本基金在严格控制风险及考虑流动性的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。通过精选低碳经济主题相关的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　　本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票及存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。 　　本基金可以根据法律法规的规定参与融资业务。 　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　本基金的投资组合比例为：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为80%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%），投资于本基金所界定的低碳经济主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的保证金以后，基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。 　　如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

　　本基金的投资策略主要包括： 　　（一）资产配置策略 　　本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 　　（二）股票投资策略 　　本基金通过定性与定量相结合的积极投资策略，自下而上地精选具有良好基本面的符合低碳经济主题的股票构建投资组合。 　　1、低碳经济主题界定 　　为应对全球气候变化的严峻局势，促进碳减排、实现碳中和已经成为全球共识。《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》建立了我国碳达峰和碳中和的政策体系。碳中和代表了人类经济生活向绿色低碳转型的大方向，意味着生产方式、能源系统和生活方式的变革，而在实现碳中和的过程中，也将带来新的经济增长点，相关行业领域孕育着巨大的投资机会。 　　本基金所界定的低碳经济主题行业是指以低能耗、低污染、低排放为基础，通过技术创新和产业升级，在传统产业的基础上不断涌现的新的产业、技术和商业模式等，助力社会经济在“碳中和”的目标下实现可持续增长。具体而言，本基金所定义的低碳经济主题相关行业包括： 　　①绿色能源转型领域：通过可再生能源对传统能源的替代，可实现能源输出的绿色转型。涉及到的两大行业为电力设备和公用事业行业。 　　电力设备行业主要投资于风电、光伏和电网等新能源相关设备。 　　公用事业行业主要投资于新能源发电及服务。 　　②绿色交通运输领域：新能源交通产业链、通用航空产业链及其基础设施建设涉及的行业可助力绿色转型的行业涉及汽车、交通运输、电力设备、有色金属、机械设备等行业。 　　汽车行业主要投资于新能源整车厂、零部件及后市场服务。 　　交通运输行业主要投资于新能源通用航空产业链及其基础设施建设。 　　电力设备行业主要投资于动力电池和储能电池。 　　有色金属行业主要投资于电池材料上游的能源金属（镍、钴、锂等）、金属新材料（磁材）、工业金属和稀土。 　　机械设备行业主要投资于绿色交通产业链中的自动化设备和专用设备。 　　③低碳生活方式领域：消费是碳排放的终端，实现碳达峰和碳中和需要全社会的共同努力，生活方式和消费行为也会出现变化，涉及的行业包括环保行业。 　　环保行业主要投资于环保装备和污染治理，包括废水、废气、废渣、土壤污染的监测、固废回收、生活垃圾治理、处置设备与材料等。 　　④工业生产制造降碳领域：指在工业生产环节中，通过技术升级与工艺改造减少碳排放量，涉及钢铁和化工行业。 　　钢铁行业主要投资于绿色生产工艺改造，包括特种钢铁、电炉炼钢和氢能炼钢，实现钢铁生产脱碳。 　　化工行业主要投资于化工新材料和新技术，促进节能减排。 　　综合来看，本基金所指的低碳经济主题涉及的行业，包括电力设备、公用事业、汽车、交通运输、有色金属、机械设备、环保、钢铁、化工等申万一级行业。 　　如果未来申万证券研究所对其行业分类标准进行调整，则本基金管理人将进行相应的行业分类调整。如果未来申万证券研究所不再存续或不再发布申万行业指数分类标准，或市场上出现了更加合理、科学的行业分类标准且符合本基金投资目标和投资理念的，本基金将视情况并经履行相关程序后调整其采用的行业分类标准并公告。 　　本基金将对低碳经济主题的公司价值和产业发展进行密切跟踪，未来如果基金管理人认为有更适当的低碳经济主题的界定方法，在不改变基金投资目标及风险收益特征的前提下，在履行适当程序后，基金管理人可以对低碳经济主题的界定方法进行变更，并在招募说明书更新中公告。 　　2、低碳经济主题相关股票投资策略 　　本基金根据低碳经济主题企业的范畴选出备选股票池，本基金将采取“自下而上”的方式，依靠定量与定性相结合的方法精选个股,充分发挥基金管理人的研究优势，利用基金管理人股票研究数据库（SRD）对企业内在价值进行深入细致的分析，并进一步挖掘出具有竞争优势的上市公司股票进行投资。其中重点考察： 　　①业务价值（FranchiseValue） 　　寻找拥有高进入壁垒的上市公司，其一般具有以下一种或多种特征：产品定价能力、创新技术、资金密集、优势品牌、健全的销售网络及售后服务、规模经济等。在经济增长时它们能创造持续性的成长，经济衰退时亦能度过难关，享有高于市场平均水平的盈利能力，进而创造高业务价值，达致长期资本增值。 　　②估值水平（Valuation） 　　对成长、价值、收益三类股票设定不同的估值指标。 　　成长型股票（G）：用来衡量成长型上市公司估值水平的主要指标为PEG，即市盈率除以盈利增长率。为了使投资人能够达到长期获利目标，我们在选股时将会谨慎地买进价格与其预期增长速度相匹配的股票。 　　价值型股票（V）：分析股票内在价值的基础是将公司的净资产收益率与其资本成本进行比较。我们在挑选价值型股票时，会根据公司的净资产收益率与资本成本的相对水平判断公司的合理价值，然后选出股价相对于合理价值存在折扣的股票。 　　收益型股票（I）：是依靠分红取得较好收益的股票。我们挑选收益型股票，要求其保持持续派息的政策，以及较高的股息率水平。 　　③管理能力（Management）注重公司治理、管理层的稳定性以及管理班子的构成、学历、经验等，了解其管理能力以及是否诚信。 　　④自由现金流量与分红政策（CashGenerationCapability）注重企业创造现金流量的能力以及稳定透明的分红派息政策。 　　3、两地股票资产配置策略 　　本基金将结合股票基本面信息，以及宏观因素和估值因素综合确定并适时调整内地A股和香港（港股通标的股票）两地股票配置比例及投资策略。 　　对于港股投资，本基金将重点关注： 　　（1）在港股市场上市、具有行业代表性的低碳经济主题类公司； 　　（2）A股市场稀缺的和低碳经济主题高度相关的香港本地和外资公司； 　　（3）港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。 　　4、港股通标的股票投资策略 　　本基金主要从以下几个方面对港股通标的股票进行筛选： 　　-治理结构与管理层：良好的公司治理结构，优秀、诚信的公司管理层； 　　-行业集中度及行业地位：具备独特的核心竞争优势（如产品优势、成本优势、技术优势）和定价能力； 　　-公司业绩表现：业绩稳定并持续、具备中长期持续增长的能力。 　　（三）存托凭证投资策略 　　本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述境内上市交易的股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，通过定性和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。 　　（四）债券投资策略 　　债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。 　　1、自上而下确定组合久期及类属资产配置 　　通过对宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况的研究，结合宏观经济模型（MEM）判断收益率曲线变动的趋势及幅度，确定组合久期。 　　进而根据各类属资产的预期收益率，结合类属配置模型确定类别资产配置。 　　2、自下而上个券选择 　　通过预测收益率曲线变动的幅度和形状，对比不同信用等级、在不同市场交易债券的到期收益率，结合考虑流动性、票息、税收、可否回购等其它决定债券价值的因素，发现市场中个券的相对失衡状况。 　　重点选择的债券品种包括：a.在类似信用质量和期限的债券中到期收益率较高的债券；b.有较好流动性的债券；c.存在信用溢价的债券；d.较高债性或期权价值的可转换债券；e.收益率水平合理的新券或者市场尚未正确定价的创新品种。 　　1）利率预期策略基金管理人密切跟踪最新发布的宏观经济数据和金融运行数据，分析宏观经济运行的可能情景，预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势，在此基础上预测市场利率水平变动趋势，以及收益率曲线变化趋势。 　　2）信用策略 　　基金管理人密切跟踪国债、金融债、企业(公司)债等不同债券种类的利差水平，结合各类券种税收状况、流动性状况以及发行人信用质量状况的分析，评定不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间的配置比例。 　　3）时机策略 　　A.骑乘策略。当收益率曲线比较陡峭时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益率的下滑，进而获得资本利得收益。 　　B．息差策略。利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得资金投资于债券以获取超额收益。 　　C．利差策略。当预期利差水平缩小时，买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债券，通过两债券利差的缩小获得投资收益；当预期利差水平扩大时，买入收益率低的债券同时卖出收益率高的债券，通过两债券利差的扩大获得投资收益。 　　4）可转换债券和可交换债券投资策略 　　a)相对价值分析 　　基金管理人根据定期公布的宏观和金融数据以及对宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，判断下一阶段的市场走势，分析可转换债券、可交换债券的股性和债性的相对价值。通过对转股溢价率和Delta系数的度量，筛选出股性或债性较强的品种作为下一阶段的投资重点。 　　b)基本面研究 　　基金管理人依据内、外部研究成果，运用景顺长城股票研究数据库（SRD）对可转换债券、可交换债券标的公司进行多方位、多角度的分析，重点选择行业景气度较高、公司基本面素质优良的标的公司。 　　c)估值分析 　　在基本面分析的基础上，运用PE、PB、PCF、EV/EBITDA、PEG等相对估值指标以及DCF、DDM等绝对估值方法对标的公司的股票价值进行评估。并根据标的股票的当前价格和目标价格，运用期权定价模型分别计算可转换债券、可交换债券当前的理论价格和未来目标价格，进行投资决策。 　　（五）股指期货投资策略 　　本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 　　1、时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向、和技术指标等因素。 　　2、套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 　　3、合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 　　（六）国债期货投资策略 　　本基金可投资国债期货。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 　　（七）股票期权投资策略 　　本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化时，基金管理人股票期权投资管理从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他股票期权品种，本基金将在履行适当程序后，纳入投资范围并制定相应投资策略。 　　（八）资产支持证券投资策略 　　本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。 　　（九）参与融资业务的投资策略 　　本基金参与融资业务将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束，合理利用融资发掘可能的增值机会。投资原则为有利于基金资产增值，控制下跌风险，对冲系统性风险，实现保值和锁定收益。 　　（十）信用衍生品投资策略 　　本基金按照风险管理原则，以风险对冲为目的，参与信用衍生品交易。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略，审慎开展信用衍生品投资，合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时，本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理，合理分散交易对手方、创设机构的集中度，对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。

　　本基金为股票型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。 　　本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是经中国证监会证监基金字[2003]76号文批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。景顺长城基金管理有限公司由景顺集团下属景顺资产管理有限公司与长城证券股份有限公司联合开滦(集团)有限责任公司和大连实德集团有限公司共同发起设立。总部设在深圳，在北京、上海、广州设有分公司。