2026年，公募基金行业“持有人利益优先”的改革方向持续深化，破解短期化、风格漂移、持有人体验差等长期痛点，成为全行业转型的核心命题。
作为国内成立时间最早、规模领先的银行系公募之一，工银瑞信（487016）近年来持续打磨全行业覆盖的深度投研体系，探索团队制、持有期等符合长期投资逻辑的产品创新，构建以持有人收益为核心的服务生态。其中，即将运营满三年的工银领航三年持有混合（018446）便为行业高质量发展提供了可参考的样本。
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深度研究，支撑工银瑞信长期业绩
随着市场广度深度持续拓展、行业轮动节奏加快、管理规模不断扩容，传统模式面临新的挑战。单一基金经理的能力圈局限、业绩排名的短期化导向、“冠军魔咒”频发，导致不少产品业绩大起大落，持有人往往在追涨杀跌中错失长期收益，行业从“规模导向”向“收益导向”的转型势在必行。
作为成立超20年的头部银行系公募，工银瑞信（487016）近年来在投研体系打磨、产品创新、持有人服务等维度的布局，其坚持全行业覆盖的投研体系、探索多年的团队制产品模式、以持有人为核心的陪伴服务体系，正在逐步形成可复制的长期主义实践路径。
工银瑞信（487016）的投研体系，体现在“全”与“深”两个特点上，目前工银瑞信（487016）投研团队超过220人，覆盖全部申万一级行业，哪怕某个赛道短期看不到明确机会，也不会放松研究跟踪，避免因追热点而错过冷门赛道的长期机会。无论是2019年至2021年的医药、消费（883434）、新能源（850101），还是近两年的AI产业表现，都与产业演化的脉络一致，基于产业发展和投资框架判断出的长期方向，或许往往是更优解。
同时，工银瑞信（487016）的投研平台具备极强的包容性，公司从不强制基金经理统一投资风格，允许不同能力圈、不同投资风格的基金经理共存，为多元投资策略的落地提供了土壤，避免了“一刀切”的风格导向带来的业绩波动。
这种不追热点、不强制风格的平台生态，既保证了投研资源的充足供给，也给了基金经理足够的空间深耕自身能力圈，为工银瑞信（487016）长期业绩的稳定性打下了基础。
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以持有人利益为核心，探索长期投资新范式
工银瑞信（487016）的产品创新，始终围绕“让持有人赚到钱”的核心目标展开，不盲目追热点做爆款，而是响应监管导向，推出符合长期投资需求的产品。
其中，工银领航三年持有混合（018446）这只团队制持有期产品是公司近年来最具代表性的创新探索之一。该产品采用多位资深基金经理共管、三年持有期的设计，核心目标就是破解单一基金经理的风格局限，同时通过持有期设计抑制持有人的追涨杀跌行为，避免短期市场波动对长期收益的侵蚀，而非追求短期规模扩张。
平台式并非简单的多人共管，而是通过机制设计实现能力互补、风险分散与决策优化，将个人的阿尔法能力沉淀为组织的贝塔优势。例如，在定期的资产配置会议上，四位基金经理各自投票，选出最不看好的风格，显著提高行业配置胜率。当团队形成风格层面的配置决议后，各子组合的考核基准随之动态调整，用基准的变化来引导每位基金经理，让集体决策在每个人的行业配置和个股选择中自然落地。
管理团队表示，工银瑞信（487016）做产品创新的核心逻辑万宗归一，就是希望持有人能挣到钱。持有期模式是为了抑制追涨杀跌的短期冲动，团队制模式是为了避免单一基金经理的风格风险，所有设计的出发点都是持有人收益。
据了解，公司在团队制产品领域的探索已有多年积累。在推出领航三年之前，公司已经在专户产品以及2022年启动的工银新能源汽车（005939）等产品上做过团队制管理的尝试，这些产品的历史表现都验证了这类模式的可行性，把成熟的经验落地到持有期产品上，是长期积累的结果。
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从“卖产品”到“陪伴投资”，构建信任生态
除了投研能力和产品创新，工银瑞信（487016）近年来也在持续优化持有人服务体系，推动服务理念从传统的“卖方导向”向“买方导向”转变。
公司不仅注重为持有人提供优质的产品，更提供全周期（883436）的投资陪伴，帮助持有人建立长期投资理念，克服追涨杀跌的人性弱点。
值得一提的是，公司鼓励基金经理在市场关键节点主动和持有人交流，真实传递市场观点，不做“报喜不报忧”的沟通，通过透明化沟通建立持有人信任。同时，公司也持续开展投资者教育工作，引导持有人匹配适合自身风险承受能力的产品，用长期视角看待市场波动，避免因短期波动追涨杀跌。
这种以持有人为核心的服务理念，正在逐步改变传统公募“重销售、轻陪伴”的痛点，构建起机构与持有人之间的信任生态。在行业从规模竞争转向质量竞争的新阶段，这种以长期价值为核心的发展路径，一定程度上不仅为持有人创造了更稳健的收益体验，也为行业高质量发展提供了可参考的路径。
从全行业覆盖的投研底座，到以持有人利益为核心的产品创新，再到全周期（883436）的陪伴服务，工银瑞信（487016）的长期主义实践，正在为公募行业的高质量发展提供一条可参考的路径。在行业转型的关键时期，这种回归信托责任、以持有人收益为核心的发展模式，也有利于为更多投资者带来更稳健的长期回报。
数据说明：
工银领航三年持有混合（018446）成立于2023年6月13日，杜洋、胡志利、谭冬寒、盛震山自成立之日起开始共同管理。该基金近1年、近2年、成立以来净值增长率分别为26.62%、35.12%、32.81%，同期业绩比较基准收益率分别为23.34%、31.14%、25.68%；组合年化收益率（按照365天计算）为10.34%，基准年化收益率为8.25%。基金净值增长率及基准收益率来自基金托管人复核，截至2026.04.30。
费率说明：
风险提示：
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银领航三年持有混合（018446）为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动的风险。基金设置了3年的最短持有期，投资者只能在最短持有期到期日的下一工作日（含）起才能提出赎回或转换转出申请。过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。
