2026年05月20日，西部证券（002673）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，微盘基金规模回升，公募基金显著超配微盘。

报告摘要如下：
　　本文基于公募基金定期报告及个股定期报告，刻画了微盘股（883418）的市场表现、测算了公募持仓强度及持有人拥挤度趋势，并定期更新微盘基金池，旨在为投资者提供多维度的微盘风格投资工具参考。
【报告亮点】
1、对微盘风格基金市场规模进行测算，考察微盘基金市场规模变动情况及含“微”量标签下的基金明细。
2、测算公募基金在万得微盘股（883418）指数及各市值区间（30亿元、50亿元、100亿元以下）的持仓占比，并结合前十大股东数据刻画微盘股（883418）拥挤度风险。
3、定期调整微盘基金池，细分为复制指数类、哑铃配置类、择时类及观察池，为投资者提供多维度的工具型基金优选参考。
【主要结论】
主要结论一：微盘基金规模回升，公募基金持有微盘股（883418）市值持续走高。
在近三个月、近一年的考察窗口期下，微盘相关性最高的50支基金规模均经历了由高到低再到逐步回升的过程。2026年Q1微盘股（883418）基金规模持续修复，但仍未回到2024年一季度的水平。公募基金在万得微盘股（883418）指数成分股上持续加仓。截至2025年年报，公募基金全部持仓中，持有微盘股（883418）指数成分股市值约为186亿元，占其流通市值比例达2.35%，较前期显著增长并创下2018年以来新高。与此同时，公募基金在30亿元、50亿元及100亿元以下市值成分股上则维持了相对较低的仓位暴露，表现平稳。
主要结论二：公募基金在微盘、小盘风格上态度分化显著，显著超配微盘。
采用前十大股东数据刻画拥挤度发现，万得微盘股（883418）指数成分股的前十大股东中，公募基金及金融机构持有的流通市值近期持续提升，接近2018年以来的最高点。但从其他市值阈值维度看，30亿元、50亿元及100亿元以下市值股票的前十大股东中，公募基金及金融机构的持股比例依然处于低位。
主要结论三：微盘基金池调整。
最新一期（截至2026.03.31）微盘基金池调整完毕。其中，复制指数类基金池共9支（新增4支）；哑铃配置类基金池共7支（减少16支）；择时类基金池共19支（减少2支）；观察池共6支。
风险提示：1.数据遗漏风险。2.市场波动风险。3.统计区间变更风险。4.历史业绩不代表未来表现，不构成投资建议或收益保证。5.政策风险。6.舆情风险。7.流动性风险。