中国百姓开始进入海外投资时代

QDII：银行系玩新概念 基金系奋起直追 保险系初露锋芒
　　QDII的盛行加上启程在即的港股直通车，中国海外投资的时代已经到来，海外投资将逐渐成为寻常百姓家庭理财的一部分。

　　几乎是在同时，中国银行和招商银行都推出了各自的“新概念”QDII产品。9月12日，中银新兴市场接受投资者的预约，中国银行称这是国内首款投资于离岸新兴市场国家股票的QDII产品。紧随其后，招商银行也推出内地首只投资于港股中国概念基金的QDII系列产品。

　　在银行系大打“新概念”牌的同时，基金系QDII也当仁不让，南方基金QDII火爆发行之后，华夏基金公司旗下的华夏全球精选又将在9月27日上市，而上投摩根和嘉实的QDII产品也都在紧锣密鼓地筹备中，其投资市场业已确定。

　　保险系QDII也“小荷初露尖尖角”，日前有消息表示，中国平安保险(集团)股份有限公司称“在中国保监会放松保险公司海外投资管制后，公司可用于海外投资的资金将达到97亿美元”。

　　银行系QDII

　　销售一波三折

　　今年上半年，银行系QDII认购额约为130亿元人民币，仅用掉500亿元QDII总额度的26%。加之美国次级债的影响，银行系QDII净值大面积缩水，也影响了该类产品的销售。因此，银行系QDII在9月份奋起直追，纷纷推出投资创新点，吸引投资者。

　　相比第一代QDII的失利，第二代QDII销售情况明显好转。但即便如此，上半年的数据仍旧让银行系QDII处境窘迫。截至今年上半年，共有22家中外资商业银行取得QDII资格，19家取得代客境外投资购汇额度，共推出31个产品，人民币认购额度为105亿元，外币认购额3.36亿美元。

　　专家认为，由于对人民币升值的期望，机构和个人投资者倾向于投资于以人民币结算的理财产品，而不大愿意购买QDII产品，致使产品额度仅用掉约26%。

　　建行QDII产品“海盈”1号公告显示，截至8月14日，其单位净值为0.9534元，比8月7日的净值0.9618元下跌0.87%，与7月24日最高值1.0133元相比，累计跌幅达5.91%。公告指出的下跌原因是，受美国次级抵押贷款事件影响，当前国际股票市场大幅震荡下挫。

　　分析人士指出，考虑人民币每年约5%的升值幅度及利率因素，QDII产品年收益至少在10%以上才勉强保本。在国内股市持续走牛、人民币升值不断加速的预期下，新推出的QDII又遭遇世界股市波动影响，这会使银行系QDII产品对投资者的吸引力受到一定影响。

　　产品推陈出新

　　“港股直通车”时间表尚未确定，加之首款基金QDII已经亮相，业内原本担心会受到冲击的银行QDII产品却赶在“港股直通车”之前抢跑，掀起发行高潮。与过去不同的是，近来银行发行的QDII产品都打起了“新概念”的创新牌。

　　9月10日，东亚银行推出全新可转换非保本QDII产品“利财通”系列1，间接投资复星国际、大唐发电、中国人寿及招商银行4只中国概念股票。

　　近日，中行又推出新版QDII产品“中银新兴市场(R)”，为一款提供每日申购、赎回的开放式、偏股型代客境外理财产品，主要通过投资开放式股票基金，间接投资全球新兴市场国家股票。同时，交行正推出“得利宝•QDII——新•澳视群雄”理财产品，该款新版QDII产品通过连结一篮子Ｈ股优质大盘股票，获得潜在的产品升值机会。

　　中信银行近日也推出QDII新品，投资于与霸菱香港中国基金联结的票据。招商银行也于日前推出内地首只投资于港股中国概念基金的QDII系列产品。主要模式是由招商银行作为资金管理人，募集内地客户的人民币资金，转换成美元后全额投资于招商银行选择的港股中国概念基金，并且采用开放式基金的运作模式，投资者可每日申购和赎回该产品。

　　同时，银行系QDII也得到了政策的提携，今年5月，银监会扩大了银行系QDII的投资范围，允许银行系QDII投资境外股市，并且单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币(或等值外币)。9月初，国家外汇局宣布增加30亿美元QDII额度。

　　基金系QDII

　　市场热潮涌动

　　9月19日，国内首只基金系QDII——南方全球精选配置基金正式发行，其火爆程度令人咋舌，也改变了市场上QDII产品冷冷清清的销售印象，该产品首日认购规模接近500亿元人民币，这一规模大比例超越了该基金预定的150亿元人民币(约等值20亿美元)的目标，更是原QDII产品50亿人民币首发纪录的近10倍。

　　针对火爆的销售局面，南方基金发售公告称，公司已于日前向国家外汇管理局紧急申请追加额度至40亿美元(约等值300亿人民币)。

　　据了解，该基金是以基本面分析为基础的价值投资，采取主动投资方式，精选并加重重点国家与地区的投资，美国、中国香港、日本、瑞士、意大利、巴西、俄罗斯、韩国、印度、马来西亚等十个市场的投资达到80%以上。

　　在南方全球发行一周之后，华夏全球精选也即将发行。华夏全球精选基金为股票型基金，主要投资于美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场。该基金在资产配置方面表现出了积极的进取性，其中投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60%。

　　筹备紧锣密鼓

　　在南方基金和华夏基金产品发行的同时，其他基金公司的QDII发行筹备工作也紧锣密鼓，估计在国庆之后，又会迎来一波基金系QDII的发行。

　　日前，嘉实基金表示，其首只QDII基金将主要投资于海外中国股票，包括在香港上市的国企股、红筹股、在美国上市的Ｎ股和在新加坡上市的S股。

　　上投摩根也在积极筹备其第一只QDII产品。上投摩根投资副总监、海外业务负责人杨逸枫表示，和其他基金QDII投资全球市场不同，上投摩根这只产品将会重点关注亚太新兴市场的股票市场。

　　上投摩根基金总经理王鸿嫔在投资讲座中指出，其QDII产品将主要投资亚太市场。她表示，近几年，亚太地区多数国家货币，如泰铢、澳元、印度卢比、印尼盾、马拉西亚吉林特、菲律宾比索、新加坡元、韩元等对美元的升值幅度比人民币还高，投资这一区域的QDII产品还能让投资者享受到汇率带来的收益。

　　收益

　　未来可能超过A股基金

　　根据统计数据显示，秘鲁、委内瑞拉、越南等新兴市场国家2006年股市的涨幅均超过了A股市场130%的涨幅，其中秘鲁市场的涨幅更是高达187%。如果投资得当，QDII基金的收益率在未来将超过Ａ股基金。而通过对QDII产品的投资，国内投资者完全可以分享这些市场带来的收益。

　　国泰君安分析师也指出，在全球范围内国际金融市场上，存在更大的投资空间，更多的投资机会，更合理的投资选择，也可更大程度地分散风险，充分分享全球化带来的不同地区不同国家的经济成长。QDII制度打开了国门，使中国投资者加入全球资产配置，参入国际金融市场的竞争，与国际资本共享全球化的利益，应该说是个利国利民的战略决策。

　　分析师认为，今年5月的QDII投资新规则，意味着投资者境内资金可以通过兑换外汇投资境外股票市场，可以增加国内资金的投资收益，无疑将增加QDII对国内投资者的吸引力。新规则放宽投资领域，提升QDII在海外市场参与的深度和广度，确实对QDII在海外投资的发展有很大的推动作用，作为极具潜力的市场参与主体，无疑对海外市场也具有非常积极的影响。

　　风险