根据披露的机构调研信息，5月21日，大成基金对上市公司泰禾股份（301665）进行了调研。
从市场表现来看，泰禾股份（301665）近一周股价下跌4.77%，近一个月下跌6.05%。
基金市场数据显示，大成基金成立于1999年4月12日，截至目前，其管理资产规模为4870.94亿元，管理基金数433个，旗下基金经理共50位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为大成科技创新混合A（008988），近一年收益录得239.67%。
大成基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 大成添利宝货币B（000725） | 000725 | 货币型 | 刘谢冰 | 920.04 | 1.47 |
| 大成现金增利货币A（090022） | 090022 | 货币型 | 曾婷婷 | 513.72 | 1.05 |
| 大成恒丰宝货币B（001698） | 001698 | 货币型 | 曾婷婷 | 227.57 | 1.47 |
| 大成恒生科技ETF(QDII) | 159740 | 股票型 | 冉凌浩 | 184.16 | -13.04 |
| 大成高鑫股票A（000628） | 000628 | 股票型 | 刘旭 | 109.88 | 6.49 |
| 大成深证基准做市信用债ETF（159395） | 159395 | 债券型 | 万晓慧、方锐 | 101.70 | 2.08 |
| 大成丰财宝货币D（024514） | 024514 | 货币型 | 刘谢冰 | 99.17 | -- |
| 大成中证AAA科技创新公司债ETF（159113） | 159113 | 债券型 | 万晓慧、石丽君 | 93.75 | -- |
| 大成景熙利率债A（019491） | 019491 | 债券型 | 冯佳 | 81.46 | 0.67 |
| 大成元丰多利债券C（019373） | 019373 | 债券型 | 孙丹 | 80.15 | 3.62 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
本次活动主要交流内容如下：
问：核心产品经营与行业格局？
答：1)百菌清通过自动化改造提升利用率、降低能耗成本，竞争壁垒稳固；价格稳中震荡，小幅波动属行业正常周期（883436），长期盈利能力稳定；2,4-D价格受苯酚、醋酸、甲醇等原料波动影响，原料涨价带动产品提价；嘧菌酯中小产能逐步出清，市场份额持续向头部集中；2)环丙氟虫胺于2025年11月正式上市，为公司第一大高毛利增长点；国内推出“百施佳”和“歌莱雅”两大品牌，分南北市场布局，为公司首个全球布局创制产品。
问：创制农药（884028）研发体系与管线规划？
答：公司于2015年启动创制农药（884028）布局，已建成合成、分析、生测、制剂、工艺、登记等完整研发体系；与外部机构合作开展智能筛选，提升研发效率。力争每年有1-2个先导化合物进入研发管线立项，同时，持续推进公司创制必赢项目，形成“上市一代、储备一代、研发一代”的产品梯队。
问：产能布局？
答：1)国内：江西新干零碳产业园公司在江西新干布局零碳产业园，为核心生产基地。园区依托当地盐化工（850102）资源优势，配套风电（885641）、储能（885921）及循环经济设施，有效降低能耗与环保成本，构建绿色低碳生产体系；2)海外：埃及生产基地公司积极推进全球化产能布局。基地自建绿电，能源（850101）成本优势显著，综合生产成本与国内基本持平；同时有效规避欧美贸易壁垒，辐射欧美、中东及非洲市场，缓解国内产能受限压力，拓展全球供应能力。
问：市场拓展与客户合作情况？
答：1)市场布局海外市场：2025年海外营收同比稳步提升；南美、北美、欧洲等为核心海外市场。国内市场：依托核心创制产品环丙氟虫胺下沉渠道，国内市场竞争力稳固。2)核心客户合作先正达（603086）为公司第一大客户，双方保持长期战略合作，建立稳定供应关系，保障核心产品订单规模。UPL为环丙氟虫胺海外核心合作方，双方开展联合登记、市场共建，协同推进产品全球化推广。
问：管理层规划？
答：为适配公司发展战略，公司完成组织架构优化，成立植保事业部，整合研发、销售及创制业务，强化业务协同，提升运营效率。同时，公司持续完善人才激励机制，未来拟推出短期与中长期相结合的激励方案。公司股权结构稳定，实际控制人持股集中，暂无减持计划（883921）；核心团队传承规划清晰，保障企业长期稳健发展;
