2025年11月09日，国泰海通（601211）证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，东南亚（513730）市场表现分化，马来西亚领涨而越南跌幅显著。

报告摘要如下： 东南亚ETF（513730）涨1.76%，区域市场表现分化，马来领涨。近两周（2025/10/25-2025/11/07，下同）,Global X FTSE东南亚ETF（513730）涨1.76%。全球来看，东南亚ETF（513730）跑输拉美、日本等国家/地区，跑赢中国、英国等国家/地区。主题ETF中，东南亚科技ETF（513730）涨0.21%，跑输东南亚ETF（513730）1.55pct。 分国家具体看：（1）iShares MSCI（159577）印度尼西亚ETF涨1.26%，跑输0.51pct，印尼市场近两周保持温和震荡，经济增速超预期、央行释放宽松信号等信息使得市场对经济持续复苏的预期升温。（2）iShares MSCI（159577）新加坡ETF涨0.21%，跑输1.55pct，新加坡市场近期表现平稳，货币环境保持宽松。（3）iShares MSCI（159577）泰国ETF跌1.25%，跑输3.01pct，泰国市场近两周整体震荡偏弱，内需疲软与商品价格下行压力持续，市场对短期需求复苏持观望态度。（4）iShares MSCI（159577）马来西亚ETF涨2.10%，跑赢0.34pct，马来西亚近两周情绪获得提振，主要受益于外部关税壁垒突破与内部流动性的持续支撑。（5）Global X MSCI（159577）越南ETF跌6.92%，跑输8.69pct，越南市场近两周呈现震荡下行态势，10月越南出口增速放缓，削弱市场对制造业复苏的信心，叠加本币贬值压力抑制外资流入，加剧市场波动。 风险提示：宏观经济下行风险、地缘政治风险。