根据披露的机构调研信息，5月22日，国泰基金对上市公司德尔股份（300473）进行了调研。
从市场表现来看，德尔股份（300473）近一周股价上涨18.08%，近一个月上涨7.29%。
基金市场数据显示，国泰基金成立于1998年3月5日，截至目前，其管理资产规模为8911.38亿元，管理基金数510个，旗下基金经理共63位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国泰中证全指通信设备ETF（515880），近一年收益录得266.78%。
国泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国泰利是宝货币（003515） | 003515 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 1385.95 | 1.11 |
| 国泰货币B（005253） | 005253 | 货币型 | 丁士恒、周峥奇、陶然 | 791.82 | 1.47 |
| 国泰现金管理货币A（020031） | 020031 | 货币型 | 丁士恒 | 527.58 | 1.09 |
| 国泰中证全指证券公司ETF（512880） | 512880 | 股票型 | 艾小军 | 516.27 | -2.11 |
| 国泰瞬利货币D（015379） | 015379 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 436.19 | 1.48 |
| 国泰黄金ETF（518800） | 518800 | 其他 | 艾小军 | 403.86 | 26.65 |
| 国泰中证A500ETF（159338） | 159338 | 股票型 | 黄岳 | 290.65 | 36.11 |
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516） | 159516 | 股票型 | 艾小军 | 193.22 | 154.48 |
| 国泰黄金ETF联接C（004253） | 004253 | 其他 | 艾小军 | 191.42 | 26.45 |
| 国泰黄金ETF联接A（000218） | 000218 | 其他 | 艾小军 | 164.52 | 26.89 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司2025年和2026年一季度业绩表现较好的原因？
答：受益于部分客户订单需求增加，以及新能源汽车（885431）领域的持续布局，2025年公司降噪、隔热及轻量化，电机、电泵及机械泵，汽车内饰三大主营业务收入均实现增长，驱动公司整体收入上行。在2025年收入保持增长的同时，公司盈利能力提升，共同驱动利润增长。2026年一季度，公司主要业务板块经营稳定，同时降本增效释放内部效能，带动2026年一季度利润增长。
问：公司2025年配套新能源汽车（885431）产品收入增长的原因？
答：公司前期研发的电池阻燃产品实现了欧洲客户的批量供货，并且受益于客户需求增长，电池阻燃产品2025年销量较2024年显著提升，是带动新能源汽车（885431）产品收入增长的主要原因。此外，2025年公司汽车内饰产品来自于新能源汽车（885431）领域需求亦有较好的表现。
问：公司汽车内饰件业务经营情况？
答：2025年，公司汽车内饰类产品实现收入52,630.40万元，同比增长44.42%。汽车座舱智能化、舒适化、美观化的发展趋势，给汽车内饰领域带来较好的发展机遇。公司汽车内饰类产品具有较强的市场竞争力，受益于客户订单需求增加，2025年销量显著提升，驱动板块整体收入实现较快增长。此外，公司汽车内饰业务积累了成熟的注塑成型和模具设计开发能力，可以分别赋能电机、电泵业务的注塑结构件配套，以及降噪、隔热及轻量化业务的模具开发配套。公司将加强内部业务之间的联动，以实现内部协同降本增效。
问：公司固态电池（886032）电解质和正负极具体选用了哪些材料？
答：公司电解质采用自研的电解质材料体系配方，是公司固态电池（886032）技术的核心商业秘密。公司固态电池（886032）正负极材料方案可以根据不同客户的技术要求而定制，正极可适配三元或者磷酸铁锂材料，负极可适配石墨或者硅碳负极。公司固态电池（886032）的电解质材料具有良好的化学稳定性，对不同种类的正负极材料具有较好的兼容性，是公司电解质材料的优势之一。
问：公司固态电池（886032）项目当前推进的进展？
答：公司目前在稳步推进固态电池（886032）研发和中试线等相关工作，在中试线跑通后公司会根据产品开发进度和市场需求启动量产线建设。下游市场拓展层面，公司在积极拓展固态电池（886032）的储能（885921）、动力等应用场景，并凭借本征安全优势获得多个领域客户关注，已与部分客户签署了开发协议或合作意向书。公司固态电池（886032）业务目前未形成收入，对公司经营业绩不构成重大影响，请投资者注意投资风险。
问：公司选择进入具身智能机器人二次开发领域的原因？
答：具身智能先后被写入《政府工作报告》和“十五五”规划纲要，是国家战略扶持的新兴产业。公司部分海外工厂存在用工短缺的问题，且整体人力运营成本较高。公司对具身智能机器人进行二次开发和训练，旨在对海外产线进行智能化升级，并形成具身智能工业应用场景解决方案，以降低工厂生产成本，提高生产效率。
问：目前公司具身智能机器人二次开发训练工作的进展情况？
答：针对公司海外工厂部分典型的成型工艺，公司正在实验室环境下，对具身智能机器人进行相关训练，目前可自主完成部分操作，且速度和准确度较之前提升。在对具身智能机器人进行二次开发同时，公司将训练过程中所涉及的流程和方法进行了沉淀，搭建了机器人管理与训练平台Sirius Studio。此外，公司与同济大学联合成立了“具身智能机器人联合实验室”，将重点聚焦高质量机器数据的采集效率优化与前沿算法研究。公司具身智能业务目前未形成收入，对公司经营业绩不构成重大影响，请投资者注意投资风险。
问：公司如何提升在汽车零部件（881126）、固态电池（886032）和具身智能等领域的产品竞争力和护城河？
答：公司将继续秉承“聚焦主业，前瞻布局”的指导思想，通过持续的研发投入，以产品和技术创新为驱动，提升产品竞争力和护城河。2025年公司总体研发费用为2.13亿元，同比增长8.51%，继续保持一定强度的研发投入。具体措施方面，公司会通过关键环节的自主可控、专业人才的引进、多方联动科研攻关和专利布局等多种方式来提升公司在汽车零部件（881126）、固态电池（886032）和具身智能等领域的产品竞争力和护城河;
