振荡是股市送来的礼物

长信基金经理陆文俊认为，牛市将延续至2013年
　　“大盘这么高了，基金还能买吗？”对于投资者的提问，陆文俊十分肯定地说：“能！”他乐观地认为，这轮牛市行情会演绎至2013年，A股市场估值水平目前仍处于合理区间，并非“泡沫四溢”，而振荡是股市送给投资者的礼物。

　　论断：牛市未出现结束迹象

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　　目前，业内人士对股市未来走向的看法分歧较大，看多的人信心满怀，看空者理由也很多。而陆文俊认为，牛市眼下还没有出现结束的迹象。

　　陆文俊表示，牛市结束与否可以根据几个比较简单的事实来判断：一、企业整体利润增长是否中长期停止；二、市场流动性过剩是否中长期停止，或简化为贸易顺差是否中长期结束；三、股市泡沫是否已经非常显著，整体市盈率是否已经达到50至60倍甚至更高。“如果这三点全部满足或大部分接近时，投资者就要对市场以足够警惕，但到目前为止，事实离其中任何一点都还相差较远，促进A股市场长期走好的根本性因素没有发生改变。”

　　预测：牛市可望走到2013年

　　“一个人带着狗在街上散步，狗一会跑到主人前面，一会儿又跑到主人身边或身后，而狗总是在跑得太远的时候又跑回来。最后，人和狗到达同一个目的地，人也许只慢悠悠地走了一公里，狗却可能忙碌地跑了四公里。这个人就是经济，而狗就是股市。”

　　陆文俊用此比喻来形容经济和股市的关系，他表示，经济和股市并不是经常同步，但从长远看来，经济和股市是朝着相同方向发展的。“调整只是为股市提供了一个在半山腰的休息机会，将更有利于后市的稳步向上。”

　　陆文俊认为，许多投资者谈之色变的加息其实是一个利好。目前的加息政策是维持中国经济稳定增长的宏观调控所必需的，只要不长期出现恶性通货膨胀，保持适度的温和通胀对中国目前的经济运行是有利的。而从市场角度来看，阶段性的调整必然会有，市场正是在不断的波动中维持动态平衡。

　　“振荡是市场送给我们的礼物，投资者将有更好的价格来购买那些优质成长股。”在目前大部分行业都持续看好的情况下，陆文俊表示，大部分基金经理将会采取优中选优的策略，找出那些增长更快的行业与公司。

　　陆文俊坚定看好中国经济的“黄金十年”，他认为，本轮牛市应该从2003年部分蓝筹股启动为标志，据此推算，这轮牛市将持续至2013年。

　　建议：四大行业可超配

　　随着指数越来越高，许多投资者感慨赚钱越来越难，而基金成为普通投资者的可行选择。

　　陆文俊表示，他管理的长信金利趋势（净值,资讯）基金长期看好“人口红利”、“人民币升值受益”、“温和通胀受益”与“资产整合”四大投资主题带来的投资机会。他认为，“人口红利”主题下的消费升级带给消费品行业和服务业的投资机会；“人民币升值”投资主题带来金融、房地产、航空业的投资机会；“温和通胀受益”投资主题下带来有色金属、煤炭等资源类的投资机会；资产整合、资产注入、整体上市则带来制度性缺陷修正的馅饼。

　　陆文俊认为，值得重点配置的行业包括金融(银行、证券、保险)、装备制造(工程机械、数控机床、船舶、汽车)、消费品(旅游、食品饮料、零售、传媒)、 大集团小公司(资产注入、整合、整体上市)等，同时可以关注的行业包括电力设备、软件、电子元器件、交通运输(机场、港口、高速公路)、钢铁、有色金属(黄金、镍)、能源(煤炭、电力)、电信等。