡有些日子的股民、基民来说，这个术语并不陌生，但在自己实际操作的过程中能按这个法则来判断决策的人却是少之又少。为什么会出现这样的问题呢？究其原因，就是人的天性所决定的。人一生下来天生都是"怕死"的，如果谁说不"怕死"那就是真正的说"鬼话"了。在投资领域里也是一样，谁能不怕呢，弄不好转眼间就会从百万富翁就变成了一文不值的穷光蛋了，这不是危言耸听，有案例的。因此，不少投资者以"落袋为安"为原则，只要稍有增长就立即抛出，错过了未来持续增长的好机会，这就是俗语所说的"守不住"现象了。事实上这也不是投资者的错，谁又不想赚钱呢？谁又想被套呢？关键是在赚多少钱为合适。这就是要看功夫了，看水平了。投资其实也很简单，大投资家巴菲特"价值投资理念"简单来讲就是做长线投资，就是要捂着一只蜗牛似的股票过上半辈子。但关键是，有谁愿意捂着一只蜗牛似的股票过上半辈子呢，所以就有了那些成天泡在证券公司营业大厅的职业股民炒了一辈子股都进不了VIP室的笑话了，倒是那些没有时间看盘的上班族，大盘下跌时选几只股票在那儿放着，一年半截之后赚个翻番大有人在，这就是做长线修来的正果了。以基金为例。2006年股票型基金平均收益超过100％，股票型基金、指数型基金这二类基金的平均净值增长率分别为109.23％和108.61％，其超越的表现抒写了中国基金的发展神奇。然而，在这十年难得一遇的机会中又有多少基民能自始至终坚持到底，稳赚上述的100%呢？一些人在赚个蝇头小利后就仓促撤退，白白失去了一个赚大钱的好机会。因此，基金投资者应保持风物长宜放眼量的精神，保持不管风吹浪打，胜似闲庭信步的精神，坚定不移地持有基金做"长线"投资，这样才能获取更大的、更合理的收益。
　　法则二：分散投资是关键
　　到底是集中投资好还是分散投资好，这个问题对于刚投资基金的人来说比较棘手。事实上这只是个人投资风格的问题，就好像人吃饭一样，有的人喜欢快吃，有的人喜欢慢慢咽饭，爱好不同而已。那为什么说分散投资是关键呢？因为从人们的习惯心理来说，更多的人喜欢做集中投资，目的是省事、省力，想一口吃个大胖子，然而，市场上真正能一口吃个大胖子是为数不多的人，而且，市场上风云突变，很多基金的重仓股票非常类似，会经常出现"一涨都涨、一跌都跌"的局面，如果集中投资就会波动很大，严重者将会失去应该得的收益，是非常不足取的。因此，理性的投资者应采取积极的分散投资组合的方法，选择投资风格不同的基金互补其出现的风险差异。
　　知道了分散投资的意义，在实际操作中也要注意选择适合投资的基金产品，市场不是一尘不变的，会经常处在一个宽幅震荡的格局中，新入市的投资都可以先购买一些风险较低的债券型基金，等到股市发展方向进一步明朗时，自己也掌握了一定的投资知识和技巧后，再转投股票型基金。这样，既能够规避股市短期风险，又能够获得高于定期存款的收益。
　　法则三：买基金要讲品牌
　　品牌就是价值。基金公司好几十家，发行的基金几百只，如何在这些众多的基金中找到好的基金投资呢？这就是要挑选基金公司了。基金的品牌就像我们去买衣服一样，为什么品牌的衣服价格不低但却大有人喜欢购买呢？这就是品牌的价值所在，基金公司的品牌价值也一样。例如，从2007年5月2日晨星网站登出的开放式基金业绩排名表中随机抽选几只"五星级"的基金来看：华夏基金公司旗下的华夏回报基金在2004年大盘下跌16.5%的熊市里，依然为投资者分红5次，累计分红0.099元/份，在2006年的牛市中，该基金分红17次，为投资者送上了每份0.55元的"大红包"。从这个案例我们可以体会到，在变幻莫测的市场中，正确地选择一家优秀，并具有品牌价值的基金公司来投资是多么重要。
　　品牌就是品质。一家基金公司品质好不好，并不看其近期业绩表现好就说这家公司品质好。事实上，要考究一家基金公司品质是从该公司的企业文化、战略愿景、同业影响力、近二年来的业绩表现等多方面的。基金公司品质的优劣与基金公司的价值取向和研发团队有着非常重要的关系。一家出色的基金公司注重的是给如何投资人带来长久的利益，而不是追逐市场点赚取眼前短期利益，这样品质的公司其品牌的含金量才会高。因此，投资者如何选择投资基金，关键是要判断基金公司和基金的品牌含金量，这样才能正确找到合适自己投资特点的基金。
　　品牌就是方向，方向就是目标，这对于投资人来说就好比在黑夜看到了北斗星。基金市场星空浩渺，风起云涌，几百只基金在里面自由搏击，胜者生存，败者为寇，投资人如何在这个惨酷的市场找到正确的投资方向，这就需要一个指路明灯了，事实证明，品牌就是指路明灯，就是投资人正确投资的方向。因此，投资人要通过专家的眼光、学者的声音、市场的反映、老基民的经验来分析基金品牌的形成，判断基金的品牌，最终找到心中认可的基金品牌，并实现正确的有效投资。
　　法则四：投资基金有风险
　　很多初涉基金的投资者对风险问题是很关心的，但任何投资都有风险的，基金也不例外，既然选择了投资就要做好承担风险的心理准备。基金净值的波动来自于市场的波动，投资基金的同时，也承担了未来不可预测的投资风险。投资基金的主要风险主要有：一是市场风险。证券投资基金主要投资于证券市场，而证券市场价格会因各种因素的影响而产生波动，从而导致基金收益水平的变化，可能造成投资亏损；二是管理风险。基金的决策和管理，说到底都是人在发生作用，所以基金经理人和研究团队的投资经验和操作水平，将在很大程度上决定基金的业绩。基金经理的职业经历和以往业绩，是重要的参考标准。拥有深厚的从业经历和良好过往业绩的基金经理，是保证基金运作业绩和收益水平的重要因素；三是流动性风险。由于市场环境发生变化，基金可能出现不能以合理的成本及时对某一不利仓式进行弥补操作，或不能以合理的成本及时对交易提供资金支持下，或投资人集中赎回时造成的可能损失；四是基金本身的风险。不同的基金品种具有的风险不一样，如股票型基金的风险要比债券型基金大；相同的基金品种也会因其股票资产上限不同而具有不同的风险；五是基金定投只能作为筹集各项费用的补充部分，不应视为唯一来源，建议尽量不要在中途中止投资或赎回，可能会影响到基金定投的收益。因此，在购买基金之前，应充分考虑好自己对基金风险的把握能力，建议向理财专家咨询，构建自己合理的基金投资组合，更好地防范风险。法则五：没有闲钱不要投资基金
　　一是投资者在进行投资前一定要对自己有清醒的认识，要从自己的年龄和收入、所能承担的风险和期待的收益等方面出发，权衡选择适合自己的产品进行投资。如果自己的收入只是仅仅够维持日常家庭生活开支，在这种情况下选择投资是不合适的，如果投资的资金是生活费、银行贷款或者借钱的话，这种投资风险产生的后果更为严重，因为，这些基金投资随时都会面临风险，稍有不慎都有可能出现损失，甚至会导致家庭经济崩溃，因此，对于投资人来说，没有闲钱不要轻易投资基金，任何饶幸心理都是危险的。如收入比较稳定，经济能力尚可，家庭负担较轻，可适当地选择投资，投资时应该在考虑投资回报率的同时坚持稳健的原则，分散风险，尝试多种基金组合，确保投资本金安全；二是老年投资者不要用退休养老金来投资股票型基金和偏股型基金。退休养老金的功能主要是保障退休人员退休后有一定的收入保证正常的生活，而基金买卖是一种投资行为，是伴有风险的一种市场博弈，如果把握不好，有可能对投资的本金产生风险，出现损失，这对于靠退休养老金保障生活的老年人来说是极其危险的。对于老年人而言，应以稳健、安全、保值为目的，可选择货币型和债券型基金这些安全性较高的产品。同时，要注意长期目标对应长期工具，如以养老为目的，应选择指数型基金。
　　法则六：适合自己的才是好投资
　　选择什么样的基金才是好投资呢？这跟每个人的风格和爱好有很大的相同的。比如，大家一起去买衣服，有的人喜欢选择色彩鲜明的，有的人喜欢选择颜色纯朴的，爱好不同，选择的结果也就不一样，只要适合自己才是最好的。投资基金也一样，每个人投资的目的和风险承受能力不同，所以不能一概而论，各人应根据自己的需求为自己量身选择基金。在选择基金品种时要注意把握三个方面：一是侧重收益性。建议投资股票型基金和混合型基金，这两种类型的基金随着股票的行情变动，收益高风险也就大；二是侧重安全性。建议投资货币市场基金、债券基金。这种类型的基金相对于偏股型基金来说的收益是低了些，但风险也相对比较小，属于稳重型投资；三是侧重投资的配比性。理性的投资必须是分散的。各类投资的比重需根据自身情况具体来分析。配置于第一部分的资产比重主要取决于个人风险偏好和理财目标，如果能够承受一定风险且短期内无较大资金支出计划，则可提高该部分的配置，但建议该部分比重不要超过去50%。第二部分投资建议以货币市场基金为主，目前货币市场基金赎回方便，资金一般第三天就能到帐，良好的流动性也足以应付那些不是急需的日常支出。法则七：把握赎回铁律原则
　　有投资必然说到收益，收益是什么？是以现金"落袋为安"为收益呢，还是以"长期投资持有"为收益。这个问题不能简单而论。投资基金是强调以长期投资为主，但在投资的过程中出现了非常好的收益水平，这时候是获利出场好还是继续持有投资呢？如何解决"短"与"长"之间的矛盾，是许多投资者颇费脑筋的问题。其实，投资理财是持续不间断的行为，由于市场趋势在变化，因此"投资组合"的内容并不是一成不变的，长期投资并不等于"抱着不动"。在长期投资的过程中，仍应灵活机动，若已经收获颇丰，或市场将转入调整出现空头，此时可以考虑赎回变现或进行基金品种转换。因此，如何把握赎回变现的原则至关重要的：一是要确定投资期限。投资人在投资前已经明确了在未来的一个时间点内（一年、两年或者更长的时间）要使用资金，比如要置房、出国、子女上学等等，投资者应该在日期未到的数月前就要关注市场走势，积极寻求最佳赎回时点，一旦达到预期则应变现出场，如不急于变现也可先转进风险较低的货币基金或债券基金，以免日后急需用钱之时市场行情低迷，只得割肉出局；二是要坚定个人投资目标。既然要投资那就要有目标。投资是复杂的资本有效配置达到获利的行为。它不像我们到菜市场买菜那么简单和随便，想要买就买，不想要就不要。如果今天刚投资入市，才过两天因市场的一点波动又急急忙忙地赎回，再过几天感觉市场不错又匆忙进去。这种来回折腾，没有目标，没有章法，不但投资成本加大，而且失去市场持续上涨带来的好机会，是投资者不足取的；三是要设定好投资回报预期。投资基金收益回报多少算合适？这个尺度很难把握。比如，我现持有一只基金，其投资回报率已达到达25%，我是变现出场还是继续持有投资呢？如果投资人在投资前没设定好回报预期，这时要做出决断是非常困难的。如事先已经做出获利20%即变现出场的回报预期，则此时减仓出场就是正确的选择，而不管其市场发展趋势如何；四是不要一次性赎回。获利了结时可考虑分批赎回或转换至固定收益型基金。如急需用钱，或者市场已处于高位，又无法判断后市多空方向，那么不必一次性赎回所有基金，可以适当考虑减仓三分之一、二分之一，或者更多些，其余部分可以等形势进一步明朗再决定。如果不急需用钱，纯粹是想落袋为安，可以先将股票基金转到风险较低的货币市场或债券基金暂时停留，等到出现更好的投资机会再转回股票基金，基金公司一般都提供转换优惠，这样操作还可以省下一小笔钱。
　　法则八：定期定额投资是一种好方法
　　投资基金有两种方式：一种为"单笔投资"，另一种为"定期定额"。单笔投资是一次拿出一笔金额，选择适当时点买进基金，并在市场高点时获利了结；定期定额则是指每隔一段时间，通常是每一个月，投资固定金额于固定的基金上，不必在乎进场时点，也不必在意市场价格起伏，时间到了就固定投资。办理定期定额手续非常简单，只要投资人与基金公司或基金代销机构约定每个月(或两个月)固定的时间从其账户中划出固定的金额来投资基金即可。定期定额投资基金优势：一是定期投资，积少成多，轻松方便。基金定投让每一个想成为成功的投资者变为可能。它不需要大笔的资金投入，平民百姓、工薪一族都可以实现投资的理想。只要投资者做好每月的开支安排，余的闲钱即可做定投，日常月累就能积少成多，使小钱变大钱，以应付未来对大额资金的需求。同时它又是相当省时省力轻松方便的投资方法，并且还可以避免不小心买在高点的风险，因此定期定额投资基金常被称为"懒人理财术"、"傻瓜理财术"、"小额投资计划"；二是在投资中最困难的是时机的选择。基金定投让投资者避免选时的烦恼，每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金。当基金净值上升时，买进的份额较少；而在基金净值上升时，买进的份额较少；而在基金净值下降时买进的份额较多，长期累积下来，成本及风险自然会摊低；三是投资人只需在投资前与银行约定自动转帐的扣款帐户，往后在每个月约定的扣款日期，银行会自动从约定帐户扣款，不仅省去了舟车劳顿的辛苦，也节省投资人办理的时间，方便又有效率；四是定期定额也可以部分赎回。一些投资人误以为定期定额投资要办理赎回时，只能将所持有的基金全部赎回结清。其实定期定额也可以部分赎回，或是部分转换。如果临时需要资金，而市场后续走势仍然看好，投资人不必一次赎回全部的基金，可以赎回部分基金，其它份额可以继续持有等到趋势明朗再决定。
　　法则九：选择优秀基金管理公司很重要
　　优秀的公司业绩一定会好，业绩好的公司不一定就优秀。优秀是一种习惯，是长期磨练、积累形成的一种内在的特质。优质的基金公司至少在管理、团队、研究等方面领先，其投资流程安排、风险控制、市场动作、决策力和执行力等诸多方面一定是非常出色的，因此，才能最大程度地防范证券市场的非系统风险，并赢得超越大盘的收益。那么，如何选取优秀基金公司呢？一是要牢记大公司不一定是优秀公司的理念。大公司只能说其规模大，但业绩表现并不一定优秀。有些小公司"块头"虽不是很大，但同样有出色的业绩表现。因此，投资者应该选择一贯以来在业界业绩表现比较好、管理比规模、优秀的基金公司旗下的产品；二是要了解基金管理公司的管理文化。基金管理公司是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。因此，在选择投资时一定要认真去研究基金公司是否有成熟的投资理念、专业化的研究方法、良好的治理结构、标准化的产品、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度等等。只有优秀的管理文化的公司，才可能不断提高投资人的资本回报率，让广大投资者分享公司成长的红利，实现投资者与资本市场的共赢；三是要看口碑和诚信。常言道：有"诚"能行天下，无"诚"寸步难行。由此可见"诚信"二字是何等的重要。基金公司也一样，按照诚实信用、勤勉尽责的原则，基金公司应该认真履行受托人义务，根据市场投资价值的变化，搞好投资者教育，合理决定基金募集的时机和规模，积极为投资人谋利益。对那些只顾眼前利益，片面宣传、不充分揭示风险、做误导广告缺乏"诚信"的基金管理公司保持高度的警惕，并坚决加以抵制。
　　法则十：不要轻易地买新基金
　　很多初涉基金的投资者都会问，到底是买新基金好还是买旧基金好呢？这个问题不能一概而论，而是应根据市场状况而定。一般情况下不要轻易买新基金，理由有四：一是新基金的认购结束后大约有3个月的封闭期。这3个月资金不能动，而且新基金从零开始建仓，在牛市中肯定不如旧基金跑得快，因为其仓位低。在熊市中倒是比旧基金跌的慢，但如果那样，过了封闭期再买入，就可以买到比1元还低的净值的基金了；二是一般来说新基金发行是一个新的基金团队成立的开始，新团队的业绩如何？团队精神如何？等等问题都是未知数，需要时间去证明的检验。旧基金就不一样了，有成熟的基金经理，有经验丰富的团队配合作战，其业绩随时看得见，容易判断其市场运作水平；三是基金净值低的基金，尤其是累计净值低的基金，说明这只基金的上升通道有问题，增长的水平和速度达不到市场要求，可以判断净值低的基金就不是好的基金；四是牛市中可买表现好的老基金，熊市中优选新基金。在市场操作中，有很多投资者普遍有"恐高症"，在买入的基金净值出现较大增长后卖出，再买入新发行净值只有1元的基金，这种做法不可取。对于获利较大的老基金，投资者可以赎回以躲避基金换仓带来的震荡。但整体而言，买基金不像是上菜市场买水果，看价格来决定买卖，而主要看其发展态势、增长水平、已往业绩和近期表现等等。