2026年05月18日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，权益市场结构分化，资金聚焦科技成长赛道。

报告摘要如下：
　　核心观点：
市场回顾：
上周统计区间为2026年5月11日至2026年5月15日，权益市场主要指数涨跌不一，其中，涨幅最大的是创业板指（399006），上涨3.50%。31个申万一级行业中5个行业上涨，上涨的行业是通信、电子、机械设备、公用事业和家用电器（885543）；跌幅前五的行业是有色金属（1B0819）、钢铁（850106）、美容护理（881182）、综合和国防军工（885700）。
公募基金市场概况：
市场热点方面：1、MSCI中国A股指数（1A0002）调整；2、全市场FOF规模已突破3500亿元。
基金表现方面，FOF基金表现亮眼，其中，养老目标FOF基金平均上涨1.11%，正收益占比96.48%；偏股型基金平均下跌0.30%，正收益占比39.58%；固收+型基金平均下跌0.23%，正收益占比31.78%；纯债型基金平均上涨0.09%，正收益占比98.24%；另外，QDII基金平均下跌0.51%，正收益占比40.94%。
通过对主动权益基金行业仓位的测算，上周加仓幅度靠前的是公用事业、机械设备和房地产（881153）；减仓幅度靠前的是综合、国防军工（885700）和电力设备。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2026/5/15的仓位是81.84%，较上期上升了0.46pct.。
ETF市场概况：
ETF方面，上周ETF市场整体资金净流出1248.87亿元。从结构来看，股票型ETF上周延续大幅流出，为1186.29亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达5,349.26亿元，日均成交量达1,969.52亿份，日均换手率达10.18%。
个券方面，上周资金继续向科技成长细分方向集中：一方面，通信设备（881129）、半导体材料（884091）设备及科创芯片等科技板块获得显著资金净流入，其中通信设备（881129）板块净流入规模居前，科创创业50及科创半导体材料（884091）设备等相关指数同样受到资金青睐，显示资金对自主可控、AI算力及硬科技方向的关注度持续提升。另一方面，主流宽基指数普遍遭遇资金流出，其中沪深300（399300）指数净流出规模超过400亿元。整体来看，资金呈现由传统权重蓝筹向科技成长细分赛道聚焦的特征，结构性特征显著。
基金发行情况：
上周，新发行基金共45只，较前期减少10只；新成立基金共21只，较前期减少51只。新基金共募集170.39亿元，较前期减少291.98亿元。
风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。