随着上市公司半年报进入集中披露期，隐藏在其背后的基金代销情况也随之清晰。整体来看，多家基金代销机构上半年业绩向好，营业收入与净利润双双增长。
8月25日晚，恒生电子（600570）发布2026年半年报，同步披露其参股公司蚂蚁基金上半年业绩。半年报显示，今年上半年，蚂蚁基金实现营业收入129.77亿元、净利润12.09亿元，较去年同期的92.51亿元、4.34亿元分别增长40.28%、178.57%。
另一家头部代销机构天天基金的经营表现，也随着半年报的发布浮出水面。今年上半年，天天基金实现营业收入21.02亿元、净利润1.11亿元，较去年同期的14.24亿元、0.64亿元分别增长47.61%、73.43%。
好买财富也于近日披露了2026年半年报。报告显示，该公司上半年实现营业收入6.03亿元、净利润2.34亿元，分别同比增长36.09%、75.08%。好买财富表示：“在二级市场整体向好的背景下，今年上半年客户交投活跃度提升，公司依托专业化投研能力与资产配置优势，于报告期内实现净利润大幅上升。”
多家基金代销机构上半年虽交出了向好的答卷，但行业内部分化格局也在逐步加剧，存量机构仍需直面日趋激烈的行业竞争与转型考验。
格上基金研究员毕梦姌对《证券日报》记者表示：“从相关数据来看，基金代销行业的头部集中趋势已经非常明显，未来竞争格局大概率将呈现‘强者恒强、尾部出清’态势。头部代销机构在流量、技术、投研和品牌方面的壁垒会进一步加固，市场份额有望继续向头部集中。与此同时，缺乏核心竞争力的中小代销机构将面临被淘汰或被并购的命运，行业机构数量可能继续减少。”
数据显示，截至8月27日，代销公募基金数量超过1万只的机构有26家，相较之下，也有部分机构代销基金数量不足百只。另从中国证券投资基金业协会发布的基金销售机构公募基金销售保有规模前100名榜单来看，截至2025年末，进入基金代销百强榜单的机构，权益类基金保有规模合计达6.0万亿元，较2025年上半年末增长16.7%；非货基金保有规模合计11.7万亿元，环比增长14.7%。其中，蚂蚁基金、招商银行（HK3968）、天天基金的权益类基金和非货基金保有规模排名均稳居前三。
“对中小代销机构而言，与头部代销机构拼流量、拼规模显然不现实，差异化路径是其唯一出路。”毕梦姌认为，有四个发展方向可以考虑：一是聚焦特定客群，比如区域客户、特定年龄层或特定职业群体，深耕本地市场，建立区域口碑；二是聚焦细分产品线或投资场景，比如某类主题基金、“固收+”产品或养老投资场景，在细分领域建立专业壁垒；三是深耕投顾和客户陪伴，为客户提供个性化的资产配置建议和持续的投后服务，以服务质量弥补规模劣势；四是利用AI等技术提升服务效率，降低运营成本。
