封基领跑价值投资重新回归

　　川财证券刘藉仁
　　上周市场延续反弹态势，沪市基金指数开盘3759.05点，盘中震荡走高，最终收于3969.07点，涨6.58％；深圳的基金指数也大涨6.53％，两市共成交171亿元，较前周有明显放大。从市场表现来看，基金丰和、基金安信涨幅居前，强于市场整体表现。上周基金市场整体表现弱于基础市场，我们认为前期封基涨幅过高，回调幅度也明显弱于大盘，市场对浮筹还有待消化，封基的稳步上扬正是为后市的行情奠定了基础。
　　6月份基础市场经历了两次大幅度的调整，牛市的基础受到市场的质疑，投资者信心遭到了重创，而随着银行、地产等大盘蓝筹股的异军突起，市场人气逐步汇集，投资者重拾信心并突破前期高点。同时基金二季报相继披露显示，在市场悲观之时，基金却在逐步增仓，指标股的走强和基金的增加重新点燃价值投资理念，而封闭式基金的表现更甚一筹。
　　6月份股票方基金保持了优越的业绩，作为价值投资的代表，基金相对于市场前后业绩的变化也说明了价值投资理念的重新回归。相对于一季度，全部基金仓位有小幅上升，相比开放式基金封闭式基金的仓位出现大幅度上升，二季度封闭式基金仓位大幅增加4.62%个百分点，而开放式股票型基金仓位下降5.44%个百分点。
　　从基金性质来看，印花税政策出台和市场自身技术性的调整使得市场出现大幅波动，开放式基金遭到了大量赎回，为应付流动性，规避风险，开放式基金被迫降低仓位；而封闭市基金则避免这种尴尬。此外，基金的增仓行为对投资者来说更是一种引导，一种观念的重新确立，从基金二季报披露的内容来看，二季度以来特别是6月份短暂的震荡行情成为基金低位吸筹，重新布局的重要，经过这一轮杀跌，除了继续保持对大部分权重行业的重仓持有，基金也对其它行业的优质个股进行了积极的配置，这一时期基金的行为表现为对后市长期看好下的战略性增仓。
　　对于基金投资者来说，创新型封基的发行为投资者增加了投资渠道，也为市场注入了新鲜血液。随着蓝筹股的上涨，价值投资的回归，折价率的高企必然为封基带来更多的投资机会。