江西铜业：将新进上证50 市盈率约8倍

股指期货和融资融券，将对蓝筹股的价值发现作用非常显著，这就是9月份以来，一些蓝筹股持续走强的重要基础。当前正值岁未，部分业绩大幅增长的个股容易引起机构关注。在金属价格大涨上涨之后，部分金属冶炼企业业绩暴增，将形成突出的投资机会。江西铜业（600362）主要冶炼的铜作为基本金属的领头羊，随着全球经济复苏达到30年来的高峰, 旺盛的铜需求激化供需矛盾，因此铜价上涨是主旋律。受益于行业景气度提升,公司业绩大幅增长, 前3季度每股收益高达1.23元,同比增长逾150%,预期未来几年业绩仍将保持较高水平，市盈率不足8倍，大大低于上证50平均26倍的市盈率。公司良好的成长性，使得江西铜业将于2007年第一个交易日调进上证50指数样本股。该股周四逆市放量走强，技术上处于今年五月份整理的未端，加速突破迹象明显，关注。







行业环境为江西铜业（600362）带来绝佳发展机遇。矿产资源的不可再生性使得国际市场矿产资源的估值越来越高，全球迎来30年一遇的景气周期，相对于全球精铜用量有增无减，上世纪末铜价的低迷，导致铜矿勘探资本不足，潜在供应能力降低 由于全球近年缺乏大的铜矿项目的建设，铜的库存仍然非常紧张，而频繁发生的罢工、地震、事故等不可预期因素，以及占全球36％铜矿产量的智利近年产量增幅很小，更加剧了供应的紧张。公司拥有的德兴铜矿、永平铜矿、富家坞铜矿、武山铜矿的资源储量为：铜796万吨，金212吨，银5,200吨，钼25万吨。公司铜金属储量为1604.8万吨，如果加上集团拥有的铜矿，公司可直接控制的铜金属储量为1900万吨左右，同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量，位居国内本行业第一。公司丰富矿产，也将在价值重估的大为受益。同时公司持有10%权益的环球国际江铜矿业有限公司与加拿大bcMetals Corporation开发加拿大红晶矿项目，享有75%权益。根据目前的勘探该矿确定加推定的矿石量为4.461亿吨。另外，由于中国人民币升值以来，外汇储备增长过快，政策支持中国企业到海外收购中国经济发展所需要的大量矿产，这也将有利于公司进一步做大做强。另外公司的控股公司江铜集团还拥有的城门山铜矿、东乡铜矿及银山铅锌矿的资源储量为：铜285万吨，金179吨，银4,100吨，矿产资源储备十分丰富。未来全流通视野下，大股东有必要充分利用资本平台，把优良资产进一步注入，从而带来巨大的想象空间。

铜价格持续处于高位，对公司业绩贡献作用明显。从国际商品市场近期运行的格局来看，自铜价5月创新高之后便高位震荡，随着科技的进步、半导体产业飞速发展，铜需求旺盛，预计铜价高位震荡的格局将得到延续。作为主要生产铜、金、银的企业，江西铜业业绩大幅增长。公司2006年1-9月份净利润同比增长164％至35.5亿元，对应每股盈利1.23元。结合铜价和公司运行情况，预计2006年全年每股收益不低于1.70元。

从股东变动情况来看，三季度，高盛、汇丰、和渣打等QFII纷纷进入，预示引导市场投资理念的实力机构认可该股的投资机会。

技术上，该股自5月份以来，波动幅度相对狭小，技术整理非常充分，其底部逐渐抬高，目前正值整理的未端，周四逆市放量上攻，加速突破行情即将展开。建议积极关注。