半导体独占涨幅榜，资金却逢低潜伏这两大方向，主线要切换？丨ETF风云周评（一百一十一）

各位老铁大家好，这里是市值风云基金研究部ETF栏目，会在每周末发布ETF基金最新的市场数据和相应指数的估值数据。今天为第一百一十一期。

周评总共分为3大榜单。

指数估值天梯主要发布指数的ROE、PE和PB值，当前位置与历史相比处于低估或高估，并且提供指数当前处于历史的分位数据。

ETF上涨“英雄”榜主要发布当周规模大于5亿元的ETF的涨幅前二十名。

份额增幅榜主要看当周规模超5亿元的ETF份额增加幅度前二十名。

一、指数估值“天梯”榜

本周A股市场呈现出较为显著的结构性分化特征。其中，代表科技成长风格的科创50（1B0688）与创业板表现出极强的进攻性。创业板指（399006）全周上涨3.5%，科创50（1B0688）指数紧随其后上涨3.4%。

与之形成鲜明对比的是，大盘价值和中小微盘全线承压，沪深300（399300）微跌0.25%，上证指数（1A0001）下跌1%，而中证500（399905）、中证1000（399852）以及微盘股（883418）、北证50均出现不同程度的深幅回调，北证50更是以4%的跌幅垫底。

本周市场量能充沛，日均成交额高达3.34万亿元。如此庞大的流动性意味着，即便市场出现短期调整，资金参与热情依然高涨。同时，资金或在各大板块之间进行猛烈的高低位切换与调仓换股。

本周涨幅居前的板块主要集中在TMT科技主线。其中，通信板块以7.06%的周涨幅领涨，电子板块紧随其后，上涨5.57%。机械设备板块以2.54%的涨幅位列第三，近期市场上关于机器人板块的催化信息较多，值得重点关注。

此前表现强势反弹的顺周期（883436）板块本周遭遇沉重抛压，有色金属（1B0819）大跌6%，领跌两市，综合、钢铁（850106）等板块同样跌幅居前。此外，周末中东局势再度反复，黄金、白银价格波动加剧，投资者需注意相关风险。

近期双创指数持续上攻，部分科技赛道估值快速攀升。国证芯片PE已达192.3倍，历史分位高达99.6%；科创50（1B0688）的PE为158.8倍，处于近十年90.6%的高分位区间。科技仍是当下最强主线，但部分积累过高涨幅的方向需警惕回调风险。

当前，医药医疗（883435）板块整体估值仍处低位，300医药（399913）、中证医疗指数均在低位，CS创新药（886015）的PE估值也已回落至63.9%的历史分位，可适当关注。此外，近期有色金属（1B0819）大幅调整，其PE估值同步降至32.5%的历史分位。

（注：红灯为高估，黄色为估值适中，绿色为低估，颜色越深，历史分位越低）二、ETF上涨“英雄”榜

剔除掉规模在5亿元以下，本周ETF基金涨幅前二十名是：

本周ETF基金涨幅榜呈现出“单极化”特征。

在全市场巨量资金的簇拥下，半导体材料（884091）与设备环节成为了本轮科技上攻的急先锋。纵观本周涨幅前二十名的ETF产品，满屏皆是半导体（881121）和芯片。

跟踪科创半导体材料（884091）设备指数的多只ETF表现亮眼，周涨幅均超20%。跟踪半导体材料（884091）设备指数的多只ETF紧随其后，周涨幅也均超16%。

中韩半导体ETF（513310）本周涨幅同样惊人，达17.2%。尽管该产品年内已累计发布风险提示及停牌公告多达135次，但资金热情不减，本周基金份额仍保持小幅增长。

另外，跟踪芯片产业指数的多只ETF也挤进榜单，涨幅稍显逊色，周涨幅在6.7%-7%的区间。

本周涨幅居前的二十只ETF中，多数ETF份额出现缩水。这种量价背离现象值得投资者警惕，在积累巨大涨幅之后，筹码已出现松动迹象。这也意味着，面对短期暴涨的科技赛道，追高所面临的潜在波动风险正在不断积聚。

三、ETF份额增幅榜

本周，剔除基金规模在5亿元以下，ETF基金份额增幅前二十名是：

本周行情剧烈分化，而ETF份额增幅榜显示，资金背后的投资逻辑也呈现出截然不同。

本周，高股息 ETF广发、红利国企ETF国泰（510720）基金份额增长明显，尽管两只ETF本周净值均表现下跌，但这丝毫没有阻挡资金借道ETF逆势布局高股息红利资产的热情。

在市场高切低、回避高估值波动的背景下，拥有确定性现金流的国企红利依然是长线资金进行防御配置的重要工具。

另外，本周多只港股创新药ETF（159567）净值虽大幅下跌，却迎来资金逆势抄底。其中，恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）与港股创新药ETF博时（520690）的基金份额均增长近20%。这或表明部分资金正寻求低位布局，等待板块轮动机会。

此外，通信ETF华夏（515050）同样受到资金热烈追捧，其周份额暴增205.6%，目前规模高达123.4亿元。与红利、创新药ETF（517110）不同，5g（885556）通信ETF（515050）本周净值上涨了4.7%，呈现出典型的“量价齐升”格局。

本周多只科创创业类ETF及通信ETF嘉实（159695）、通信ETF富国（159583）也跻身份额增幅榜，但涨幅均低于5%。从行业分布看，资金仍青睐“通信+电子”标的，且与上述暴涨的半导体ETF（159325）相比，其对短期爆发过的品种畏高情绪明显。