本基金在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板、科创板及其他经中国证监会允许上市的股票、存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国债、金融债、企业债、公司债、政府支持债券、次级债、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券及其他经中国证监会允许投资的债券）、经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金（仅包含全市场的股票型ETF、公开募集不动产投资信托基金（以下简称“公募REITs”）及本基金管理人旗下的股票型基金、权益类混合型基金，不含货币市场基金、QDII基金、香港互认基金、基金中基金和可投资其他基金的基金）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货、股票期权、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 　　本基金可以根据有关法律法规的规定参与融资业务。 　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　基金的投资组合比例为：本基金投资组合中股票、股票型基金、权益类混合型基金、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券的合计投资比例为基金资产的10%-30%，其中投资于境内股票资产（含仅投资A股的ETF）的比例不低于基金资产的10%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。上述权益类混合型基金指至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定投资股票资产占基金资产的比例不低于60%； 　　（2）基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。本基金投资于公开募集证券投资基金的资产不超过基金资产净值的10%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。 　　如果法律法规或监管机构对该比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，本基金的投资比例相应进行调整。

　　1、资产配置策略 　　本基金通过对宏观经济、国家政策、证券市场的综合分析，主动判断时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。 　　2、债券投资策略 　　本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。 　　（1）组合久期配置策略 　　本基金将根据宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素确定组合的整体久期，有效的控制整体资产风险，并根据市场利率变化动态积极调整债券组合的平均久期及期限分布，以有效提高投资组合的总投资收益。 　　（2）信用债（含资产支持证券）投资策略 　　本基金投资信用债（含资产支持证券，下同）的信用评级在AA+（含）以上。其中投资于信用评级为AAA的信用债比例不低于信用债资产的50%，投资于信用评级为AA+的信用债比例不高于信用债资产的50%。本基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、不再符合投资标准，应在评级报告发布之日起3个月内调整至符合约定。本基金对信用债评级的认定主要参照基金管理人选定的评级机构出具的信用评级，可以结合基金管理人的内部信用评级进行综合认定。 　　本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、债券收益率、流动性等因素，评估其投资价值，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。同时，本基金将采取分散化投资策略，严格控制组合整体的信用风险水平。 　　本基金通过对影响个券信用变化的重要因素如公司治理结构、股东背景、经营状况、财务质量、融资能力、偿债能力等指标进行分析，积极关注信用评级变动。在个券本身质量发生变化时及时进行跟踪评价，以判断其未来信用变化方向，从而发掘价值低估债券或有效规避信用风险。 　　（3）可转换债券投资策略 　　本基金将运用企业基本面分析和理论价值分析策略，精选个券，力争实现较高的投资收益。同时，本基金也可以采用相对价值分析策略，即通过分析不同市场环境下可转换债券股性和债性的相对价值，把握可转换债券的价值走向，选择相应券种，旨在获取较高投资收益。 　　（4）骑乘策略 　　本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。当债券收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着持有期限的延长，债券的剩余期限将会缩短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，对应的将是债券价格的走高，而这一期间债券的涨幅将会高于其他期间，这样就可以获得丰厚的价差收益即资本利得收入。 　　（5）杠杆投资策略 　　本基金将在考虑债券投资的风险收益情况，以及回购成本等因素的情况下，在风险可控以及法律法规允许的范围内，通过债券回购，放大杠杆进行投资操作。 　　3、股票投资策略 　　（1）A股投资策略 　　本基金在考虑大类资产配置的基础上，通过定量和定性相结合的方式进行个股精选。 　　定量分析方面，本基金将通过基础股票池的分层筛选，采用行业轮动模型、多因子模型（因子包括但不限于股息率、波动率等）、事件驱动模型、机器学习模型等量化模型用以评估资产定价，综合打分筛选股票，构建分散化的投资组合。定性分析方面，本基金将重点考虑公司所处行业的市场前景、公司在行业产业链中的地位、产品创新及研发能力、公司未来的成长空间、盈利模式、产品布局及公司的管理层等。 　　（2）港股通标的投资策略本基金同时关注互联互通机制下港股市场优质标的的投资机会：1）相对A股具备稀缺性的行业与个股，此类公司具有较高的配置价值；2）具有特殊商业模式、持续领先优势或核心竞争力的企业，这类企业应具有良好成长性或为市场龙头；3）符合内地政策和投资逻辑的行业个股；4）与A股同类公司相比具有估值优势的公司。 　　（3）存托凭证投资策略 　　对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。 　　4、基金投资策略 　　针对基金投资，本基金可投资于全市场的股票型ETF、公募REITs及本基金管理人旗下的股票型基金、权益类混合型基金。其中，权益类混合型基金指至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定投资股票资产占基金资产的比例不低于60%； 　　（2）基金最近4期季度报告中披露的股票资产占基金资产的比例均不低于60%。 　　对于主动管理类基金，本基金通过自下而上的方式优选基金，研究过程中综合运用定量分析和定性分析的方式，通过层层筛选，聚焦基金管理人旗下中长期业绩持续稳定、风格清晰，且具备竞争优势的证券投资基金，精选基金构建投资组合。 　　对于被动管理类基金，本基金将通过对国内外宏观经济、经济结构转型的方向、国家经济政策、产业政策导向的深入研究，优选中长期景气向好的指数基金进行配置，以增厚组合收益。此外，本基金也将基于对市场未来运行趋势和风格的预判，积极参与包括行业主题、风格或策略指数等在内的各类指数基金的投资，把握市场阶段性投资机会，以期获取更高的超额收益。 　　对于公募REITs，本基金将综合考量宏观经济运行情况、基金资产配置策略、底层资产运营情况、流动性及估值水平等因素，对公募REITs的投资价值进行深入研究，精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资。本基金根据投资策略需要或市场环境变化，可选择将部分基金资产投资于公募REITs，但本基金并非必然投资公募REITs。 　　本基金还将定期对投资组合进行回顾和动态调整，剔除不再符合筛选标准的标的基金，增加符合筛选标准的基金，以实现基金投资组合的迭代优化。 　　5、股指期货投资策略 　　本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 　　6、国债期货投资策略 　　本基金将根据风险管理的原则投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 　　7、股票期权投资策略 　　本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 　　8、资产支持证券投资策略 　　本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。 　　9、融资业务策略在条件许可的情况下，基金管理人可在不改变本基金既有投资目标、策略和风险收益特征并在控制风险的前提下，根据相关法律法规，参与融资业务，以提高投资效率及进行风险管理。 　　未来随着证券市场投资工具的发展和丰富，在符合有关法律法规规定或监管机构允许基金投资其他品种的前提下，本基金在履行适当程序后，可相应调整和更新相关投资策略。

　　本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　长城基金管理有限公司（Great Wall Fund Management Co., Limited）成立于2001年12月27日，是经中国证监会批准设立的国内第15家基金管理公司。公司的经营范围为基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。