长城证券：小盘基金展现魅力

本周的股票市场在下有资金充裕支撑，上有估值压力、央行加息、建设银行等大盘股发行等因素影响下窄幅震荡上行。中国平安、中国人寿、中国石化、中国联通等大盘蓝筹分别带动指数上涨，银行、地产类蓝筹则表现疲弱，题材股有不同程度的表现。行业指数方面，采掘行业、金属非金属涨幅超过5%，交运仓储涨4.84%、造纸印刷涨3.57%等涨幅居前，10个行业指数下跌，综合行业、信息技术、农林牧渔、跌幅超过-2%纺织服装跌幅最大-4.23%。展望下周，预计股指仍将在高位震荡，指数的上行空间，关键看银行、地产等蓝筹表现。在国际原油期货、国际黄金等金属期货连创新高的带动下，有色等资源类板块仍将有所表现，也成为支撑市场高位运行的重要因素。有资产注入等实质性题材股也有表现机会。

本周，股票市场震荡影响下，股票型基金表现平平，小盘基金的净值增长情况明显好于大盘基金，涨幅前十名的股票型基金规模，除中邮核心成长149.56亿外，其他全部是基金规模小于50亿的基金（数据来源基金07年二季度报告）。股票型（非指数）基金净值平均上涨1.01%，混合型基金的也同样体现小盘基金净值增长优势，但没有股票型基金明显。混合型基金复权平均上涨0.89%。债券型基金的收益也有所回升，但幅度有限平均涨幅仍为0.31%。保本型基金表现较好全部实现净值增长，平均涨幅为0.99%。建议继续关注行业配置偏重金融、地产、有色、电力、交通运输、高端消费品等行业的优质股票型基金和混合型基金。

51只货币基金7日年化收益率（A、B级打开考虑）上周简单平均值为8.1147%，收益率爆涨。主要是由于大盘新股申购使得市场资金短期需求增加，推动银行间拆借市场短期利率大幅走高所致。短期仍是大盘股发行密集期，货币基金不仅是较好的避险工具，在资金面紧张的状况下，也可带来短期的超额收益，但这种时机较难把握。

本周基础市场震荡，封闭式基金的跌幅超过基础市场，折价率有减少，在基础市场不出现大幅震荡的背景下，可继续关注大盘存续期长，近期折价率上升较快的基金，如：基金银丰、基金开元、基金天元、基金丰和、基金银丰。同时可继续关注关注存续期在1-2年的封闭式基金，其折价率有继续降低的空间，继续推荐我们一直关注的基金科祥、基金科汇。存续期在一年以内的基金可关注折价率较高的基金融鑫、基金鸿飞。