布局双高型封基 期待年度分红盛宴

　　9月14日央行宣布年内第五次加息，连续加息后累积效应将开始显现。资金供应方面，9月份基金新开户数呈现下降趋势，ETF基金也呈现持续净赎回状态，投资者"借道"基金入市的热情略有降温，而存款准备金率上调、特别国债面向市场发行、大盘蓝筹股加速发行等因素下，短期资金供应明显紧张。综合来看，市场短期调整压力逐步增加，预计下阶段将以强势整理为主。但从中长期看，充裕流动性推动下市 场依然保持中长期震荡向上格局。
　　侧重持仓比例轻的基金
　　由于市场短期调整压力增加，而大市值股票对于股指变化的敏感度比中小市值股票高，受到的干扰也相对较大。同时，从大小市值股票的近期的表现风格看，未来几个月中小市值股票的表现会有所抬头。建议调整手中的开放式基金的配置组合，适当增加持仓比例较轻的基金品种或相对侧重主要投资于中小盘股票的基金品种，以控制风险。
　　期待年度分红盛宴
　　受益于牛市，基金积累了丰厚的可分配收益，即使仅看今年上半年的可分配收益，并扣除下半年以来已分配掉的收益，目前可交易的36只封基可分配收益还有500亿元，再考虑下半年的收益，可分配收益将更为丰厚。在基金年度收益分配比例不得低于年度可分配收益90%的规定下，封基年度分红盛宴的"场面"值得期待，而且在封基分红次数增加的情况下，不排除部分基金在四季度初就"小试牛刀"，对部分收益先期进行分配的可能。
　　布局"双高型"封基
　　经过近期的调整，目前剩余期限较长的大盘封基平均折价水平已达到30%以上，多只基金的折价率达到35%左右，具有较高的安全边际。若封基平均折价率在分红前后保持基本不变，基金折价率越高、分红比率越高，分红所带来的套利空间也越大。因此，大盘封闭式基金下阶段的总体机会大于风险，建议布局高折价、高分红预期的大盘封闭式基金，积极备战年度分红行情。理论上，套利预期相对较大的有：基金鸿阳、基金久嘉、基金普丰、基金科瑞、基金金泰、基金裕隆等。