降低存款比例招商货币基金“由守转攻”

　　在2005年四季度基金季报中，招商现金增值货币基金表现独具特色，其银行存款占比缩水和市场份额下降的幅度都是最大的。但全年净值增长率仍达到2.2875%，排名靠前。
　　在货币基金三季报公布时，招商现金增值基金银行存款和备付金配置比例十分惊人，达到了67.7%。而在刚公布的四季报中，这一比例已降到20.54%，不足原来的三分之一。另外，招商现金增值的份额下降也十分迅速。与三季度相比，市场份额从251亿降至109亿。招商货币基金份额已连续两季度下滑，比起二季度末，市场份额已减少了162亿。
　　去年11月，证监会发布通知，规定货币基金投资定期存款比例不得超过基金资产净值的30%。四季报显示，货币基金纷纷缩减存款比例。业内人士认为，这有助于推动基金积极开展投资，寻求更多的盈利渠道。在此压力下，招商货币基金四季度明显加大了对央票和企业债的持仓比例。其中，企业债投资从4.39%增至25.77%，部分信誉好、收益高的企业短期融资券成为重仓品种。而随着央票利率抬升，央票投资比例也从15.44%升至37.75%。
　　正如此前业内人士曾指出，货币基金份额的缩减并不一定是坏事。2004年下半年到2005年，货币基金份额的急剧膨胀，摊薄了收益率，给基金业绩提高带来极大压力。随着份额减少，前期烦扰货币基金的份额大幅波动局面显著减轻，投资的效率有望提高。此外，2005年全年，有12只货币基金实现了净值增长率超过2%，招商现金增值名列其中。这一战果是在去年货币市场利率低企的背景下取得的，实属不易。随着投资策略从“防御”转向“积极”，未来招商现金增值有望继续扩大战果。