投资观察：谁可成为基金未来猎物？

　　随着基金去年第四季度季报的出台，基金手中到底还有多少资金可以投向A股市场揭开了谜底。统计显示，截至2005年底，基金可投资A股市场的资金规模上限为234.6亿元，约占两市总流通市值的2%。海富
通、南方、国联安、工银瑞信、嘉实、华夏、中信基金公司的可投资规模从23.2亿元至11.25亿元不等，合计规模达到110亿元，接近同业一半。尤其是超大型基金和新发股票基金，比如海富通收益基金、德盛小盘基金、工银瑞信基金等，可能成为未来增仓的主力。

　　那么，基金手中的资金会投向哪些行业、哪些个股呢？从统计数据看，房地产股是基金从减持转为增持的板块，银行股、信息技术板块则是基金连续两个季度增持的板块。但从基金的历史操作看，持续增持之后往往又会转为减持，这三个板块的个股在第四季度和今年初已经有了相当大的涨幅，基金还会继续增持吗？银行股和优质房地产股数量不多，基金可选择的余地不大，估计基金不太会继续增加投入，但信息技术板块的容量很大，也容易挖掘出有潜力的个股，很可能成为基金未来继续增持的重点。

　　基金第四季度的投资风格已经从保守转向进取，有两个投资方向值得投资者关注。一是由于基金经理对于宏观经济和宏观调控的担忧已减弱，一些调整得较为充分的周期性行业的个股重新得到了基金的青睐，比如水泥行业；二是并购概念再度成为基金关注的焦点，一些市盈率较高的冷门股也成为基金大举建仓的对象，比如广船国际，融通基金管理公司旗下的两只基金大举增持了该股，看中的就是该股更换董事长之后可能的重组机遇。

　　由于开放式基金必须保持足够的头寸应对可能发生的赎回，基金手头持有的资金是不可能全部投入股市的，但是很多基金都会在市场状况较好的时候利用手头的资金头寸进行短线操作。比如在去年第四季度季报中，看不出基金对有色金属、糖业等板块的个股有明显的增持行为，但是今年以来在期货市场支持下持续火爆的有色金属、糖业板块的行情中，少不了基金的参与。在大盘走势较强的时候，适当追逐强势个股也是一个较好的操作策略。