路演简介：60家基金管理公司旗下基金三季报已经全部披露完毕，统计显示，基金平均股票仓位为67.24%，较之前一季度下降了2.65个百分点，股票组合比例保持在接近下限的水平上，基金核心重仓股也出现了意料之外的变化。相对于三季度的保守操作策略，那么基金四季度的投资策略会不会有所改变？是否会增仓？四季度最看好的行业又是哪些？同花顺金融研究中心基金研究员与您在线实时交流，为您揭密基金最新动向。 【活动时间：2008-10-27 15：00-16：00】
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研究员(叶强)说：
各位投资者，你们好！活动将在下午15：00-16：00举行，在这之前您可以先把问题提交上去，在活动时间内研究员将优先回答先提交的问题，问题尽量与主题相近。
[2008-10-27 11:42:20]
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研究员(叶强)说：
各位投资者，大家下午好！本次同花顺基金路演活动现在开始，请大家踊跃发言。[2008-10-27 15:02:09]
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184819598问：
基金四季度的操作策略是什么?
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研究员(叶强)答：
市场经历了恐慌性下跌后，基金整体都认为上市公司整体估值已趋于合理水平。四季度最关注的还是政策面的走向以及各国政府是否有持续救市行为。并且都看好未来成长性有望超出预期而估值合理的长线品种，具有非周期性的抗跌品种。在政策面持续向好的情况，基金将会选择逐步加仓。
[2008-10-27 15:08:34]
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zlj198211问：
现在没什么要问了，都跌到这份上了，割都懒的割了
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研究员(杨瑞)答：
熊市大伙儿最爱说的话就是“跌无可跌”，股票投资如此，基金投资也是如此，基金净值目前多数已经回到1元下方，这不会引发大规模赎回，但基金净值的下跌估计仍将继续。[2008-10-27 15:10:46]
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leonid1987问：
现在的经济情况比05年还差.基金在四季度会把仓位降到60%以下吗..有这个可能吗.
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研究员(叶强)答：
基金的仓位是有限制的，并不能无限制的降低，目前的点位及仓位对基金来说已经没有这杀跌和减仓的必要了，现在考虑的是在何时加仓以及应该买入什么品种的股票。[2008-10-27 15:12:54]
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freepoppy问：
你好 我想请问一下杨瑞研究员 大多数买了基金的投资者损失巨大 要怎么样给他们信心 或者给他们什么样的信心 让他们继续对基金保持投资的欲望
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研究员(杨瑞)答：
基金投资分三种类型，第一，购买股票型基金。这种也是目前亏损最严重的投资者，如果是2007年7月份开始投资，目前也基本跟随上证指数下跌幅度超过60%，从最新的基金三季度报表分析，股票型基金的仓位都维持在70%左右，1年来的下跌幅度超过50%者比比皆是。如果说股票型基金的投资信心的话，选择基金定投是个不错的方向。从投资哲学上看，基金投资能够在一定程度上规避业绩地雷，中长期分析，比单纯的股票投资效果要好。其次是债券型基金以及保本型基金。债券基金目前为止，取得了很好的成绩，收到追捧，持有就是信心表现，保本型基金也是如此，10只左右的保本基金，都让基民尝到了甜头。综合而言，如果要维持投资信心，就不能把鸡蛋放到一个篮子里，综合投资是个不错的选择。[2008-10-27 15:15:55]
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21837727问：
今天明显是机构与基金的杀跌行为，这是为何。
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研究员(杨瑞)答：
今天大盘的下跌，原因主要有两种。1、一些龙头公司，中国的银行股距离美国金融危机比预测的要更近。银行类上市公司持有雷曼的债券或者次级债券，造成的损失比预期大，极大的打击了市场人气。2、周边市场，以日本为代表，股市走势很不乐观，今天呈现了大幅下跌态势。出现26年来新低。港股恒生指数目前下跌11%，这些外围因素也构成了指数大幅度下跌的诱因。机构和基金，持股信心不足；在另一个层面上，3季度基金报表披露之后，业绩大幅下降，周一也有基金等规模性赎回的因素。[2008-10-27 15:21:09]
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bideyi问：
基金为什么高位进货低位砸盘，使持有者遭受重大损失？
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研究员(叶强)答：
基金成立后就需要买入股票建仓，并且一定要保持最低的仓位，去年新发行的基金多而且新基民进入的时间刚好是大盘处在高位的时候，给人的感觉就是基金在高位进货，低位砸盘是基金一种减仓的策略，假如基金仍旧做多，那么在这次世界级的金融危机中损失将更加严重。基金虽然在持续卖出，但仍不是祸首，大小非的做空因素才是最致命的，基金只是杀跌的其中一个推动力量。[2008-10-27 15:22:03]
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xiaoxiao0305问：
现在买什么基金比较好?
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研究员(杨瑞)答：
债券型基金是个不错的选择，但也要仔细选择，因为现在一些债券没有担保，以江铜转债为例子，近期已经出现了放量下跌态势。当前，债券型基金也需要仔细考量。从同花顺基金经理评级来看，嘉实理财通稳健 070003的基金经理林勇以及招商安泰债券A类 217003对基金经理游海表现居前，值得关注。[2008-10-27 15:25:21]
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czlwxjcyy问：
我想请问，大宗交易，会在股票行情中反映吗？
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研究员(杨瑞)答：
会在盘后公布，但不会在行情中披露。[2008-10-27 15:27:51]
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2175198706问：
非周期性抗跌品种是什么?能举个例子吗?北大荒算吗?
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研究员(叶强)答：
非周期性抗跌行业主要是指机械设备仪表、建筑业、交通运输、食品饮料等。在宏观经济下行周期中仍能受益于宏观经济政策变化，维持较好景气度的行业：建筑、机械设备仪表中的电力设备、车辆设备制造，显然是受到国家大力发展铁路、轨道交通行业、及大规模电网建设的激励，食品饮料业则因其弱周期而格外受青睐。农业股在大宗商品牛市结束后遭到了基金的一致减持，其产品价格也大幅下跌。[2008-10-27 15:28:07]
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aaaaabbbbb437问：
请问：600717基本面怎样，套了
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研究员(杨瑞)答：
随着3季度业绩报告披露和经济数据逐渐出台，外贸型公司遭遇到了前所未有的困难。港口类公司近期跌幅巨大，特别是一些干散货码头，由于铁矿石压港、国内钢铁厂家无法消化大量矿石，已经成为了困扰港口巨大麻烦。整体上，市场对于宏观经济的忧虑再度加强，港口类公司估值体系还将下探。[2008-10-27 15:32:06]
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21837727问：
在现阶段和低位基金是否还会减持，从6124到现在基金是否一直是保持减仓操作。
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研究员(叶强)答：
从6124到现在基金并不是一直保持减仓操作，在3000点也进行过波段操作，但持续下来还是呈现出一路减仓的态势，从三季报中可以看出，基金认为现阶段A股市场已经到了合理的估值区间，后市要做的就是逐步增仓其看好的品种。[2008-10-27 15:32:12]
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zgx268181问：
我认为：只要大家都保持平常心态，不要一味杀跌，不给基金增加减持压力，基金就不会再砸盘。关键是持股者的信心问题，你说是吗？
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研究员(叶强)答：
这个说法部分对，在外部压力下并不是说想不跌就不跌的，持股者的信心是在不断的赚钱效应下才能有的，特别是在中国这个投机市场中，长期持股并不能得到投资回报。当然，现在不管是亏的还是赚的，都要保持一个平常心，如果因为一时的输赢就哭天喊地的，那么还是趁早离开这个市场比较好，因为你不适合也不适应这个市场。[2008-10-27 15:38:46]
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davyli问：
请问现在买什么基金比较好呢？
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研究员(叶强)答：
这个问题在前面已经回答过了，请查看前面的内容，谢谢[2008-10-27 15:40:34]
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wmp莫言问：
你好!杨瑞研究员就现在的大盘状况，我们已经损失很大了，还能继续等下去吗？
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研究员(杨瑞)答：
你的问题很难回答，我假定你投资的方向是股票。那么你所谓的很大的损失，我只能估计为超过大盘同期下跌，这样的损失，肯定让人很难过。所谓继续等下去，是很虚无的期待，做股票不是靠等待，靠的是眼光。但理财还得继续，不知道你投资的品种，也不知掉你投资的期限，无法作出更多建议，谢谢。[2008-10-27 15:42:28]
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ljz661214问：
中国股市底在哪里？
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研究员(杨瑞)答：
底部的判断并没有绝对的意义。从宏观经济状况上分析，周期类上市公司目前的PE都非常低，但估值还在降低，这意味着机构资金以及产业资本，对周期类上市公司并不看好。但这也影响其他上市公司的估值，这就是所谓的熊市低估值的原理之一。随着进入09年度，周期类上市公司的业绩亏损现象暴露出来，股市底部也就为其不远了，从时间上，也完成了延续2年左右的调整。[2008-10-27 15:45:51]
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杨志平314问：
600973进了2手玩；该股如何。
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研究员(杨瑞)答：
换手巨大，怀疑有机构出局，但能撑住股价，短期仍然保持活跃，中期要看大盘走势。[2008-10-27 15:47:51]
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老狼爱我问：
大盘跌破1800点，后期应该怎样处理？
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研究员(杨瑞)答：
大幅下跌之后又反弹能力，但市场积弱已久。指数真正出现转机还比较难。[2008-10-27 15:49:00]
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老狼爱我问：
大盘跌破1800点，后期应该怎样处理？
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研究员(叶强)答：
借用巴菲特大师的名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，市场底部已不远，但出现大反弹还是比较困难，可以在底部区间布局非周期性抗跌品种，为长期投资布局。[2008-10-27 15:51:20]
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word8899问：
政府能否调控好经济？还有什么措施？
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研究员(杨瑞)答：
从历史经验看，政府调控经济的能力不具有足够的提前量。从机会把握上，我们能够获得对比东南亚以及南美洲的竞争优势，由此能够推动经济发展，目前的问题是经济的火车头出现了问题，美欧纷纷中招，中国二元经济结构依然没有改变的趋势，对此，笔者不乐观。所谓的措施，判断是照着凯恩斯主义抓药，放松货币政策和财政政策。降息、松绑，或许是可以期待的，价格管制的放松，则属于惊喜范围。[2008-10-27 15:52:22]
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yxz91问：
600352后市如何?
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研究员(杨瑞)答：
中游行业，虽然属于龙头，但两面受气，受制于整个经济状况发展，有技术性反弹需求，无走出一波行情实力。[2008-10-27 15:53:21]
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研究员(杨瑞)说：
鉴于我们这个属于基金以及大势的论坛，对于询问股票投资的问题，我们可能回答的很少，谢谢大家支持。[2008-10-27 15:55:25]
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5279824问：
中国石化的后市会继续下跌吗？
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研究员(杨瑞)答：
公司属于周期性公司的代表个股。在目前状况下，一旦机构选择了夺路而逃，该股短期内上涨就缺乏支撑了。不排除震荡之后继续寻底。[2008-10-27 15:58:55]
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研究员(杨瑞)说：
今天的路演到此为止，明天下午3点钟，我们将讨论有关超跌之后，有哪些基金依然值得我们守候的机会选择问题。请大家届时莅临。[2008-10-27 16:00:44]
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