2026年05月20日，国联民生（HK1456）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，新兴成长赛道聚焦TMT、基础化工（850102）、电新行业，行业配置能力贡献显著超额收益。

报告摘要如下：
　　新兴成长投资策略在于选择当前渗透率较低、预期空间较大的赛道。在报告《成长型基金解析与优选：与Beta赛跑》中我们认为在成长投资中踩准行业的Beta比个股选择的Alpha（ALP）更为重要，自上而下地将成长投资理念大致分为：新兴成长、长期成长、周期（883436）成长。新兴成长一般指由于技术创新或商业模式创新等，而出现的新赛道、或出现第二成长曲线的行业，这类行业的特点在于当前渗透率较低，行业空间较大。当前选出的新兴成长赛道主要集中于TMT、基础化工（850102）、电新行业。
新兴成长型基金池：进取性较强，弹性更高、风险更高。2014年2月7日至2026年5月13日，基金池年化收益率为20.77%，相对于偏股基金指数年化超额收益为10.58%，组合年化波动25.98%，年化夏普为0.80，有高风险高弹性特质。今年四月以来科技股领涨，组合整体涨幅超37%，相对偏股基金指数超额达23.41%。
行业配置贡献明显超额收益。基金池整体表现出了较强的行业配置能力，行业配置始终贡献较高的超额收益。风格高流动性、高动量、高成长、高波动率。从板块布局来看，整体呈现为TMT、制造和消费（883434）板块的切换。自2023年起，主要配置TMT赛道。
新兴成长型基金定义与精选。主要以持仓行业和个股的属性进行新兴成长型基金的定义，选择近一年基金重仓股中成长股平均占比>60%，且占比最小值>40%，在此基础上近一年重仓股中新兴成长股占比>30%的基金样本为新兴成长型基金。对于新兴成长基金池的筛选，我们主要去选择紧跟趋势的基金，选择持仓景气度、残差动量更高的基金。
风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。报告中基金收益贡献与配置比例都以季报前十大重仓股进行计算。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。