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5月21日，此前持续走强的A股半导体（881121）板块迎来剧烈调整，算力板块亦遭遇重挫，多只半导体（881121）、芯片、通信、云计算（885362）等主题ETF跌超4%。科创半导体ETF华夏（588170）等昨日涨超6%，今日跌超6%。

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韩国存储板块强势反弹，带动中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）今日涨超4.5%。另外，此前持续回调的港股创新药（886015）板块迎来补涨，部分港股创新药ETF（520690）涨超2%。

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今日“深蹲”回调的多只双创相关ETF尾盘成交额显著放量。创业板ETF易方达（159915）、半导体设备ETF国泰（159516）等盘中均遭遇资金净赎回。而本周前三个交易日，半导体设备（884229）主题ETF合计吸引超50亿元资金布局。

半导体、算力板块遭遇重挫

5月21日，近期接连大涨的半导体（881121）板块迎来大幅回调，中微公司（688012）下跌近3%，拓荆科技（688072）、华海清科（688120）分别跌超4%、6%。相关ETF同步下跌，多只半导体设备（884229）、芯片主题ETF跌超4%；科创半导体ETF华夏（588170）等昨日涨超6%，今日跌超6%。

此外，光通信、光模块等算力板块今日也遭遇重挫，天孚通信（300394）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）分别跌超6%、4%、3%，多只通信、云计算（885362）、信创（886013）主题ETF跌超4%。

业内机构分析认为，受美联储政策预期波动、短期获利盘兑现压力影响，短期板块或呈震荡整固走势，但从中长期来看，存储高景气周期（883436）、半导体（881121）自主可控的核心逻辑持续强化，短期震荡调整有助于释放高位风险。

韩国股市今日再度大涨，存储板块强势反弹，SK海力士、三星电子分别涨超11%、8%，带动中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）涨超4.5%。

此前持续调整的港股创新药（886015）板块今日迎来补涨，部分港股创新药ETF（520690）涨超2%；另外，多只机器人ETF（562500）盘中一度涨超4%，尾盘回落至2%以内。

“上车”资金遭遇反转行情

5月21日早盘，证券板块一度拉升，香港证券ETF易方达（512570）成交额突破90亿元，较昨日放量超50亿元。

今日“深蹲”回调的多只双创相关ETF尾盘成交额显著放量。盘中实时申赎情况显示，创业板ETF易方达（159915）、半导体设备ETF国泰（159516）等龙头产品今日均遭遇资金净赎回。

本周前几日，半导体（881121）板块一路上涨，吸引大批资金借道ETF布局。本周前三个交易日（5月18日至5月20日），半导体设备（884229）主题ETF（标的指数包括半导体材料（884091）设备、科创半导体材料（884091）设备）合计净流入超50亿元，其中半导体设备ETF国泰（159516）“吸金”超20亿元。

宽基ETF还在持续流出资金。5月20日，沪深300（399300）、中证500（399905）、上证50（1B0016）、中证A500、中证1000（399852）相关ETF合计净流出超188亿元，本周以来累计净流出超380亿元。

盈利、流动性、风险偏好

均未出现系统性恶化

博时基金表示，在“油价高位—通胀预期抬升—货币政策再定价”链条驱动下，海外定价重心已由何时降息转向是否需在更远端重启加息，市场对2027年前景的鹰化定价抬升，跨资产波动率联动上行，“通胀再抬头—利率上行—波动加大”的框架主导短期市场情绪。对于国内权益市场，一方面，海外利率冲高与美元走强压制估值端，风险资产进入再定价阶段；另一方面，短期内由于盈利、AI叙事、资金偏好等因素，A股的盈利叙事在对抗估值压缩，因此短期呈现高位震荡的状态，目前配置上建议维持均衡与防御。

华安基金表示，当前市场属于主线交易高度拥挤后的阶段性调整，AI产业趋势未被证伪，盈利、流动性、风险偏好三要素均未出现系统性恶化。具体而言，基本面整体依然积极，一季报呈现总量超预期，结构上景气扩散；流动性环境仍维持宽松；风险偏好虽有扰动，但并未出现趋势性逆转。