【股权分置】29次主动出击少有失手 基金偏爱认购权证

　今日，所有基金公布了二季度投资权证情况，基金投资权证的积极性明显提高，在二季度的牛市行情中，基金明显偏爱认购权证。14只基金主动出手29次购买权证，基金在股改中被动持有的权证也有大量没有被基金迅速卖出，特别是其中的认购权证。基金期末投资权证比例较多的达到2.57%，已经接近3%的法定最高投资比例。

　　投资权证观念巨变　　

　　天相统计显示，今年二季度共有12只基金29次主动出击投资权证，并且有大量基金二季度末时仍然持有权证，其中，某基金持有权证比例达到2.57%，这和基金在前几个季度的权证投资策略差异巨大。

　　去年第四季度是基金首次大规模披露投资权证情况，当时基金抛售了99%的股改权证，没有一只基金主动投资权证。今年一季度基金抛售了多数股改获得的权证，但有5只基金6次主动投资权证，其中有基金在做“认沽权证+正股”的保本组合。

　　值得注意的是，基金二季度末仍持有的权证和主动投资的权证几乎均为认购权证，在29次主动购买的权证中，有19次为主动购买认购权证。例如，大成基金管理公司旗下5只基金的8次主动投资全部为认购权证，涉及鞍钢、五粮、武钢和万华四家公司的认购权证。

　　此外，万华认购、五粮认购、雅戈认购、首创认购等今年上半年股改获得的认购权证也是基金保留权证的主要品种，基金仍持有的权证中，认购权证明显多于认沽权证。有基金股改获配3个认购权证和2个认沽权证，二季度末时只持有了2个认购权证，认沽权证全部被卖出。

　　业内人士分析，今年二季度股市牛气冲天，二季度发权证的几家基金重仓股在股改之后都出现大幅上涨，认购权证走强的基础明显好于认沽权证，因此基金多数选择抛售认沽权证而保留认购权证的策略，甚至主动投资认购权证。

　　投资少有失手　　

　　据悉，大成基金管理公司详细披露了基金主动投资权证买入和卖出金额情况，在旗下4只基金的6次主动的权证买卖中，有4次出现赢利。其中，有一只基金买入1421万元万华认购权证，然后以1899万元买出，赢利达到477万元，利润率达到33.6%。其他基金在武钢认购、鞍钢认购等权证上也是获益不菲。

　　其他基金公司旗下基金二季度权证买卖绝大多数都是认购权证品种，在投资收益方面，由于基金投资权证一般同时持有或者买卖正股，基金投资认股权证少有失手。盛利精选在邯钢认购权证和沪场认沽权证中的三次主动投资中有两次获得赢利，整体也处于赢利状态。

　　由此可见，尽管基金在短期权证买卖中并不是“百发百中”，但由于基金公司通过权证和正股的组合投资，基金投资权证赢利的概率大大增加。