关注基金的助涨助跌

　　现在发行的基金特别是股票基金有很强的助涨助跌作用。大盘涨，基民蜂拥而入，几十亿、数百亿的资金要建仓，助长了大盘的上涨；当大盘转势，基金净值下降，基民争先恐后地赎回，基金又会大量卖出股票，又助长了股市下跌。
　　现在大盘已在四千点，虽然我们不能断定大盘在峰巅之位，但肯定是在较高位和偏高位。牛市也不会一直涨下去，牛市中间也会有回调，甚至是长期深幅回调。大盘一转势，基金的助跌作用可能会使股市急剧震荡，将使新基民、新股民遭受巨大损失。怎样使这种回调“软着陆”，让新基民、新股民能够承受这种下跌，不至遭受灭顶之灾，值得管理层关注。
　　笔者认为基金应该重视自己的助涨助跌作用，把这种助涨助跌作用降到较低的程度，特别是在大盘有可能转势的情况下。为此有下面一些建议。
　　建议一，在今后一段时间里，管理层多发货币市场基金、债券市场基金和混合基金。按照《证券投资基金运作管理办法》第二十九的规定：
　　（一）百分之六十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；
　　（二）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；
　　（三）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
　　（四）投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（一）项、第（二）项规定的，为混合基金。多发货币市场基金、债券基金、混合基金可以使基金少在股票上建仓。
　　建议二，股票基金及其他涉股票基金，应先在债券、货币市场工具上建仓，把能应用的最高金额用尽。而把股票建仓推迟在必须完成建仓的最后期限里建仓。比如建满仓为三个月，最后一个月再买入股票。买股票时也应分期分批，不要一次买入。
　　建议三，基金公司多买入大盘蓝筹股。今年以来大盘蓝筹股相对上涨幅度不大，有些大盘蓝筹股的市盈率只有20几倍甚至不到20倍，而且大盘蓝筹盘子大、业绩好，流动性强又抗跌。在大盘蓝筹股上建仓可以使大盘转势后基金净值比较抗跌，基民的赎回愿望也就会小。也可以寻找成长性强、价值低估的股票建仓，这样的股票也比较抗跌。
　　可能有人会说，基金的立足点是盈利，你叫它先买债券或抗跌的品种建仓不一定符合盈利最大化的原则。这个问题应辩证在看。如果基金不注意助涨助跌性，大盘一跌下来，基金规模巨减，几百亿成了几十亿，几十亿成了几亿，甚至只剩几千万份，基金经理应对赎回忙得焦头烂额，这样就能盈利吗？对基金份额持有人和基金管理人都是不利的。较为稳定的规模是基金盈利的一个关键，特别是获取长期、稳定收益的关键。