南方亚洲美元收益债券型证券投资基金2025年第2季度报告：2025年二季度美债收益率大幅震荡。4月美国“解放日”对美股、美债、美元均产生较大冲击。美联储维持政策利率不变。美联储最新经济预测（SEP）显示，2025年经济增长预期下调、通胀预期上调，符合市场预期。对于2025年联邦基金利率预测，中位数水平维持不变（暗示年内将降息两次），但平均值有所上升。鲍威尔主席延续“等待观望”立场，指出通胀传导路径存在不确定性，但强调许多企业已开始将关税成本转嫁至消费（883434）者。认为美国经济可能呈现“缓慢而持续的降温”，并重申即使未来主席更替，美联储的政策框架与双重使命仍将保持稳定。6月维持利率不变符合市场预期，既兼顾就业与通胀的平衡，也是美联储在短期数据不确定性下的相对稳妥选择。整体沟通基调与此前官员表态及市场预期基本一致。点阵图显示，委员对2026年利率路径的分歧显著扩大，反映对未来经济前景的不确定性上升。在这个背景下，基金在信用配置上继续保持了高等级、高分散度的持仓策略，并灵活调整久期和外汇敞口。