中国货币基金发展空间将达6000亿美元

　　近期，17只货币基金的7天年化收益率都降到3％以下，针对市场上货币市场基金的投资价值是否降低的疑问，大成货币市场基金拟任基金经理钱辉表示，这恰恰体现了货币市场基金的真正投资价值所在？？回归“现金管理”功能。“在目前的金融政策环境下，货币市场基金合理收益率应该在2.4％－2.5%，虽然收益率有所下降，但此类基金仍然会受到普通百姓欢迎，成为基金市场扩张最快的品种。”
　　自货币市场基金出现以来，业界一直习惯将之与一年期定期存款进行比较，钱辉对此并不完全认同。他认为，货币市场基金的投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天，而一年期存款期限是360天；另外，存款利息是国家法定的，而货币市场利率是完全市场化的，因此，这两个产品只能说是有一定的可比性。钱辉认为，银行活期存款对于货币市场基金更具参考意义。对于很多投资者以往在选择货币市场基金时，往往将收益率尤其是7天年化收益率作为自己的选择标准，钱辉强调，货币市场基金作为一种大众理财产品，它的本质是现金管理工具，良好的流动性和较高的安全性是其最大的特点，而稳定的收益则是在服从流动性与安全性的前提下所体现出来的特征之一，不应将短期收益水平的高低作为选择基金的唯一标准。
　　钱辉认为，在目前中国市场上货币市场基金的投资目标应以战胜通胀作为中长期目标，“我们将本着这个中长期目标，同时兼顾安全性和流动性，为投资者提供高度安全的短期资金停泊港湾。”尽管正常水平下货币市场基金的收益大约同央行六个月票据水平相当，但这个领域的投资也并非不可作为，“通过积极管理可以将货币市场基金收益适当提高。”钱辉说。对比国内外的货币市场基金的发展，钱辉认为，当下中国的金融市场环境与二十世纪七十年代美国货币市场基金崛起时的情况颇为类似。目前美国货币市场基金占到货币供应的20％，按此标准，中国的货币市场基金发展空间接近6000亿美元。
　　钱辉分析，未来货币市场基金将呈现两大趋势：一是走特色之路，未来随着国内短期金融产品的丰富，货币市场基金的投资范围将会分化；另一趋势是货币市场基金规模将高度集中，由于产品趋同，没有实力的货币市场基金不会受到青睐，小规模基金将逐渐被市场淘汰。“因此，对于一些新发货币市场基金的基金公司，必须苦练内功，做好投资管理、客户服务、市场营销等工作，以超过市场平均规模。”