牛市“理性泡沫”下，我们买点什么？

截至昨日，大盘短短三天内的平均涨幅已经达到了8％以上。然而，个股的平均涨幅远远地落后于指数本身。甚至于一部分基金重仓股也已经开始分化。

　　指数继续失去真实价格中枢衡量意义，赚钱对于一般投资者来说已经是相当难的一件事情。毕竟每天在指数上涨过程中，除了这少数低位三线股的补涨行情，真正能够让大家看得见摸得着的机会还是不多，整个市场的交易价值正在逐渐失去。


　　在牛市进入“理性泡沫”时代之际，投资者可以选择什么？

　　招商证券分析师赵建兴指出，从上市公司估值看，沪深300指数2006年动态估值刚超过20倍，2007年A股市场估值仍可能提升10％-20％，在大扩容背景下实现估值泡沫的可能性不大。

　　“现阶段最理智的选择仍是对后续行情保持谨慎乐观，积极持股待涨。”赵建兴称。

　　同时，股指期货对大盘蓝筹股价值重估的作用、2007年业绩增长的体现、大规模扩容压力的影响都将在明年一季度末得到体现。“建议投资者在此时点，即明年第一季度末前后可考虑逐步减持、波段操作。”

　　在具体操作上，他建议投资者可选择指数化品种进行投资。

　　ETF无疑是投资中国资产长期牛市的最佳选择之一，而大盘封闭式基金则仍有望因折价率下降而带来超额收益，投资者可通过构建基金组合实现指数化投资。

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　　“理性泡沫”投资套餐

　　招商证券 赵建兴

　　投资者应同时从以下几个方面把握投资机会：

　　首先是“中国制造”代表型公司。

　　其次仍是具有中国特色的消费类公司。

　　第三是大国崛起代表型公司，即金融和地产类公司。

　　最后是经济短板溢价型公司。这些公司主要为“中国制造”提供基础设施与技术动力，包括机场、港口、铁路、商业、传媒等行业将因其拥有的垄断性资源而享受溢价。

　　天勤证券 邓汉学

　　整体市场是以个股价值的深度挖掘来进行行情运作的。成长性股票的牛市领先特征还未被充分挖掘，无论是从获利还是避险的角度来看，该类股票都值得我们关注。投资者可以选择把握三类股票：

　　一是成长性优异并到达合理价值安全边际的个股。

　　二是资金介入明显，筹码锁定良好的个股。

　　三是前期未被挖掘的次新类个股，尤其是中小板中高成长类品种。