9月4日上午，农业、畜牧方向再度拉升。截至发稿，畜牧养殖ETF招商（516670）标的指数上涨2.53%，成分股天邦食品（002124）一度涨停、目前涨8.64%，神农集团（605296）、天马科技（603668）大涨超8%，唐人神（002567）、新五丰（600975）分别涨超5%、4%，巨星农牧（603477）、新希望（000876）、牧原股份（HK2714）、温氏股份（300498）等多股拉升！
期货反弹+机构研判2027年猪价新周期（883436），板块共振拉升
近期农产品（850200）在厄尔尼诺事件的加持下整体反弹，8月起猪价走出一轮修复性反弹，但9月重回11元/公斤附近磨底。
猪好多网数据显示，今日最新生猪价格10.97元/公斤，仍低于行业成本线（约11.88元/公斤），处于弱现实与强预期并存的过渡期。期货方面，昨日生猪期货主力2611合约已反弹收涨0.81%（11835元/吨）。
市场对猪周期（883436）拐点是否确立的分歧显著升温。国信证券（002736）最新发布了生猪行业深度报告，判断2027年猪价有望开启新周期（883436），认为仔猪与母猪价格触达历史低位是周期（883436）情绪见底的反转前瞻指标。
该机构指出，截至2026Q2末，生猪子板块基金重仓占比已降至近十年极低分位，2026Q2末持仓仅为0.20%。当前无论是生猪板块整体还是龙头企业的基金重仓占比均触达周期（883436）底部，生猪投资情绪见底，配置风险收益比凸显。
资金面数据显示，畜牧养殖ETF招商（516670）目前基金份额连续5个季度增长，显示市场或正分批布局猪周期（883436）。
数据：截至2026年9月3日，按季度划分。
产能去化“冲刺”，三季度末或是关键节点
中期逻辑方面，产能去化或已进入冲刺阶段。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，环比减少3.2%，距农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差0.8%。
农业农村部已将本轮产能调减的完成时限提前至三季度末，目前头部猪企正在加速压产。例如，牧原股份（HK2714）在半年报交流会上公开表示，公司积极响应国家生猪产能调控要求，计划9月底前将能繁母猪存栏降至300万头以下，较去年阶段性高点减少约60万头。
另外，2026年7月涌益、钢联、卓创统计的能繁母猪存栏分别环比-0.01%、-0.62%、-1.48%，同比-3.54%、-5.64%、-6.64%，延续去化趋势。国信证券（002736）预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启周期（883436）反转。
中报业绩仍在磨底，周期底部信号或趋明确
从财报数据看，畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数2026年上半年营收同比-2.67%、净利润同比-160.09%，行业整体仍处于亏损区间。
回顾过去五年，指数净利润同比增速在2021-2022年、2023-2024年均呈现从回落到回升的波动，2025年再度回落，2026年中报下滑至-160.09%，呈现出一定底部特征。
对于上市猪企来说，利润持续恶化，恰恰意味着产能去化有望加速。数据显示，牧原股份（HK2714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）三家头部上市猪企，2026年上半年合计亏损121.46亿元。
数据：截至2026年中报
方正中期期货指出，当前行业自繁自养累计亏损11个月左右，已超过2023年同期；从生产周期（883436）来看，若3月份能繁产能及配种率逐步开启去化，对应10个月后，也就是2027年1月，生猪出栏有望迎来明显收缩，或可关注现货逐步触底的趋势上涨。
申万宏源（HK6806）也认为，产能去化延续，2026年内行业盈利情况仍难有显著好转，养殖场户的“失血”继续累积，产能去化阶段性放缓后将延续。或可继续看好2027年猪周期（883436）上行阶段的持续性与猪价弹性，周期（883436）拐点渐行渐近。
资料显示，畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖指数，涵盖温氏股份（300498）、牧原股份（HK2714）、新希望（000876）、巨星农牧（603477）等行业头部公司，根据概念划分，“含猪率”超60%，有望为投资者提供一键布局畜牧养殖板块的便捷工具。
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