扩大机构规模就能搞好股市？ 未对症下药

日前,有主流媒体报道称，管理层正在加紧起草一份“关于进一步扩大机构投资者入市规模”的报告，不久将上报国务院。据悉,提高现有保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例，将成为扩大机构投资者入市规模的重要措施。另外，也不排除会放宽入市机构投资者的范围，包括国有、国有控股、国有参股在内的“三类企业”的资金获准投资股市。
　　市场信心开始丧失　　

　　很多业内人士表示，近期股市连续下跌已引起管理层的关注了。很明显，管理层还是很爱护这个股市的，尽管它是“体弱多病”、“弱不禁风”的。如果真能及时采取扩大机构入市规模的措施，对股市肯定会产生一些稳定作用。

　　但是，仔细想想，目前股市低迷、空头气氛浓郁是因为机构入市规模太小吗？事实并非如此，究其根源，目前市场的颓弱之势主要根源于投资者信心的缺失，而信心的缺失又与“猛于虎”的扩容压力等深层原因有很大关系，管理层似乎并没有“对症下药”。

　　扩容压力“猛于虎”　　

　　进入六月份“新老划断”以来，融资的规模和进程一再超出市场预期，中行上市后，国航、大秦铁路接踵而至，工行、广深铁路、中国石油、中国铝业、中国人寿等也可能紧跟而来，巨大的扩容压力已成了市场不能承接之重。

　　扩大机构投资者的入市规模，便能解决这一问题吗？难！

　　申万近期的一份研究报告显示，预计2006年A股市场融资将超过1700亿，未来9个月新发股票的总市值将超过4万亿，相当于再造一个A股市场。若真是这样，可能后果不堪设想。

　　并没有“对症下药”　　

　　勿庸置疑，基金等机构投资者是A股市场不可或缺的中坚力量，他们的投资理念、技巧等诸多方面都是普通投资者所不能及的。也许正因如此，管理层才对其倍加爱护，给予他们很多政策倾斜和优惠。

　　不过，基金等机构投资者身上的光环，近期在大众的眼中，似乎有暗淡的趋势。新发基金半数以上已跌破面值，而前期众机构趋之若骛的定向增发更是不争气，相关个股纷纷跌破增发价。

　　这些机构们该如何向基金持有人交代呢？很显然，这些问题，并不是扩大机构入市规模就能迎刃而解。