【封闭】投资大师麦基尔：看好中国封闭式基金

　3月21日，受博时基金邀请，《漫步华尔街》作者、普利斯顿大学教授麦基尔再次来到北京布道。

　　作为美国上世纪70年代的总统经济顾问，具有投资大师称号的麦基尔目前还担任着包括先锋基金等投资公司
的董事。在去年10月的中国之行中，一贯坚持指数投资策略的麦基尔教授建议投资者，因为中国股市呈现出非有效性特点，不能进行完全的被动性投资，而需要进行增强型指数化投资与主动性投资相结合的策略。一年之后的麦基尔并没有改变对中国股市非有效性的看法，但他对普通的个人投资者的建议是“去购买一个多元化的共同基金产品”，封闭式基金也成为他重点推荐的对象。

　　“中国资本市场目前还不是非常有效，有足够的证据证明我们所谓主动管理的股票基金都比我们上海和深圳的指数要好很多，在这种情况下，主动管理的共同基金产品确实带来了价值，个人投资者可以选择比较好的共同基金产品来进行投资，直到中国的股票市场变得有效。”他说。

　　麦基尔称，他所管理的基金去年希望进入中国股市，但由于中国的一些政策门槛过高而未能如愿以偿。

　　被麦基尔教授最认可的投资品种包括中国的封闭式基金。他认为对于中国内地投资者来说封闭式基金是比较好的选择。因为目前中国一些封闭式基金的净值折让甚至超过了40%，这种情况下如果封闭式期限到期后将产生非常有吸引力的投资机会。另外，这些封闭式基金也都是多元化的组合投资，能够较好地分散风险，并且价格也非常合理。

　　30多年前，在他所著的《漫步华尔街》第一版中，当时的指数基金还没有很成型，他曾经在书中向美国投资者推荐了高折让的封闭式基金。“当时的策略在美国市场也是非常有效的，目前对中国市场来说，尤其是基金或者八九年以后到期的一些封闭式折让，到期的封闭式基金如果折让非常有吸引力的话，这是一个非常好的投资机会。”他说。

　　尽管麦基尔对于中国目前的指数性基金投资并不看好，但他仍然认为，由于中国经济的增长会持续下去，并且目前是一个非常具有吸引力的估值水平，中国股市现在很有吸引力。