我国基金业发展驶入快车道（理财视点）

　　近日，53家基金公司的287只基金年报披露完毕。年报显示，2006年基金业规模发展迅速，盈利状况良好；同时，也呈现出重仓股分化、持有人结构改变等诸多新的特点。
　　收益率大幅增加
　　在2006年股市全面上扬的大背景下，基金普遍实现了较高的收益，尤其是偏股型基金，给投资者带来了丰厚的回报。统计数据显示，基金2006年共实现净收益1248.30亿元，年末浮盈1465.06亿元，全年为投资者奉献了2713.36亿元的投资收益，是2005年的38倍。同时，这些基金公司将分享56.97亿元的管理费收益，较前年大幅增加。
　　2005年，基金业共实现净收益为—8.63亿元，未实现利得78.78亿元，全年经营业绩为70亿元。在2006年股市全面上扬的背景下，证券投资基金集体打了翻身仗，其中易方达基金公司以247.6亿元的全年经营业绩，位居2006年基金业榜首。
　　在基金规模扩大和投资业绩提高的双重作用下，基金须支付的基金公司管理费、券商佣金和银行托管费也大幅增加。数据显示，2006年基金公司管理费收入总额达56.97亿元，同比增长37%。易方达基金公司以4.73亿元的管理费收入高居榜首，但收入最低的公司仅有900万元。287只基金2006年支付给券商的佣金总额为11.8亿元，较2005年的4.56亿元增加159%。基金须支付的银行托管费合计10.53亿元，比2005年增长31.5%。
　　投资者结构改变
　　年报数据显示，基金持有人和机构正呈现出“开放式基金散户化、封闭式基金机构化”的局面。
　　截至2006年12月31日，已披露的开放式基金总份额为1077万份。其中，个人投资者持有的份额为837.39亿，持有比例达到78.16%，较2006年6月30日的持有比例上升了13.56个百分点，而机构持有比例则由2006年上半年末的35.41%减至21.84%。
　　这一趋势在股票型基金身上显得更加明显。数据显示，个人投资者持有比例在2006年末已经高达81.38%，较2006年中期的41.1%翻了1倍，增长速度很快。与此同时，机构投资者的持有比例则从2006年中期的58.90%剧减至18.62%。
　　数据显示，截至2006年12月31日，基金的机构投资者持有比例为61.87%，较2006年中期上升4.76个百分点；而个人投资者的比例则从2006年中期的42.89%减至38.13%。
　　其中，基金金盛、天华、普润3只基金的机构投资者持有比例都超过了80%。
　　从上述现象不难看出，个人投资者与机构投资者表现出不同的偏好。业内人士认为，机构投资者之所以将兴趣转移至封闭式基金，很大一部分原因是由于随着多数封闭式基金“封转开”日期的临近、巨额分红预期，以及股指期货的即将推出，使封闭式基金出现了巨大的套利空间。不过，开放式基金个人投资者比例的大幅上升，很大程度上还是由于散户投资者的绝对数量在2006年下半年的大幅增长。
　　制定新投资策略
　　从2006年基金四季报可以看出，基金重仓股的分化开始加大，投资侧重也有所分歧。在年报中，各个基金对今年股市的判断以及其所青睐的行业板块也备受关注。
　　多数基金经理认为，A股市场2007年仍然向好。但是由于去年股市已经上涨1倍多，今年又面临“大非、小非”的减持等因素带来的不确定性，因此对今年牛市表示谨慎乐观。
　　基金年报显示，基金最青睐的还是金融、地产股。一直被基金行业所推崇的机械板块也在年报中再度提及。据统计，基金重点买入的机械板块涨幅较大，其中广船国际全年涨幅高达496%；三一重工高达385.39%；中联重科全年涨幅达359.06%；中国重汽全年涨幅达269.33%。基金通乾表示，2007年将依然在装备制造等战略主线上实施重点配置。此外，不少基金认为，钢铁公司和“消费升级”概念业绩增长值得期待，会在今年的投资中重点配置。
　　(王 　璐)
　　话说理财
　　三大关注点解读基金年报
　　关注一：
　　去年基民都赚钱
　　基金2006年年报果然艳光四射，“金鸡”形象再度让市场瞩目。
　　买“鸡”人——坚持到底最赚钱
　　买“鸡”人是基金投资者。如果在2006年里能够屏住净值飞涨的诱惑，或者市场小憩的忐忑，这样的买“鸡”人赚翻番的概率至少50%。尤其是有幸买到景顺内需增长、上投摩根阿尔法、富国天益、银华优选等矫健“金鸡”者，如果持有1年，资产增值幅度超过160%。
　　养“鸡”人——勤快、懒惰都有赚
　　在运作基金方面，基金管理人的风格并不太一致。但“高抛低吸”做波段也好，“买入并持有”也好，在去年的行情中都能赚到钱。
　　傍“鸡”人——坐收渔利赚大钱
　　跟“金鸡”关系紧密的托管银行、代销机构、券商交易平台，也傍着基金的茁壮，坐收渔利。天相数据显示，2006年基金托管费继续增长30%。其中工、建、中、农、交共取得基金托管费收入9.8亿元，占全部收入的93%，而托管大户——工行独拿3.25亿元。券商则从基金支付的席位佣金中拿走11.8亿元，比2005年同期增长一倍以上。
　　关注二：
　　终于等到封基大红包
　　虽然珊珊迟来，但封闭式基金的“大红包”终于没有让市场感到失望。除了基金银丰外，仍在交易的48只封闭式基金去年共分红302亿元，其中2006年度分红比例最高的基金科汇每10份分红达7元。
　　考虑到部分封闭式基金去年中已经提前实施分红，本次年报中实际分红总额为269.55亿元，有43只基金每10份派现都超过2元。慷慨分红来源于盈利底气。去年封闭式基金加权平均净值增长104.07%，其中净值增长在100%以上有36只，基金安久净值增长132.62%，名列第一，紧随其后的为基金科翔、基金泰和、基金金元、基金普华。
　　关注三：
　　热闹是去年，理性是今年
　　2006年基金整体业绩收益丰厚，但业内专家都表示，必须清醒地认识到2006年的市场是从低点中起步的，不应该将更高的预期给予2007年的基金收益。投资者要正确认识不同风险类型的基金产品，将基金理财的概念真正运用到理财规划和资产配置中。
　　首先，要了解自己，做到“知已知彼，量力而行”。要根据自己和家庭需求而进行的投资，要从自己的年龄和收入、家庭所处的生命周期、所能承担的风险和期待的收益等方面出发，选择适合自己的产品；其次，要了解基金。基金是长期投资品种，选择具有诚信度、风险控制能力较强，能够提供长期持续业绩的基金公司的产品，长线持有才能享受资产复利增长的收益；第三，选择几只风险收益特征各异的基金产品构建投资组合，进行组合投资。
　　(范恩洁)
　　相关链接
　　一季度基金业绩排名亮相
　　昔日明星
　　一落千丈
　　近日，所有新旧开放式基金按照净值增长率的大排名全新亮相，对比今年一季度和去年年度的业绩排名，着实让很多人大跌眼镜，短短3个月的时间，在市场不断震荡和摇摆中，股票型基金整体没有跑赢大盘，昔日的明星基金一落千丈，诸多新面孔跻身第一梯队。
　　昔日明星落马 持仓老化
　　难以应对震荡行情
　　在最令人关注的股票型基金业绩排名中，去年年度前十名基金很多都销声匿迹，尤其是第一名的景顺长城内需增长已经跌到60名之后，第八名的泰达荷银行业精选则跌到80多名，而在所有投资股票方向的基金大排名中，更是跌落到100名之后。
　　究其原因，很多专业人士认为其中存在诸多主观客观因素。中国银河证券研究中心高级研究员王群航提出了一个持仓老化的概念，他认为，老牌明星基金的重仓股都是大盘蓝筹，去年一年的涨幅过大，估值过高，到今年调整和下跌得很厉害，严重影响了基金的市场表现，比如景顺旗下基金是以重仓银行股著称的，因为银行板块的整体下跌，它的业绩也随之滑落，但在前两天银行股反弹的时候，它的净值也迅速回升。而今年的市场不再是去年单边上扬，热点板块轮换的局面，而是开始了过山车的震荡行情，行业和板块的群体效应弱化，低价股和题材股的特立独行增强，波段操作就成为市场主导，ST股持有者成为最大赢家，显然这些都不是明星基金经理的强项，价值投资长期持有的理念遭遇到抵抗，低价股和ST股又不允许涉足，3个月下来的投资收益自然不太理想。
　　此外，越是明星基金分红压力越大，赎回压力也越大，经历了年度分红，以及1月和2月的大规模赎回，基金经理需要被动地调整仓位，显然不如轻装上阵的新基金跑得快。
　　新黑马登场
　　灵活操作有业绩才能生存
　　一批去年还默默无闻的小基金，或者去年刚刚诞生的新基金，一夜之间成为众人瞩目的新贵。东方精选、中邮核心优选、益民红利成长，这些新面孔都让人眼前一亮，也成为基民追捧的新热点。
　　对此，北京展恒理财顾问公司的研究总监刘明军分析说，这些新基金规模不大，操作上很灵活，他们不会选择已经高高在上的，市场皆知的基金重仓股，而是能顺应市场节奏，寻找股改题材，整体上市题材的低价股和小盘股，所以比老基金跑得更轻松更快速。此外，对于小基金公司和新基金产品而言，生存是第一位的，而生存之本就要追求好业绩，所以为了业绩和排名，他们的投资风格可能更加灵活，也会顺应震荡市的特点做波段操作。
　　（王 芳 黎 倩）