（声音）不担心找不到好股票

　　在目前基金发行普遍陷入困境的背景下，正处发售期的富国天瑞基金销售势头良好，而曾获首界“基金金牛奖”的明星基金经理徐大成尤其受到投资者关注。带着一些市场关心的问题，记者采访了徐大成。
　　记者：一只基金的投资风格对基金业绩影响颇深，结合你的实战经历向大家介绍一下你的投资理念。
　　徐大成：我认为投资理念应该包括三个层次：首先是你的投资哲学是什么，其次是你的投资方法，最后是比较个性化的投资风格。我本人信奉积极投资的理念，相信道氏理论。信奉积极投资的潜意识是相信并且希望能战胜市场，但实际的结果却是只有很少一部分人能够战胜市场。那么在你知道自己可能无法战胜市场的时候该怎么办呢？你只有和市场和谐相处。
　　目前来看，在中国招商银行、中国石化、宝钢股份、长江电力等就是市场。你要问自己，你能赢它们吗？你不能赢，那你就去买这些股票。既然你不能战胜市场，你就要与市场和谐相处。在投资方法上，我非常强调企业的资产盈利能力，并不过分看重资产的绝对价值。可以看看我以前担任汉鼎基金经理时每个季度的组合，拥有核心竞争力的优质成长型公司是重点投资对象。投资方法并无好坏之分，关键是要与投资哲学保持一致。就投资风格而言，归纳起来可以说是：积极投资，均衡配置，精选个股，适度选时，组合管理，努力将市场运行中的中短期规律转化为长期利润累积起来。
　　记者：基金刚成立时你必须按时完成建仓，但如果你恰巧对股市行情并不看好，这时会如何应对？
　　徐大成：某些特定地区的市场成分可能会比较单一，而中国A股市场却没有这种担忧。中国庞大的经济总量、齐全的产业门类以及各种经济成分给基金经理选股提供了很大的空间。在宏观经济总量增长的前提下，作为职业投资人是完全可以通过精选个股、分散投资、控制亏损来做好投资、规避风险的。我不担心找不到好股票。但同时基金经理也要更好地做到均衡配置，组合管理，即在构造投资组合的时候，单一行业的投资比例要有严格的控制标准。彼得？林奇曾经说过，如果你看好一个行业，一般你只要选择两个公司投资就行了，一个是选这个行业最好的公司，一个是最烂的公司。实际上，通过这两个公司，你就可以分享一个行业的利润了。
　　记者：有投资者认为你的选股能力比较突出，请具体介绍一下天瑞基金的选股过程和投资组合的构建方式。
　　徐大成：天瑞基金主要是利用富国3S股票滤网系统挖掘具有投资价值的股票。所有股票都通过富国3S股票滤网系统的核心部分―――多因素综合价值评估模块（MVP）筛选，再剔除财务指标异动和股价波动异常的个股确定备选股票库，然后在公司研究员和基金经理实地跟踪的基础上，结合市场趋势判断，形成重点关注股票库，最后对重点股票库进行限制性、流动性、组合风险度检验，根据资产配置原则和市场风险收益特征，构建投资组合。同时跟踪分析上市公司，及时更新公司的盈利预测和估价模型，研究投资组合调整方案。
　　我个人认为基金经理的投资组合中应该包含各种不同风格的类别资产，而各种风格类别资产之间的相关系数与市场趋势应表现为不同的特征，这是考量基金经理对市场理解深度的一个重要方面。基金经理需要注意保持一定的持仓比例、均衡的资产配置、丰富的类别资产、量化的个股比例，才能保证投资组合的业绩持续稳定地增长。