5月27日，据中基协数据，我国公募基金总规模在4月底合计达到39.36万亿元，再创历史新高。

从基金种类来看，4月份超1.15万亿元资金涌入债基与货基等固收类产品，为整体规模贡献最大增量。股市上行的背景下，权益类基金规模也有明显增幅，但份额方面却遭遇“边打边撤”，股票基金更有单月超千亿的份额下滑。

固收类产品单月增超1万亿元

据中基协数据，截至2026年4月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计39.36万亿元。

值得一提的是，4月底的公募数据较前一个月的37.53万亿元环比增加约1.83万亿元，规模再度创下历史新高。

从规模来看，4月内稳健型资产依然是基金规模扩张的绝对主力。数据显示，4月份货基和债基的净值分别环比大幅增长了6415.29亿元和5127.54亿元，这两大类稳健型产品为公募基金贡献了1.15万亿元的单月增量。

有公募人士分析称，固收产品规模的“狂飙”主要有两层因素：一方面，在宏观经济处于新旧动能转换期、市场预期尚待全面企稳的背景下，全社会的风险偏好依然处于低位，无论是机构的配置资金还是居民的闲置财富，都在大规模向确定性强、低波动的安全资产集中。

另一方面，这也是当前金融市场“资产荒”的真实写照。随着存款利率的屡次下调，以及传统非标资产的持续压降，大量无处安放的资金被迫在标准化的债券市场中寻找收益。

股票型基金和混合基金“份额减少、规模增多”

权益类资产方面，在4月各大股指整体上行的行情里，股票型基金和混合基金呈现“份额减少、规模增多”的情况。

具体来看，4月内，混合基金的份额环比减少了265.19亿份，降幅为1.01%，但资产净值却大幅飙升了3923.16亿元，环比增幅高达10.40%。股票基金同样如此，份额缩水1614.68亿份，净值却逆势增长1649.29亿元。

从基金新发来看，4月新发152只基金，合计募集规模达1057.90亿元，但依旧无法阻止权益类基金份额的下滑。前述公募观察人士分析指出，这表明在4月份A股迎来的一波强劲反弹行情中，当基金净值终于爬回到成本线附近时，投资者基于过去几年的“伤疤效应”，第一反应往往不是加仓追涨，而是解套离场、落袋为安。

“换言之，4月份权益基金的规模增长，纯粹是由底层股票资产升值带来的‘账面膨胀’，而非增量资金的真实进场。这种存量博弈特征表明，修复场外投资者的长期信心，依然是一项道阻且长的系统性工程。”前述人士表示。

数据得以佐证上述观点：4月份内，作为股票基金的重要组成部分，ETF总份额从月初约3.36万亿份减至月末3.23万亿份，合计净减少1335亿份。其中，华夏上证科创板50ETF（588080）被逢高减持，单月份额减少98亿份，华泰柏瑞沪深300ETF（510310）、南方中证A500ETF（159352）、华泰柏瑞中证A500ETF（563360）等基金份额也减少超过50亿份。

此外，在AI热潮席卷全球的背景下，QDII基金也贡献了些许增量。数据显示，4月份QDII基金资产净值环比大幅增长8.62%，在所有基金类别中增速领跑。值得注意的是，其份额环比仅微增0.41%，这意味着这一品种超8%的规模扩张几乎全部由底层资产的强势上涨所贡献。