2026年05月20日，兴业证券（601377）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，偏股基金指数通过动态调仓跑赢宽基指数，增强策略提升收益。

报告摘要如下：
　　投资要点：
偏股基金指数由全市场偏股混合型基金等权构成，其成分基金均经市场检验，天然形成“去伪存真”的筛选机制。该指数聚合了主动权益基金经理的集体智慧，能够动态跟踪A股市场的主流投资机会与风格演变，而非固守单一赛道或因子。因此，无论市场风格如何转换，指数都能通过成分基金的调仓适应变化，长期持续跑赢沪深300（399300）等宽基指数，成为衡量A股主动管理能力的有效标尺。
基金经理黄浩东：“估算+增强”打造低跟踪误差下的偏股基金指数稳健增强方案
估算环节：精细化的跟踪偏股基金指数。基金经理基于基金定期报告披露的持仓建立基础画像，再结合日度净值与股票收益率数据进行动态调整，以尽可能精确地估算每日持仓。在实际操作中，估算以日频进行，但出于交易成本控制，调仓频率约为周频。为提高估计精度，基金经理在数据处理上进行了细致优化，例如使用剔除打新收益后的净值进行计算，从而得到更纯净的收益信号用于模型估算。
增强环节：基金的增强策略主要采用分域建模再增强的方法论，分域增强充分结合了易方达主动权益领域的智慧。在不同市值域内（分为大盘、中盘、小盘三个域），根据市场微观结构特征和因子有效性差异，采用差异化的因子模型进行选股增强。在大市值股票中主要采用偏基本面的因子和逻辑；在中小市值股票中则更多运用偏量价类和机器学习类模型；通过上述分域差异化建模，整个模型的Alpha（ALP）来源较为平稳，近三年实盘表现验证了该框架的有效性。
代表产品：易方达量化策略A（002216）。黄浩东自2023年11月9日起开始管理此基金，产品业绩表现优异，管理以来排名同类基金前25%。
基金长期以来受到机构投资者青睐，具有较高的市场认可度。
基金业绩表现优异，自黄浩东管理以来超额收益显著且稳定。基金相对偏股混合型基金指数的跟踪误差较小，近一年跟踪误差稳定在4%左右。
基金仓位与换手率：高仓位运作，换手率略高于同类平均。黄浩东管理以来，易方达量化策略A各期的权益仓位占比在84%-95%之间，维持较高仓位运作以积极参与市场。基金利用量化方法进行主动选股，换手率显著高于同类基金。
板块与行业配置：板块配置均衡，相对重仓电子行业。基金的板块及行业配置较为均衡。截至2025H2，基金重仓前三行业为电子、电力设备和医药生物.
市值与风格配置：大中小盘风格兼具。从历史市值分布来看，基金风格较为均衡，2025年后大盘风格占比上升。截至2025H2，易方达量化策略A在大盘股（883417）、中盘股、小盘股的配置比例为52.78%、15.12%、32.09%。
重仓股分析：持股数量更为多元，重仓个股表现可观。基金持股数量较之前有所上升，策略容量更大。基金通过分散持有优质标的方式来捕捉超额收益，同时对部分优质标的坚持长期持有。
Barra归因分析：风格偏离较小，精细化风控
风险提示：基金投资有风险，本报告不代表投资建议；基金经理历史业绩不代表未来，请投资者知悉